走勢回顧

國際能源署發(fā)布的3月份《石油市場月度報告》認為，主要產(chǎn)油國協(xié)商聯(lián)合限產(chǎn)，全球石油供應(yīng)過?？赡芫徑?，油價在連續(xù)兩年下跌之后可能見底。報告發(fā)布后，國際油價迅速反彈。紐交所WTI4月原油結(jié)算價漲0.66美元報38.5美元，洲際交易所布倫特5月原油結(jié)算價漲0.34美元報40.39美元。

國內(nèi)市場化工品種炒作降溫，紛紛走低，LLDPE主力1605最終大跌155收于8905元/噸，成交量減少33至83萬手。聚丙烯PP主力1605跌57元至6918元/噸，成交量減少27萬手至199萬手。

基本面分析

國際能源署認為，由于伊朗返回市場增加的原油遠低于該國原先的承諾，2月份歐佩克原油日產(chǎn)量減少，原油價格可能已經(jīng)觸底。國際能源署估計，2月份歐佩克原油日產(chǎn)量3261萬桶，比1月份減少9萬桶。其中沙特阿拉伯原油日產(chǎn)量1023萬桶，增加了2萬桶；伊朗原油日產(chǎn)量達到4年來最高水平322萬桶，比1月份日產(chǎn)量增加22萬桶。2月份非歐佩克原油日均供應(yīng)量5710萬桶，也比1月份日均減少9萬桶。預(yù)計今年非歐佩克日產(chǎn)量比去年日均減少75萬桶。俄羅斯2月份原油和凝析油日均產(chǎn)量接近1090萬桶，比1月份產(chǎn)量減少2.5萬桶。預(yù)計2016年美國原油日產(chǎn)量減少近53萬桶。

投資銀行高盛稱，如果油價仍然較低，今年某段時間全球石油庫存將減少，標志著石油市場將出現(xiàn)“重新平衡的綠芽”。但是該投資銀行謹慎指出，當前油價上漲可能時機未到，如果鼓勵生產(chǎn)商增加產(chǎn)量反而弄巧成拙。當前高庫存仍然令人擔憂：我們的觀點是，美國庫存形勢重壓油價的風(fēng)險將在未來幾周仍然很高。高盛將2017年油價平均預(yù)測從每桶60美元降低到每桶57美元。

美國在線原油鉆井平臺數(shù)量連續(xù)12周下降，為1948年貝克休斯建立原油和天然氣鉆井平臺數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來最低水平。過去28周，美國在線鉆井有26周減少，但是沒有減少到足以解決原油供應(yīng)過剩的程度。油田服務(wù)機構(gòu)貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止3月11日的一周，美國在線鉆探油井數(shù)量386座，比前周減少6座，比去年同期減少480座。美國海上平臺27座，比前周增加3座，比去年同期減少21座。貝克休斯公布的數(shù)據(jù)還顯示，同期美國天然氣井數(shù)94座，比前周減少3座，比去年同期減少163座。其中美國陸地石油和天然氣平臺共計450座，比前周減少13座，比去年同期減少619座。美國油氣鉆井平臺總計480座，比前一周減少9座，比去年同期減少645座。

亞洲乙烯價格穩(wěn)定，東北亞乙烯報1100美元，東南亞乙烯報1090美元?，F(xiàn)貨方面，市場普遍關(guān)注石化及各方庫存情況，隨著價格上漲，市場心態(tài)偏謹慎，采購量不大，但國內(nèi)石化拉升，預(yù)計本周行情仍有支撐，消化上周漲幅為主。

操作建議

原油供給過剩一直是制約油價的主要因素，近期合作減產(chǎn)是市場炒作熱點，目前低油價下，美國產(chǎn)量下降、產(chǎn)油國動向等因素使得市場短期炒作明顯，引發(fā)油價反彈，各大機構(gòu)對市場態(tài)度謹慎，原油底部或逐步形成，但仍將震蕩反復(fù)。

LLDPE:供需層面未有明顯變化，近期石化與原油關(guān)聯(lián)性弱化，近期乙烯價格相對堅挺，現(xiàn)貨市場以消化庫存為主，國際大宗商品反彈，且期貨盤面資金介入明顯，但近兩日炒作降溫，波動性增加，謹慎觀望。

PP:兩桶油庫存處于高位，下游工廠入市采購意向淡薄，近期炒作降溫，整理修復(fù)為主，前期多單離場，關(guān)注高位沽空機會。