PVC期貨上周維持震蕩行情，交投趨向清淡，波幅收窄，主力合約1001上周位于6660-6780元之間窄幅波動，收盤于6735元，小幅下跌30元/噸。

　　現(xiàn)貨方面延續(xù)了僵持行情。雖然上海氯堿和齊魯石化(600002,股吧)乙烯法PVC的11月份新價有了不同程度的提高，同時，四川金路、山東?；?000822,股吧)等電石法PVC生產(chǎn)廠家報價也有不同上調(diào)，但仍難以推動市場行情向好。主要限制因素依然是下游低迷的需求，特別是隨著天氣的轉(zhuǎn)冷，北方地區(qū)下起了今冬的第一場雪，建筑市場受到明顯的影響，對PVC的原料需求也逐步進入到了“寒冬”期。另一方面，原料方面對PVC市場的支撐力度也有所減弱，雖然國際油價和亞洲乙烯維持高位，對市場心態(tài)有一定穩(wěn)定作用，但電石方面報價卻小幅走軟，與本周電石法PVC報價的小幅陰跌遙相呼應。本周華北、華東等地區(qū)電石法PVC市場報價出現(xiàn)了50元/噸的下滑，截至本周五，電石法五型料市場主流報價在6350—6500元/噸，乙烯料市場主流報價維持在6550—6750元/噸。

　　筆者認為在需求低迷、成本支撐趨弱的情況下PVC暫時難以走出偏弱震蕩行情。

　　從供需情況來看，過剩局面暫時難以改善。最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年9月份國內(nèi)PVC產(chǎn)量為84.2萬噸，較8月的79.5萬噸環(huán)比增加5.91%，較去年同期的64.4萬噸同比增加30.8%，1-9月累計產(chǎn)量為671.1萬噸，較去年同期增加0.7%。另外，2009年9月我國PVC純粉進口量為7.26萬噸，進口量較去年同期的4.62萬噸同比增加57.1%，1-9月累計進口量為140.93萬噸，較去年同期的59.05萬噸同比增加138.7%。9月份PVC純粉出口量累計達5.68萬噸，與去年同期的2.94萬噸同比增加93.2%，1-9月累計出口16.5萬噸，較去年同期的53.84萬噸同比減少69.4%。從以上的數(shù)據(jù)可以看出，在國內(nèi)產(chǎn)量、進口量增加以及出口量減少的情況下，國內(nèi)PVC的實際供應量是增加的。而隨著冬季到來，季節(jié)性淡季將削弱需求。北方需求減弱，貨源將多數(shù)運往南方，將加重作為全國PVC主導市場的華南市場的供應壓力。雖然從中長期來看，宏觀經(jīng)濟增長勢頭強勁，房地產(chǎn)行業(yè)的投資仍將保持高速增長，但短期的供應過剩難以改善，價格上行壓力重重。

　　原料方面，乙烯價格保持穩(wěn)定，東南亞CFR乙烯價格報價1010-1020美元/噸，東北亞價格920-930美元/噸，與前一周持平。電石市場整體維持平穩(wěn)態(tài)勢，局部地區(qū)報價有小幅下滑。受到天氣等因素影響，西北地區(qū)的貨源外運有所緊張，廠家?guī)齑鎵毫υ龃?，報價也出現(xiàn)了小幅下滑。但目前各地區(qū)市場貨源供應并沒有受到太大的影響，市場供求矛盾依然明顯。同時，隨著國際油價的攀高，市場對國內(nèi)成品油價格調(diào)整的預期也越來越高，屆時，電石市場也將面臨一定的調(diào)整，但目前尚無具體通知出臺，一切仍有待觀察。截至本周五，電石市場主流報價在2800—3200元/噸。

　　原油價格整體仍維持高位震蕩，繼續(xù)徘徊在76-80美元區(qū)間。在經(jīng)濟復蘇前景逐漸光明，美元持續(xù)貶值的情況下，原油價格有望繼續(xù)保持高位運行，這對于PVC價格將形成支撐作用。

　　綜上所述，筆者認為PVC價格維持震蕩整理的可能性較大，但下跌空間有限，操作上，1001合約關注6600-6800元的區(qū)間，短線操作為宜，等待中長線投資機會。