策略： 注意兩會結(jié)束后的市場回落風(fēng)險。 市場雖然由強勢主板穩(wěn)住指數(shù)，但創(chuàng)業(yè)板卻依然出現(xiàn)快速下跌，顯示市場上漲的內(nèi)生動力不足。隨著主板又開始接近前期密集成交區(qū) 2900 點左右區(qū)間，整個市場面臨著周期品標(biāo)的價格回調(diào)后的風(fēng)險。目前場內(nèi)基金仍在創(chuàng)業(yè)板內(nèi)布局較多，因此面臨著調(diào)倉壓力。隨著機構(gòu)調(diào)倉繼續(xù)，市場可能將延續(xù)上周五的分化走勢，建議控制倉位，注意風(fēng)險。

市場：美元升息預(yù)期降低，境外資金加劇 A股分化。 強勁就業(yè)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟基本面向好，但就業(yè)數(shù)據(jù)向好給工資帶來下行壓力；此外， 1 月份美元指數(shù)維持高位運行削弱了美國商品的出口競爭力， 1 月美國貿(mào)易赤字較上月有所擴大，出口數(shù)據(jù)降至近六年來新低。 3 月 16 日美聯(lián)儲將公布貨幣政策會議結(jié)果，升息預(yù)期大幅降低，造成美元指數(shù)在上周的后半周連續(xù)大幅下跌，人民幣兌美元匯率將出現(xiàn)被動性升值。滬股通自 2 月 18 日-3 月 2日出現(xiàn)連續(xù)十個交易日凈買入， 3 月 4 日再度出現(xiàn) 18 億元的凈買入。低估值藍(lán)籌股有望繼續(xù)受到境外資金吸納，將加劇和中小市值板塊的分化。

軍工行業(yè)： 軍費增速仍高于 GDP 增速，行業(yè)保持較高景氣度。 我國軍費增速仍高于 GDP 增速但低于預(yù)期，國民經(jīng)濟面臨下行壓力的同時調(diào)低軍費增幅有其合理性，未來使用結(jié)構(gòu)比例將不斷改善。軍費增速下降會促進軍工體系變革進程加快，采購成本降低和增強運行效率將是未來軍工行業(yè)發(fā)展的主要方向，以民參軍為主要內(nèi)容的軍民融合和資產(chǎn)證券化及內(nèi)部激勵體制將成為軍工行業(yè)運行的主要焦點。建議關(guān)注軍民融合中技術(shù)實力雄厚，成長性高業(yè)績穩(wěn)定的民參軍標(biāo)的，如新研股份（300159）、威海廣泰（002111）、天銀機電（300342），以及資產(chǎn)運作確定性較高，涉及信息化核心能力和重點型號裝備建設(shè)的國?？萍迹?00562）、中航機電（002013）、中航飛機（000768）。

環(huán)保行業(yè)： 重點關(guān)注環(huán)保細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)。 本次政府工作報告對 2016年重點工作和十三五期間環(huán)保達(dá)成目標(biāo)進行量化設(shè)定，提出深入實施大氣、水、土壤污染防治行動計劃，加強生態(tài)保護和修復(fù)。大氣治理和水處理是重中之重；對排污企業(yè)監(jiān)測力度持續(xù)加強，嚴(yán)格執(zhí)法保證治污落實；土壤治理著墨較少，是需長期發(fā)展的市場；海綿城市建設(shè)+流域治理等或存在一定市場預(yù)期差。結(jié)合二級市場，建議重點關(guān)注環(huán)保各細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)如清新環(huán)境、碧水源、聚光科技，以及彈性較大有望成為黑馬的企業(yè)如云投生態(tài)、環(huán)能科技等。

醫(yī)藥行業(yè)：“三醫(yī)聯(lián)動”入政府報告。 政府工作報告首次提及協(xié)調(diào)推進醫(yī)療、醫(yī)保、醫(yī)藥聯(lián)動改革；深化藥品醫(yī)療器械審評審批制度改革；建立健全符合醫(yī)療行業(yè)特點的人事薪酬制度，保護和調(diào)動醫(yī)務(wù)人員積極性；改革醫(yī)保支付方式，加快推進基本醫(yī)保全國聯(lián)網(wǎng)和異地就醫(yī)結(jié)算。此外，報告重申了支持養(yǎng)老、實現(xiàn)大病醫(yī)保全覆蓋、擴大公立醫(yī)院改革試點、推進醫(yī)療服務(wù)價格改革、加快培養(yǎng)全科醫(yī)生兒科醫(yī)生、鼓勵社會辦醫(yī)、二孩政策、健全食藥安全監(jiān)管、鼓勵中醫(yī)藥發(fā)展等內(nèi)容。我們認(rèn)為，醫(yī)療服務(wù)暢享政策紅利，國家大力支持社會辦醫(yī)，醫(yī)療服務(wù)價格有望放開，重點可關(guān)注愛爾眼科、通策醫(yī)療；創(chuàng)新能力突出的恒瑞醫(yī)藥、海思科長期看好；致力于醫(yī)院信息化和區(qū)域醫(yī)療衛(wèi)生平臺建設(shè)的中元華電、達(dá)實智能等大有可為；品牌中藥龍頭同仁堂、片仔癀、東阿阿膠將長期受益政策紅利。