美國(guó)自從2015年底加息開始至今，各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)忽上忽下，一直都不甚穩(wěn)定，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)一直看重的CPI數(shù)據(jù)一直未曾達(dá)到2%的目標(biāo)。而近期制造業(yè)數(shù)據(jù)也是表現(xiàn)得異常疲軟，擔(dān)憂情緒一直紛擾市場(chǎng)，中東及俄羅斯等各產(chǎn)油國(guó)近期一直在為“凍產(chǎn)”進(jìn)行協(xié)商，中東各國(guó)尤其是沙特和伊朗堅(jiān)持反對(duì)減產(chǎn)，但即使凍產(chǎn)協(xié)議達(dá)成，目前的原油市場(chǎng)的壓力也會(huì)得到些許緩解，油價(jià)筑底有望。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策對(duì)原油及貴金屬市場(chǎng)的影響由來(lái)已久，近期美聯(lián)儲(chǔ)官員紛紛表示，美國(guó)是否進(jìn)一步加息，主要還是要看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而定，美國(guó)2月制造業(yè)PMI實(shí)際值錄得51，雖然保持在榮枯線50之上，但卻低于前值52.4和預(yù)期52.7，數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)疲軟；無(wú)獨(dú)有偶，美國(guó)2月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)實(shí)際值錄得-4，而前值和預(yù)期均是2，實(shí)際值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期，制造業(yè)疲軟狀態(tài)一度引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)及市場(chǎng)的恐慌情緒。

美國(guó)另一個(gè)重要指標(biāo)——2月26日美國(guó)四季度實(shí)際GDP年化季率修正值增長(zhǎng)1%，預(yù)期增長(zhǎng)0.4%，前值增長(zhǎng)0.7%。數(shù)據(jù)雖高于預(yù)期和前值，但也只是給加息提供了理論依據(jù)；2月20日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外增加，高于前值26.2和預(yù)期27，雖然數(shù)據(jù)保持在30萬(wàn)關(guān)口之下，但就業(yè)市場(chǎng)開始出現(xiàn)放緩跡象；而美國(guó)加息的另一個(gè)重要看點(diǎn)——CPI也距離達(dá)標(biāo)比較遠(yuǎn)，美國(guó)1月季調(diào)后CPI月率0，1月末年率CPI實(shí)際值1.4，均未達(dá)到2%，這也是美國(guó)的加息節(jié)奏放緩的重要因素。

決定原油漲跌的另一個(gè)重要因素——供應(yīng)關(guān)系最近也成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，雖然中東產(chǎn)油國(guó)沙特、伊朗等堅(jiān)持不減產(chǎn)，但俄羅斯能源部長(zhǎng)諾瓦稱歐佩克及非歐佩克國(guó)家計(jì)劃3月中旬會(huì)晤，可能在3月中與伊朗石油部長(zhǎng)會(huì)晤，原油產(chǎn)量需要凍結(jié)至少1年。此舉給已經(jīng)重壓難負(fù)的原油市場(chǎng)再次帶來(lái)希望，提振油價(jià)，反彈曙光乍現(xiàn)。

除了中東及俄羅斯少數(shù)產(chǎn)油國(guó)之外，美國(guó)頁(yè)巖油也是世界原油的主要供應(yīng)者。但美國(guó)油服公司貝克休斯2月26日公布數(shù)據(jù)顯示，截至2016年2月26日當(dāng)周，美國(guó)石油活躍鉆井?dāng)?shù)減少13座至400座，連續(xù)第10周減少，為2009年11月以來(lái)最低。截至2月26日當(dāng)周，美國(guó)石油和天然氣活躍鉆井總數(shù)減少12座至502座，較去年同期減少765座。此前原油價(jià)格不斷下跌正推動(dòng)汽油消費(fèi)增加，原油需求有望加快增長(zhǎng)，有利于減少庫(kù)存壓力，緩解供應(yīng)過(guò)剩。

綜上所述，中投佳創(chuàng)分析師認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不穩(wěn)定，加息與否還有待于進(jìn)一步對(duì)數(shù)據(jù)的考量，而且通脹指標(biāo)距離2%尚有距離，制約了美國(guó)的加息速度，抑制了美指上漲，而中東及其他產(chǎn)油國(guó)正積極磋商凍產(chǎn)問(wèn)題，美油鉆井?dāng)?shù)量也在逐級(jí)遞減。油價(jià)短期內(nèi)有望筑底反彈。