要點：   

現(xiàn)貨價格：上海市場聽聞14年云南國營全乳報價11000-11300元/噸（+200），青島地區(qū)人民幣復合膠、混合膠10200元/噸（+200），泰國3#煙片11900-12000元/噸（+200）。保稅區(qū)，泰國ROE3#煙片1400（+35），泰馬標20#現(xiàn)貨報價在1260美元/噸（+25）。外盤RSS3#報1500（+25），STR20#報1340-1360（+20）；泰國橡膠原料價格上漲，生膠片46.79，漲1.22；煙膠片49.64，漲1.12，膠水47.00，漲1.00；杯膠40.50，漲1.00。

2、價差結構：全乳膠與人民幣復合膠價差900元/噸左右。1609與1605價差305元/噸。

3、庫存： 截至3月15日青島保稅區(qū)橡膠庫存下降至26.58萬噸，較2月底減少0.56萬噸。其中天然橡膠為22.99萬噸，較2月底增加0.02萬噸；復合膠0.58萬噸，較2月底下跌0.22萬噸；合成橡膠為3.01萬噸，降0.36萬噸。此次庫存減少依舊是受合成膠和復合膠庫存下降影響。保稅區(qū)庫存集中度高，持貨者惜售情緒維持。

4、汽車產量：2016年2月，汽車產銷比上月明顯下降，比上年同期略有下降。汽車生產161.18萬輛，環(huán)比下降34.43%，同比下降1.31%；銷售158.09萬輛，環(huán)比下降36.94%，同比下降0.86%。1-2月，汽車產銷406.91萬輛和408.69萬輛，同比增長3.74%和4.37%

5、橡膠產量：據(jù)ANRPC最新報告顯示，2016年中國天膠產量將下降0.5%至79萬噸。報告同時指出，2015年天膠產量同比下滑5.5%。此外，ANRPC對今年中國天膠（含混合膠）進口量做出下降3.9%的預估，預計全年消費微增0.6%。

2016年前兩個月，天膠產量同比微增0.3%。其中，泰國產量增長3%；此外，斯里蘭卡、柬埔寨、菲律賓均有不同程度的增長。而印尼、越南、中國、印度、馬來西亞同比均有下滑。預計2016年天膠總產量微增1.2%。同時，天膠出口量連續(xù)兩個月增長，同比增7.2%。其中泰國增幅達到10.7%。預計2016年天膠總出口量微增0.6%。數(shù)據(jù)還顯示，泰國、越南、印尼、印度、馬來西亞的橡膠庫存仍處相對高位，中國的產區(qū)庫存下降較多。

ANRPC數(shù)據(jù)顯示，2015年越南天膠產量超過100萬噸，同比增長6.6%，這是越南首次躋身百萬噸俱樂部。預計2016年產量將延續(xù)這一勢頭，同比增長3.2%。出口方面，2015年越南同比增長6.7%。但是ANRPC對今年越南出口量卻作出大降11.2%的預估。此外，ANRPC雖然認為越南2016年消費將增長15%，但同時指出，越南同期的天膠進口量將驟降40.7%。

6、中國橡膠進口：中國海關總署最新公布的初步數(shù)據(jù)顯示，中國2016年2月進口天然及合成橡膠31萬噸，較1月進口量46萬噸下滑32.6%。2016年年初迄今橡膠進口量共計77萬噸，同比增加24.2%。

7、輪胎：2016年1月中國輪胎出口量同環(huán)比降幅均超14%。2016年2月韓國合成膠出口中國大降26%。

8、行業(yè)要聞：上期所同意中國外運華東有限公司增加天然橡膠期貨指定交割倉庫存放點，核定庫容：天然橡膠2萬噸。

小結：

東南亞產區(qū)及原料價格：湄公河流域旱情持續(xù)加重，泰國東北部和越南東南部受到嚴重影響，整體開割預計推遲約20天，預計泰國東北和越南開割推遲至4月底。泰南目前尚正常，預計5月中開割。本周原料整體繼續(xù)穩(wěn)步上漲，白片漲0.38銖至45.07銖，煙片漲0.61銖至47.49銖，膠水持穩(wěn)在45銖，杯膠漲0.5銖至39.5銖。印尼目前雨水偏多，原料產出也略有下降。

國內產區(qū)尚無明顯變化。預計云南在3月底開割，海南預計要到清明之后。全面開割預計云南產區(qū)在四月中旬潑水節(jié)前后，而海南產區(qū)要到5月1日勞動節(jié)前后。

外盤現(xiàn)貨，干旱帶來的原料上漲和產膠國貨幣升值帶動工廠報價不斷攀升，目前工廠泰標加工成本已攀升至1400美金以上，印標成本也在1350美金以上，工廠被動上調報價。至周五泰標報至1350左右，復合1360左右，煙片在1500美金左右。因拉漲較快，國內買家稍顯觀望，海外工廠繼續(xù)積極買入。

上周周初，滬膠在外圍改善以及膠市基本面各類利好帶動下增倉上行，現(xiàn)貨再度向上并站穩(wěn)1300美元一線，滬膠周五沖高回落，顯示上方壓力重重。預計今日或繼續(xù)在11500-12100區(qū)間震蕩。