受國(guó)內(nèi)、國(guó)際棉花產(chǎn)量減少影響,9月以來,國(guó)內(nèi)棉花期貨、現(xiàn)貨價(jià)格均呈現(xiàn)震蕩走高的態(tài)勢(shì)。不過,兩者上漲步伐并不一致,由于市場(chǎng)擔(dān)心2010年隨著國(guó)內(nèi)棉花需求的增加,國(guó)內(nèi)棉花供給缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大,因此棉花期貨價(jià)格漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于現(xiàn)貨價(jià)格,昨日鄭州商品交易所(下稱“鄭商所”)棉花主力合約期價(jià)已經(jīng)超過現(xiàn)貨價(jià)格1000元/噸,而9月初價(jià)差還維持在300元左右。

　　昨日,鄭商所棉花指數(shù)(主力合約期價(jià)的連續(xù)走勢(shì))上漲169元/噸,報(bào)收15192元/噸,而反映國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格的中國(guó)棉花328B指數(shù)僅上漲31元/噸,報(bào)14148元/噸。兩者價(jià)差為1044元/噸,而這也是一年多以來,兩者價(jià)差首次到達(dá)1000元/噸上方。

　　上周,中國(guó)棉花協(xié)會(huì)預(yù)計(jì),2009~2010年度中國(guó)棉花產(chǎn)量較上一年度下滑55萬噸至670萬噸。而在國(guó)際市場(chǎng)上,棉花分析機(jī)構(gòu)Cotlook則預(yù)計(jì),由于主要產(chǎn)棉國(guó)產(chǎn)量下滑將導(dǎo)致2009~2010年度全球棉花缺口增加至87.9萬噸。

　　中國(guó)棉花協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)于棉花產(chǎn)量減少的預(yù)期,此前市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量約在700萬噸左右,而美國(guó)農(nóng)業(yè)部10月的報(bào)告則預(yù)計(jì)中國(guó)產(chǎn)量為720萬噸。目前市場(chǎng)預(yù)期國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量最低甚至只有650萬噸。

　　“目前,籽棉收購(gòu)價(jià)還沒有見頂?shù)嫩E象,成本上漲推高棉花價(jià)格,若國(guó)內(nèi)新棉產(chǎn)量真的只有650萬噸,甚至更少,那么就算拋儲(chǔ)也難以彌補(bǔ)供需缺口,而增加進(jìn)口不免會(huì)刺激國(guó)際棉價(jià)的上漲,反過來又帶動(dòng)國(guó)內(nèi)棉價(jià)沖高,因此,棉花產(chǎn)量減幅到底是多少對(duì)于棉價(jià)趨勢(shì)的發(fā)展有重大影響?！北本┲衅诜治鰩煆埾蜍娭赋?。

　　在減產(chǎn)預(yù)期下,反映遠(yuǎn)期供求變化的期貨價(jià)格自然受到資金的追捧,將現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。不過,對(duì)于超過1000元/噸的期現(xiàn)價(jià)差,市場(chǎng)人士還是覺得期價(jià)漲得有些“過頭”了。

　　成都倍特期貨分析師李攀峰指出,鄭商所棉花期價(jià)與棉花現(xiàn)貨價(jià)格價(jià)差超過1000元,這種價(jià)差已使期價(jià)處于危險(xiǎn)區(qū)?！皬淖蛉盏谋P面來看,鄭商所棉花主力1005合約在15300元/噸的位置,多空形成僵持態(tài)勢(shì),資金追買意愿有所減弱?！?BR>
　　張向軍則認(rèn)為,隨著棉花價(jià)格的上漲,下游紡織企業(yè)對(duì)于高價(jià)棉花的承受能力將經(jīng)受考驗(yàn)。另外,15500元/噸的價(jià)格也是鄭商所棉花期價(jià)的一個(gè)重要阻力位,從短期來看,繼續(xù)追漲需謹(jǐn)慎。