【問(wèn)答實(shí)時(shí)更新】

11:35提示：央行記者會(huì)已經(jīng)結(jié)束。

【資本流動(dòng)會(huì)很快趨于比較平靜和正常的水平】【資本流出大部分可用藏匯于民來(lái)解釋】

13、金融時(shí)報(bào)：對(duì)于資本流動(dòng)特別是外流怎么看？

周小川：個(gè)別階段資本流出多一點(diǎn)也不奇怪。未來(lái)趨勢(shì)看中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然能保持6.5%至7%的增長(zhǎng)。中國(guó)資本流動(dòng)會(huì)很快趨于比較平靜和正常的水平。

易綱：中國(guó)的資本流入與流出大部分都是正常的。流出的大部分可以用藏匯于民來(lái)解釋。即央行的外匯儲(chǔ)備變成了民間企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和家庭的資產(chǎn)。以去年為例，去年金融機(jī)構(gòu)增持了1000億美元的頭寸；企業(yè)也開(kāi)始還美元債務(wù)，也是還了1000億美元的外債。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表騰挪造成的增持美元是有一定上限的，調(diào)整將逐漸到位。

跨境資本流出的構(gòu)成，正從中央持有轉(zhuǎn)為民間持有。未來(lái)資本流入流出會(huì)在比較正常的范圍內(nèi)。中國(guó)匯率機(jī)制是有彈性的，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是有韌勁的，是會(huì)自我調(diào)整的。

潘功勝：目前跨境資本流動(dòng)的結(jié)構(gòu)還是比較良性的。市場(chǎng)主體的對(duì)外資產(chǎn)在增加，約4000億；對(duì)外的負(fù)債在減少，約1000億。中國(guó)跨境資本的流動(dòng)是在收斂的，在向基本面回歸。

【通脹可能引起對(duì)利率政策的考慮】

12、中國(guó)青年報(bào)：央行此前已經(jīng)多次降準(zhǔn)降息，同時(shí)采取了MLF、SLF等流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具，但是似乎流動(dòng)性沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域？存款利率會(huì)不會(huì)進(jìn)一步下調(diào)？

周小川：你的觀察是不準(zhǔn)確的，說(shuō)“很多資金沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的這一個(gè)判斷是有問(wèn)題的。監(jiān)測(cè)信貸在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)，需要關(guān)注社會(huì)融資總規(guī)模這一指標(biāo)。

利率未來(lái)走勢(shì)，在這種場(chǎng)合下，我認(rèn)為也不是很合適說(shuō)。要看經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，特別是物價(jià)數(shù)據(jù)，應(yīng)密切關(guān)注CPI和PPI的數(shù)據(jù)，通脹可能引起對(duì)利率政策的考慮。

11、香港大公報(bào)：互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管以及整治有何措施？

周小川：不要廣泛的說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)比較多的跑路。一些互聯(lián)網(wǎng)金融，在支付、眾籌、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)，表現(xiàn)是不一樣的。有些表現(xiàn)是很好的，貢獻(xiàn)率也很大。失敗率比較高的，是p2p和網(wǎng)貸，這些是大家比較關(guān)心的。怎么監(jiān)管正在探索中，對(duì)于欺詐大家比較憤怒，針對(duì)這些情況要有一些要進(jìn)行專項(xiàng)整治。

互聯(lián)網(wǎng)金融也需要加強(qiáng)自律管理。所以也成立了互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)。

【不一定要用匯率調(diào)整提升外貿(mào)  不一定急于對(duì)出口采取特別刺激政策】

10、光明日?qǐng)?bào)：中國(guó)1、2月出口下滑明顯。這種外貿(mào)的形勢(shì)下，如果我們?nèi)嗣駧艆R率進(jìn)一步走低的話，中國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)進(jìn)一步提升，這對(duì)于人民幣的貶值是否帶來(lái)了壓力？周行長(zhǎng)如何解讀“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度”的“靈活適度”四個(gè)字？

周小川：進(jìn)出口增速下降甚至負(fù)增長(zhǎng)，一定要考慮大宗商品價(jià)格大幅下跌的影響。有的商品進(jìn)口的更多了，但因?yàn)閮r(jià)格大幅下跌，所以“省錢(qián)”了。中國(guó)的大宗商品進(jìn)口實(shí)物量增加了。中國(guó)去年的貿(mào)易順差還是很明顯的上升了，中國(guó)出口在全球的份額是略微上升的。

受大宗商品價(jià)格下跌的影響，我們不一定要太著急，不一定要調(diào)整匯率。如克強(qiáng)總理提的，我們中國(guó)出口的產(chǎn)品還是很有競(jìng)爭(zhēng)力的。對(duì)出口不一定著急要采取特別的刺激措施。

對(duì)于“靈活適度”，有數(shù)量界定和語(yǔ)言界定。我們還是比較強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)的下滑壓力，面臨的挑戰(zhàn)還是比較多的，所以在穩(wěn)健的貨幣政策中強(qiáng)調(diào)了靈活適度，也就是我在上海說(shuō)的穩(wěn)健的貨幣政策略偏寬松。貨幣政策歷來(lái)是需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整。

【理想中的金融監(jiān)管體制還在探索研究中】

9、人民日?qǐng)?bào)：理想中的金融監(jiān)管體制是怎樣的？

周小川：金融體制改革，總的來(lái)講，從全球來(lái)看，不滿意比較多，發(fā)現(xiàn)缺陷比較多。現(xiàn)在還在討論中，研究中。沒(méi)有最好的模式。個(gè)人來(lái)講，還在思考，沒(méi)有明確理想的目標(biāo)，在聽(tīng)取各個(gè)方面聽(tīng)取的意見(jiàn)。

【資產(chǎn)證券化產(chǎn)品起步將比較謹(jǐn)慎】

8、第一財(cái)經(jīng)：不良資產(chǎn)證券化是否與銀行不良貸款有關(guān)？央行如何控制快速上漲的不良貸款？

周小川：前一段個(gè)別媒體把“不良資產(chǎn)”這個(gè)詞給突出了一下，不必太突出這個(gè)東西，這是一個(gè)市場(chǎng)定價(jià)的過(guò)程，ABS在中國(guó)發(fā)展還比較晚，所以我覺(jué)得不必太突出這個(gè)東西。

總體來(lái)講，ABS（資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）在中國(guó)發(fā)展比較晚，也要吸收國(guó)際金融危機(jī)過(guò)程中一些資產(chǎn)證券化產(chǎn)品出現(xiàn)的問(wèn)題，在這種情況下要比較謹(jǐn)慎，最開(kāi)始搞資產(chǎn)證券化一些住房類的、優(yōu)良的開(kāi)始起步，以后不受限制。其他類型的也可以打包出售做證券化，投資也有人有興趣，有供有需，大家可以做。但是整個(gè)過(guò)程中，管理還是要規(guī)范，風(fēng)險(xiǎn)要分析好，風(fēng)險(xiǎn)還要自擔(dān)。

央行副行長(zhǎng)潘功勝：不良貸款高低與銀行資產(chǎn)證券化無(wú)關(guān)。不良貸款證券化只是整個(gè)證券化中的一部分。不良資產(chǎn)證券化只是試點(diǎn)，初期額度不大。要培育中國(guó)不良資產(chǎn)證券化市場(chǎng)。

要防止發(fā)行人道德風(fēng)險(xiǎn)，建立信息披露要求。產(chǎn)品設(shè)計(jì)要簡(jiǎn)單，不能高多層證券化，不能搞再證券化。只能向機(jī)構(gòu)投資者出售。

【隨著匯率預(yù)期平穩(wěn) 離岸人民幣業(yè)務(wù)會(huì)繼續(xù)向前發(fā)展】【支持離岸人民幣市場(chǎng)的政策沒(méi)有變】

7、香港商報(bào)：點(diǎn)心債因?yàn)閰R率波動(dòng)下半年一直在下跌。央行發(fā)展債市的規(guī)劃？央行發(fā)展離岸市場(chǎng)的規(guī)劃？熊貓債會(huì)不會(huì)吃掉點(diǎn)心？

周小川：熊貓債基數(shù)小，所以顯得增長(zhǎng)快。金融市場(chǎng)多數(shù)情況有起有伏，既有相互補(bǔ)充，也有相互替代的現(xiàn)象。隨著人民幣國(guó)際化，很多債券產(chǎn)品會(huì)有很多新的發(fā)展空間。

總體來(lái)講，這些產(chǎn)品都是有價(jià)格敏感性的。匯率的波動(dòng)導(dǎo)致在岸和離岸價(jià)格的變動(dòng)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)和人民幣國(guó)際化，涉及的債券產(chǎn)品就會(huì)有很多新的發(fā)展空間。中期來(lái)看，我個(gè)人來(lái)看，熊貓債和點(diǎn)心債都有不錯(cuò)的發(fā)展空間?？傮w來(lái)看，在岸離岸債券市場(chǎng)有很大發(fā)展空間，以前中國(guó)發(fā)展依賴銀行貸款，未來(lái)更多依賴債券和股票市場(chǎng)融資。

易綱：人民幣國(guó)際化與離岸市場(chǎng)發(fā)展都是市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的過(guò)程。人民幣離岸在岸利差原先較大，目前差不多套平了。隨著預(yù)期平穩(wěn)，離岸人民幣業(yè)務(wù)會(huì)繼續(xù)向前發(fā)展。支持香港離岸人民幣市場(chǎng)的發(fā)展政策沒(méi)有變。中國(guó)將繼續(xù)支持離岸人民幣市場(chǎng)。

6、法制晚報(bào)記者：央行對(duì)大眾創(chuàng)業(yè)和萬(wàn)眾創(chuàng)新有何政策支持？

周小川：對(duì)科技創(chuàng)新初創(chuàng)企業(yè)加大直接融資力度。對(duì)小微企業(yè)融資有系列支持措施。小微企業(yè)的貸款增速高于平均貸款增速。

央行副行長(zhǎng)潘功勝：重點(diǎn)突破方向包括：豐富創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的金融業(yè)態(tài)。豐富投貸聯(lián)動(dòng)、債貸聯(lián)動(dòng)等金融產(chǎn)品，支持股權(quán)眾籌等創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資方式。健全風(fēng)險(xiǎn)防范、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。

5、中新網(wǎng)：央行對(duì)賬戶管理的基本思路？對(duì)消費(fèi)者有何影響？

央行副行長(zhǎng)范一飛：進(jìn)一步推動(dòng)支付體系更加便捷安全發(fā)展。將在合適的時(shí)機(jī)出臺(tái)新的便利安全的支付體系。

4、新京報(bào)：紀(jì)念幣發(fā)行

央行副行長(zhǎng)范一飛：繼續(xù)推行紀(jì)念幣發(fā)行的市場(chǎng)化改革。更加透明公開(kāi)的發(fā)行紀(jì)念幣，及時(shí)公開(kāi)發(fā)行數(shù)量和進(jìn)度，接受社會(huì)監(jiān)督。預(yù)約發(fā)行，減少排隊(duì)兌換。

【市場(chǎng)回歸理性、正常、基本面的趨勢(shì) 沒(méi)有特殊情況還會(huì)繼續(xù)下去】

3、央視：外匯儲(chǔ)備2月下滑明顯收窄。是否意味著大家都沒(méi)有必要換美元了？目前外匯市場(chǎng)是暫時(shí)風(fēng)平浪靜還是已經(jīng)回到相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)？推進(jìn)人民幣國(guó)際化央行后續(xù)還會(huì)做哪些事情？

周小川：本來(lái)就沒(méi)有必要急著去買(mǎi)美元。金融市場(chǎng)動(dòng)蕩情緒比較多。不能預(yù)測(cè)未來(lái)市場(chǎng)動(dòng)蕩是否結(jié)束，但突發(fā)事件過(guò)后市場(chǎng)會(huì)回歸到更加基本面的因素。我認(rèn)為這段時(shí)間正在回歸理性、回歸正常、回歸基本面的趨勢(shì)，如果沒(méi)有特殊情況，還會(huì)繼續(xù)下去。

【更多依靠?jī)?nèi)需 不會(huì)過(guò)度依靠出口實(shí)現(xiàn)GDP增長(zhǎng)】【會(huì)保持比較穩(wěn)健的貨幣政策 沒(méi)有必要過(guò)度刺激來(lái)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)】

2、彭博：中國(guó)設(shè)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)控制在6.5%的區(qū)間，是否會(huì)使貨幣政策必須保持寬松？會(huì)不會(huì)加強(qiáng)中國(guó)債務(wù)壓力？會(huì)不會(huì)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定造成影響？會(huì)不會(huì)增強(qiáng)人民幣貶值壓力？

周小川：GDP增長(zhǎng)的年度目標(biāo)與中期目標(biāo)都是預(yù)測(cè)性的。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很大程度和中國(guó)的儲(chǔ)蓄率有關(guān)。儲(chǔ)蓄率會(huì)形成新的生產(chǎn)能力，使得GDP有所增長(zhǎng)。中國(guó)已經(jīng)決定更多內(nèi)需，盡管進(jìn)出口也是很重要的，但是中國(guó)不會(huì)過(guò)度依賴出口。

中國(guó)會(huì)采用比較穩(wěn)健的貨幣政策?？傮w來(lái)說(shuō)，依靠穩(wěn)健的貨幣政策和配合其他宏觀調(diào)控支持效率的提高、內(nèi)需的提高、創(chuàng)新的提高，就可以實(shí)現(xiàn)這樣的目標(biāo)，不必采取額外的措施。

沒(méi)有必要采用過(guò)度的貨幣政策刺激的方法來(lái)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。如果國(guó)際國(guó)內(nèi)沒(méi)有經(jīng)濟(jì)金融大的風(fēng)波，會(huì)保持比較穩(wěn)健的貨幣政策，沒(méi)有必要采用過(guò)度刺激來(lái)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。如果國(guó)內(nèi)外有重大變故事件，貨幣政策要保持靈活。

央行副行長(zhǎng)易綱：中國(guó)改革和開(kāi)放會(huì)釋放紅利。中國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程還在繼續(xù)。中國(guó)未來(lái)預(yù)期的增長(zhǎng)率是可實(shí)現(xiàn)的。

【房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)違法從事金融業(yè)務(wù) 即將開(kāi)始互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治】

1、新華社：現(xiàn)在很多地方在通過(guò)P2P平臺(tái)搞首付貸，請(qǐng)問(wèn)央行對(duì)此的態(tài)度是什么樣？現(xiàn)在三四線城市去庫(kù)存壓力比較大，但是我們現(xiàn)在看到很多一線城市的房貸局面卻呈現(xiàn)火爆狀態(tài)，如何讓房貸政策更好地體現(xiàn)去庫(kù)存的政策意圖？

周小川：貨幣政策是總量政策?？偭空咝枰槍?duì)各地具體情況平均執(zhí)行。中國(guó)房?jī)r(jià)出現(xiàn)很大的分化，從全國(guó)總量看，房地產(chǎn)仍面臨較大去庫(kù)存壓力。建成未銷售的房屋面積7億多平米。

一二線城市房?jī)r(jià)上漲比較猛，引發(fā)很大關(guān)注；要更好發(fā)揮城市一級(jí)的政策指導(dǎo)。商業(yè)銀行要增強(qiáng)住房信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力。

一些P2P平臺(tái)是否具備收復(fù)貸款資質(zhì)存在疑問(wèn)，必須符合相關(guān)規(guī)章制度，必須明晰資金來(lái)源。在穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)上當(dāng)?shù)卣畱?yīng)發(fā)揮更大的作用。

央行副行長(zhǎng)潘功勝：違規(guī)首付貸產(chǎn)品增加了金融風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)沒(méi)有相應(yīng)資質(zhì)，違法從事金融業(yè)務(wù)。即將開(kāi)始互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治。強(qiáng)調(diào)住房金融的宏觀審慎管理。首付20%仍然是一個(gè)比較審慎的標(biāo)準(zhǔn)。

【開(kāi)場(chǎng)】

周小川：開(kāi)頭我沒(méi)什么好講的，給大家介紹下。易綱副行長(zhǎng)負(fù)責(zé)各項(xiàng)工作，主管貨幣政策、國(guó)際業(yè)務(wù)。

潘功勝副行長(zhǎng)也是外管局局長(zhǎng)，是管外匯的，他也分管金融市場(chǎng)的業(yè)務(wù)，也管過(guò)中國(guó)各項(xiàng)區(qū)域性金融試點(diǎn)。范一飛副行長(zhǎng)分管金融穩(wěn)定、金融基礎(chǔ)設(shè)施，也希望大家更多地熟悉他們這幾位副行長(zhǎng)。謝謝大家。

09:50文章

中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川、副行長(zhǎng)易綱、副行長(zhǎng)兼外管局局長(zhǎng)潘功勝、副行長(zhǎng)范一飛今日上午10:00出席記者會(huì)談金融改革與發(fā)展。

昨日出爐的中國(guó)2月金融數(shù)據(jù)大幅低于市場(chǎng)預(yù)期，2月新增人民幣貸款和社會(huì)融資規(guī)模不足萬(wàn)億元，與1月的天量數(shù)字形成鮮明對(duì)比。本周公布的中國(guó)2月通脹加速回升至2.3％至19個(gè)月新高，通脹風(fēng)險(xiǎn)短期抬頭。

在周四歐央行火力全開(kāi)、祭出大招以及下周美聯(lián)儲(chǔ)、日本央行都將召開(kāi)貨幣政策會(huì)議之際，中國(guó)央行對(duì)貨幣政策、人民幣匯率、外匯儲(chǔ)備、債務(wù)問(wèn)題、金融風(fēng)險(xiǎn)、金融監(jiān)管體制調(diào)整等問(wèn)題的表態(tài)備受矚目。

昨日，周小川稱，在金融領(lǐng)域，去產(chǎn)能和去杠桿可以協(xié)同推進(jìn)。我國(guó)杠桿率過(guò)高，相當(dāng)一部分表現(xiàn)在工業(yè)企業(yè)。需要發(fā)展直接融資，減少債務(wù)杠桿，這有利于企業(yè)重組。此外，商業(yè)銀行在貸款導(dǎo)向上過(guò)于粗放，導(dǎo)致大量不良資產(chǎn)產(chǎn)生。

今年政府工作報(bào)告提出，今年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)（GDP）目標(biāo)設(shè)在6.5%-7%的區(qū)間，廣義貨幣M2預(yù)期增長(zhǎng)13%左右，社會(huì)融資規(guī)模余額增長(zhǎng)13%左右，CPI增長(zhǎng)3%左右。

報(bào)告還表示，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度。今年將統(tǒng)籌運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作、利率、存準(zhǔn)率、再貸款率等工具，保持流動(dòng)性合理充裕。保持人民幣匯率在合理均衡水平基本穩(wěn)定。深化利率市場(chǎng)改革，完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制。今年堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

上月G20新聞發(fā)布會(huì)上，面對(duì)全球?qū)χ袊?guó)貨幣、匯率等政策的困惑，周小川直面中國(guó)貨幣政策取向、人民幣匯率形成機(jī)制、外儲(chǔ)、債務(wù)問(wèn)題、金融監(jiān)管體制調(diào)整等焦點(diǎn)問(wèn)題。央行還首度“松口”，稱當(dāng)前貨幣政策是處于穩(wěn)健略偏寬松的狀態(tài)。