周一，滬深300股指期貨增倉(cāng)上行，持倉(cāng)量較前一交易日增加3158手至46306手?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，滬深300指數(shù)成交額2568億元，同步放大，顯示期現(xiàn)雙雙延續(xù)強(qiáng)勢(shì)格局。在整體強(qiáng)勢(shì)延續(xù)中，筆者認(rèn)為隨著價(jià)格的攀升，投資者仍應(yīng)保持冷靜與謹(jǐn)慎。

數(shù)據(jù)顯示，前20名席位在IF1604合約上共持買單25474手、賣單26111手。主力凈空持倉(cāng)量637手，基本與前一交易日持平。整體而言，多空雙方進(jìn)行了對(duì)等的增倉(cāng)行為，差異不大。前20多方合計(jì)增持買單2293手，前20空方合計(jì)增持賣單2309手。然而若從席位內(nèi)部觀察，席位間持倉(cāng)量存在差異。多頭方面，海通期貨、華泰期貨席位分別增持買單981手、234手，幅度較大。空頭方面，中信期貨、光大期貨、南華期貨、魯證期貨席位分別增持賣單608手、263手、247手、241手。其中，中信期貨與海通期貨的持倉(cāng)量變動(dòng)不同步，值得關(guān)注。中信期貨席位在周一結(jié)束連續(xù)4個(gè)交易日凈多持倉(cāng)，由于其大幅增持賣單，重回凈空頭寸。海通期貨則由于大幅增持買單，凈持倉(cāng)由前一日凈空75手轉(zhuǎn)向凈多873手。筆者跟蹤的重點(diǎn)席位間凈持倉(cāng)分歧上升至近兩周最高水平。這或許表明期貨市場(chǎng)投資者并不具有高度一致的市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)，投資者對(duì)反彈看法較為一致，甚至目標(biāo)空間分歧也不算大，但期貨市場(chǎng)方面流露出的信息顯示投資者的分歧開始加大。

從股指期貨三個(gè)品種觀察，周一市場(chǎng)呈現(xiàn)普漲格局，IH、IF、IC主力合約漲幅均超過2%，差異不大。IC與IH的主力席位持倉(cāng)量變化上，前20多方增持力度均小幅超過前20空方。市場(chǎng)整體持倉(cāng)量上，IH四份合約增倉(cāng)1126手，IC四份合約增倉(cāng)1167手，差別同樣不大。這反映出市場(chǎng)在普漲格局中，并未有明顯的風(fēng)險(xiǎn)偏好差異。

隨著期貨市場(chǎng)分歧開始擴(kuò)大，筆者認(rèn)為市場(chǎng)隨后的反彈可能并非一帆風(fēng)順，隨著價(jià)格的上漲，存量資金回吐的需求可能逐步加大。近期光大期貨席位對(duì)次日市場(chǎng)節(jié)奏把握較好，最近連續(xù)7個(gè)交易日凈持倉(cāng)量變動(dòng)6次踏準(zhǔn)次日日內(nèi)漲跌節(jié)奏。周一該席位在IF1604上增持賣單263手超過增持買單32手，凈空持倉(cāng)量升至1350手為本月以來(lái)最高，顯示其對(duì)周二市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。