周三（3月2日）知名外媒報道指出，經(jīng)過8年對金融市場史無前例的干預之后，美聯(lián)儲（FED）向著撤出干預的長遠目標邁出了第一小步，但為防止中途生變不能沒有一個“B計劃”。

外媒報道在稱，這是解讀紐約聯(lián)儲周三推出的“隔夜銀行融資利率”的一個方式，該利率旨在鞏固由聯(lián)邦基金利率構成的計算。美聯(lián)儲（FED）以聯(lián)邦基金利率為貨幣政策目標，但這個一度是衡量銀行間拆借成本的有力指標，自2008年金融危機以來就失去了反映基礎經(jīng)濟活動的重要意義。

報道進一步指出，美聯(lián)儲通過購買債券將銀行業(yè)資產(chǎn)負債表擴大約2.4萬億美元，由此向金融體系挹注了流動性，加之推出一系列新的監(jiān)管規(guī)定，銀行間拆借規(guī)模由金融危機爆發(fā)前夕在2008年9月達到的頂峰4820億美元下降了88%。據(jù)紐約聯(lián)儲數(shù)據(jù)，由此而來的結果是，聯(lián)邦基金市場還有不到10%的交易是為滿足準備金要求而進行的銀行間拆借活動。

與此同時，報道還指出，面對國際利率操縱“丑聞”，全球監(jiān)管機構都在加強對廣泛用于數(shù)萬億美元衍生品市場的基準銀行間利率的監(jiān)管，做法之一就是擴大用于計算這些利率的實際交易的基數(shù)。參考度下降的聯(lián)邦基金利率可能不再符合監(jiān)管機構理想中的標準，而新推出的隔夜銀行融資利率則可能符合要求。

Jefferies LLC駐紐約首席金融經(jīng)濟學家Ward McCarthy表示，“美聯(lián)儲推出隔夜銀行間融資利率，本質上可能是為了對沖未來聯(lián)邦基金市場無法恢復活力的風險?！?

報道指出，如果決策者選擇不去縮小美聯(lián)儲4.5萬億美元的資產(chǎn)負債表，或者沒機會這樣做，就可能發(fā)生McCarthy所說的情況。美聯(lián)儲曾表示將在升息步入正軌時開始收縮資產(chǎn)負債表，但紐約聯(lián)儲進行的調(diào)查顯示，交易員預計至少一年內(nèi)不會發(fā)生。