太平洋投資管理公司（Pimco）預(yù)計(jì)，兩年內(nèi)中國(guó)債市將納入全球債市指數(shù)，這將開(kāi)創(chuàng)一個(gè)新時(shí)代，屆時(shí)中國(guó)金融市場(chǎng)會(huì)更依賴于全球投資者。

據(jù)彭博，Pimco駐新加坡基金經(jīng)理Luke Spajic稱，明年或2018年全球債市的指數(shù)匯編者會(huì)將中國(guó)債市（全球第三大債市）納入其中，但前提是決策者能夠在今年底前解決投資者在結(jié)算和貨幣兌換方面的擔(dān)憂，“我們從中國(guó)制造向中國(guó)交易發(fā)展”，外國(guó)投資者在進(jìn)入市場(chǎng)之前能充分了解到，他們有多容易進(jìn)行投資，有多容易撤出投資。

然而，由于擔(dān)心人民幣會(huì)更疲軟波動(dòng)更大，國(guó)際投資者2月持有的中國(guó)債券已連續(xù)第三個(gè)月下滑。

外國(guó)投資者持有的中國(guó)債券遠(yuǎn)低于其他亞洲國(guó)家和地區(qū)的債券，下圖來(lái)自彭博：

中國(guó)債市開(kāi)放的大門進(jìn)一步打開(kāi)。據(jù)新華社2月24日?qǐng)?bào)道，央行發(fā)布了公告稱，允許各類境外金融機(jī)構(gòu)及其向客戶發(fā)行的投資產(chǎn)品、以及養(yǎng)老基金、慈善基金、捐贈(zèng)基金等投資銀行間債市，同時(shí)取消了投資額度限制。這是中國(guó)在開(kāi)放債市上邁出的重要一步。

央行發(fā)出公告后，花旗3月4日表示，中國(guó)債市開(kāi)放為將其納入全球國(guó)債指數(shù)創(chuàng)造機(jī)會(huì)。據(jù)渣打估計(jì)，若中國(guó)債券比重在5%至8%之間，一旦正式納入花旗全球國(guó)債指數(shù)(Citi WGBI)，帶來(lái)的被動(dòng)投資者資金流動(dòng)約為1000億美元至1600億美元之間。

按照花旗的規(guī)則，若想被納入其全球國(guó)債指數(shù)，需要同時(shí)滿足三個(gè)條件：（1）最低市場(chǎng)規(guī)模：需超過(guò)500億美元、400億歐元及5萬(wàn)億日元；（2）信用狀況：國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)需要至少為標(biāo)普A-以及穆迪A3；（3）缺乏進(jìn)入障礙。

一旦一國(guó)滿足以上三個(gè)條件持續(xù)三個(gè)月，該國(guó)將會(huì)被納入指數(shù)。中國(guó)國(guó)債多年前已滿足國(guó)際指數(shù)前兩個(gè)條件，能否納入的關(guān)鍵在于何時(shí)滿足第三個(gè)條件。

此外，摩根大通3月19日稱，有可能將中國(guó)國(guó)債納入被投資者廣泛使用的新興市場(chǎng)政府債券指數(shù)（EMGBI），使中國(guó)在該指數(shù)中擁有最高權(quán)重10%。彭博稱，目前的關(guān)鍵問(wèn)題是，境外投資者是否可以不顧貨幣回流的限制，以及中國(guó)政府對(duì)中長(zhǎng)期投資者如何定義。

國(guó)際債券指數(shù)目前主要有花旗全球國(guó)債指數(shù)(Citi WGBI)、摩根大通國(guó)債-新興市場(chǎng)指數(shù)(JPM GBI-EM)以及巴克萊資本債券綜合指數(shù)(BarclaysGlobal aggregate index)。