當(dāng)負(fù)利率儼然已經(jīng)成為發(fā)達(dá)地區(qū)央行最熱門(mén)的政策工具時(shí)，德國(guó)商業(yè)銀行的分析師團(tuán)隊(duì)周一(3月7日)卻猶如潑冷水般地警示道，長(zhǎng)期的負(fù)利率政策有可能導(dǎo)致歐元失去國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的地位！

該行在研究報(bào)告中指出，由于外國(guó)的央行不能投資負(fù)收益的資產(chǎn)，因?yàn)楫?dāng)收益重新轉(zhuǎn)正的時(shí)候也沒(méi)法迅速獲得回報(bào)，可以說(shuō)負(fù)利率政策已經(jīng)危及歐洲央行作為儲(chǔ)備貨幣發(fā)行者的利益了。

對(duì)于新興市場(chǎng)而言情況尤甚。因?yàn)楸姸嘈屡d市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)所持有的歐元外匯儲(chǔ)備收益率為負(fù)值，那意味著日后歐元在新興市場(chǎng)的儲(chǔ)備將很有可能進(jìn)一步減少。就短期前景而言，歐元的儲(chǔ)備貨幣的地位恐怕仍免不了受到威脅。

由于歐元區(qū)存款實(shí)行負(fù)利率且大量國(guó)債的收益率接近零，全球各國(guó)央行正在減持歐元儲(chǔ)備。在這種趨勢(shì)之下，市場(chǎng)方面預(yù)期歐元兌美元匯率可能很快將跌至平價(jià)附近，但要長(zhǎng)期保持在平價(jià)以下則較為困難，畢竟許多國(guó)家都跟歐元區(qū)有著大量貿(mào)易往來(lái)，仍需持有相當(dāng)一部分歐元儲(chǔ)備作為結(jié)算使用。

而在上周的時(shí)候，澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)宣布在儲(chǔ)備貨幣中減少持有歐元，增持韓國(guó)元。