瑞銀認(rèn)為，加拿大央行將在本周的貨幣政策例會(huì)上保持按兵不動(dòng)的立場(chǎng)。但鑒于近期加元過(guò)分走強(qiáng)，加拿大央行很可能通過(guò)發(fā)言打壓，試圖將美元兌加元的匯價(jià)推回至1.40左右的平均估值水平。本周三(3月9日)加拿大央行將迎來(lái)貨幣政策例會(huì)。瑞銀研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，加拿大央行在調(diào)整利率方面依舊保持按兵不動(dòng)的立場(chǎng)。

不過(guò)瑞銀方面提醒，自從上個(gè)月的例會(huì)之后，加元兌美元已經(jīng)大幅攀升接近10%，因而預(yù)期加拿大央行將試圖壓制加元近期的強(qiáng)勢(shì)。盡管瑞銀長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)看好加元，但短期而言加元很快將面臨轉(zhuǎn)折，并重申該行預(yù)測(cè)美元兌加元的三個(gè)月目標(biāo)價(jià)是1.40。

瑞銀進(jìn)一步解釋道，過(guò)去幾年里加元曾經(jīng)被嚴(yán)重高估，以致美元兌加元一度達(dá)到平價(jià)；當(dāng)上述貨幣對(duì)的匯價(jià)回到1.50附近的時(shí)候，加元又在市場(chǎng)上被過(guò)分低估了。加拿大央行在貨幣政策的決定和溝通上得到相當(dāng)部分后來(lái)者的支持，他們都認(rèn)同本幣的相對(duì)走弱有利于讓國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)成為一個(gè)緩沖區(qū)，避免過(guò)多地受到外部環(huán)球局勢(shì)緊張以及原油價(jià)格暴跌的影響。但隨著美元兌加元在去年12月初到今年1月中期間從1.32上漲至1.47，加拿大央行行長(zhǎng)波洛茲(Stephen Poloz)在1月份的貨幣政策會(huì)議上警告曰貨幣貶值過(guò)多弊大于利。該央行以及市場(chǎng)上大致的共識(shí)是，美元兌加元遠(yuǎn)超1.40水平肯定就比視為過(guò)度貶值。

期后全球風(fēng)險(xiǎn)情緒回升，金融市場(chǎng)狀況有所緩解，原油價(jià)格也一度上漲超過(guò)30%。與此同時(shí)，美元兌加元的匯價(jià)也跌了接近10%，因?yàn)槭袌?chǎng)方面開(kāi)始為加拿大央行的寬松預(yù)期定價(jià)了。

瑞銀方面堅(jiān)持認(rèn)為近期內(nèi)加拿大央行不大可能降息，但會(huì)對(duì)加元的強(qiáng)勁反彈感到不安，因而很可能通過(guò)發(fā)言來(lái)試圖將美元兌加元的匯價(jià)推回至1.40附近。

盡管中期來(lái)看加元仍免不了繼續(xù)走強(qiáng)，但短期對(duì)于大量持有加元多單頭寸的客戶而言，必須針對(duì)最近加元可能的轉(zhuǎn)弱做好相應(yīng)的風(fēng)控措施。