周一盤(pán)面最大特色在于交易商從1005合約遷倉(cāng)至1009合約，多頭有意在1009合約上大做文章。昨日1009合約成交量大幅增加達(dá)到258826手，持倉(cāng)達(dá)到170144手，增持42930手，大漲73點(diǎn)。在產(chǎn)量尚未明朗的前提下被如此看好，可見(jiàn)交易商對(duì)整個(gè)食糖銷售年度的市場(chǎng)形勢(shì)是多么的樂(lè)觀和執(zhí)著。

　　造成昨日熱炒1009合約的直接誘因是廣西調(diào)高了甘蔗收購(gòu)價(jià)格，從260元/噸提高到290元/噸（對(duì)應(yīng)糖價(jià)從3800元/噸提高至4000元/噸糖價(jià)），聯(lián)動(dòng)系數(shù)還是6％。這一消息可以釋放出幾個(gè)方面的信息：1、地方政府認(rèn)可糖價(jià)的上漲態(tài)勢(shì)；2、地方政府維護(hù)農(nóng)民利益，確保蔗農(nóng)收入；3、糖市新的一輪供大于求形勢(shì)即將到來(lái)，2010/2011榨季廣西甘蔗種植面積將有所增加，食糖產(chǎn)量將出現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)；4、本來(lái)預(yù)期減產(chǎn)的2009/2010榨季由于留種大幅增加，入榨原料蔗將進(jìn)一步減少，食糖供應(yīng)量相應(yīng)減少。那么本銷售年度的最后旺銷月份兩節(jié)需求旺季前的1009合約被熱炒就是順理成章的了。

　　但需要注意的是，短線1009合約還有多大的上漲空間？按照鄭州會(huì)議供求基本平衡的說(shuō)法，明年9月缺糖的定論為時(shí)尚早，由于糖廠銷售方式由原來(lái)的傳統(tǒng)方式改為電子商務(wù)、期貨交易后，會(huì)出現(xiàn)買近月拋到高價(jià)遠(yuǎn)月的套利操作手法，大量的糖源將集中到SR1009，而9月接糖后銷售時(shí)間已很有限，新榨季提前開(kāi)機(jī)的可能性很大。同時(shí)由于產(chǎn)糖企業(yè)惜售心理嚴(yán)重，榨季初期銷量減少，錯(cuò)過(guò)好幾個(gè)月的銷售時(shí)間，后市缺糖更是缺乏理論基礎(chǔ)。

　　昨日糖協(xié)上調(diào)本榨季廣西產(chǎn)量為770萬(wàn)噸，其意味深長(zhǎng)。11月份新糖零星上市，而老糖又被少數(shù)人壟斷，形成目前青黃不接的局面，廣西新糖一上市就漲至4400元/噸，這種現(xiàn)貨糖源稀少的局面還將延續(xù)到12月初。但如果廣西新糖報(bào)價(jià)到了4500元/噸上方，不排除國(guó)家把年初收儲(chǔ)的仍處于保質(zhì)期內(nèi)約30萬(wàn)噸白砂糖投放市場(chǎng)，及時(shí)調(diào)控榨季初供求緊張的局面。

　　1009合約除了已明確明年供求有缺口的利好外，后期還有霜凍等不確定潛在利多。即便國(guó)家榨季初就拋儲(chǔ)，1009合約回調(diào)就是買入的機(jī)會(huì)，1009合約總體上將呈現(xiàn)重心不斷上移，高位運(yùn)行的趨勢(shì)。

　　處于牛市的1009合約應(yīng)該重勢(shì)不重價(jià)，前半年糖價(jià)維系高位運(yùn)行，生產(chǎn)企業(yè)不急于在該合約上套保，戰(zhàn)略性拋空可選擇2011年合約；一般的投資者可單邊做多；穩(wěn)健的投資者可采取買入1009合約賣出1101或1103等遠(yuǎn)月合約的套利策略。