野村證券表示，目前全球聚焦3月美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議，此外，本周公布的關(guān)于生產(chǎn)者和消費(fèi)者價(jià)格，以及消費(fèi)、住房和工業(yè)活動(dòng)等方面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也很關(guān)鍵。

該機(jī)構(gòu)還指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)前景向好，但不一定意味著經(jīng)濟(jì)無(wú)下行風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示第一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，但財(cái)務(wù)狀況和工業(yè)部門(mén)疲軟仍是關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素。

本周關(guān)鍵事件是美聯(lián)儲(chǔ)3月15日至16日召開(kāi)的FOMC會(huì)議。野村證券的預(yù)期與市場(chǎng)相符，美聯(lián)儲(chǔ)將維持利率在0.25-0.50%這一區(qū)間不變。

最近幾周，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融狀況均有所改善。盡管如此，野村證券認(rèn)為，考慮到金融市場(chǎng)的沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)需要時(shí)間來(lái)評(píng)估經(jīng)濟(jì)以及通脹增長(zhǎng)勢(shì)頭。雖然數(shù)據(jù)表現(xiàn)樂(lè)觀，但并不意味著強(qiáng)勁增長(zhǎng)。野村預(yù)計(jì)美國(guó)2016年第一季度GDP增速為1.8%。2016年前兩個(gè)月平均每月就業(yè)增長(zhǎng)20.7萬(wàn)人，但其他勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)如工資增長(zhǎng)、總工作時(shí)間一直表現(xiàn)疲軟。

聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)員工的勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況指數(shù)(LMCI)—包括19個(gè)關(guān)鍵勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)的因素模型—1月和2月均下滑。由于原油和天然氣領(lǐng)域投資下滑，加上美元強(qiáng)勁造成的阻力，工業(yè)方面持續(xù)表現(xiàn)不佳。

自去年6月份以來(lái)，美國(guó)鉆井平臺(tái)數(shù)量減少了40%，2015年上半年下降了50%。金融環(huán)境在過(guò)去四周里已明顯恢復(fù)。

然而，金融環(huán)境的某些方面，尤其是與信貸有關(guān)，依然比去年12月份收緊。此外，今年金融市場(chǎng)的波動(dòng)也可能會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。外部前景仍具挑戰(zhàn)性。幾乎沒(méi)有證據(jù)表明全球其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)官員最近的評(píng)論未表明，政策改變迫在眉睫。如果野村的經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期被證明是正確的，那么該機(jī)構(gòu)仍相信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在6月份加息。3月份聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間可能不變，值得關(guān)注的是聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期以及最新的預(yù)測(cè)中，貨幣政策的發(fā)展路徑。

考慮到經(jīng)濟(jì)的彈性和金融環(huán)境的復(fù)蘇，野村證券并不預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)將發(fā)生重大變革。然而，野村預(yù)計(jì)將美聯(lián)儲(chǔ)2016年和2017年利率預(yù)期中值下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。

除了FOMC會(huì)議，本周將有一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布。通脹方面，野村預(yù)計(jì)2月份核心CPI月率上升0.17%，年率為+2.2%，不及1月份的+0.29%，因?yàn)橐按逭J(rèn)為1月份CPI上漲只是暫時(shí)的，預(yù)計(jì)美元走強(qiáng)的滯后效應(yīng)將在一定程度上抵消最近勞動(dòng)力市場(chǎng)的積極影響。預(yù)計(jì)2月份季調(diào)后CPI月率將下降0.21%，因?yàn)橛蛢r(jià)將進(jìn)一步拖累通脹。

紐約聯(lián)儲(chǔ)將公布2月份消費(fèi)者調(diào)查的結(jié)果，而密歇根大學(xué)將發(fā)布3月份調(diào)查的初步結(jié)果。過(guò)去的幾個(gè)月通脹預(yù)期呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，這些指標(biāo)的進(jìn)一步下跌將加劇通脹下滑的擔(dān)憂，可能會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。此外，區(qū)域商業(yè)調(diào)查結(jié)果(例如帝國(guó)大廈、費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ))將初步呈現(xiàn)3月份制造業(yè)活動(dòng)的狀態(tài)。住房上，將公布3月NAHB房產(chǎn)市場(chǎng)指數(shù)。其他數(shù)據(jù)包括2月份工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、PPI以及就業(yè)市場(chǎng)報(bào)告。