宏觀策略

政策寬松及兩會臨近，股市短期可能小幅超跌反彈，但依舊弱勢。（1）宏觀方面，經(jīng)濟下行壓力依然較大，政策寬松預(yù)期持續(xù)。（2）資金方面，短期外部資金依然偏寬松。3 個月以上的Shibor 利率持續(xù)回落創(chuàng)新低，2 周的Shibor 利率有所上升；除降準(zhǔn)和逆回購?fù)?，央? 月開展1630 億元MLF 操作，且下調(diào)6 個月與1 年期利率；國債期貨有所回升，尤其是5 年期，顯示期貨市場對利率寬松預(yù)期增強。但匯率短期再次震蕩偏弱，且美元持續(xù)強勢，貶值壓力依然存在；股市內(nèi)部資金方面依然偏緊，場內(nèi)融資持續(xù)回落，依然偏低，新股發(fā)行持續(xù)。（3）市場方面，股指上周暴跌破位，創(chuàng)業(yè)板尤其弱勢，持續(xù)大跌創(chuàng)新低，上證也接近2638 的新低，但短期快速殺跌后出現(xiàn)大幅探底回升，形成小幅的超跌反彈，但從技術(shù)上看這種反彈僅僅是一兩天的超跌反彈，是30 分鐘級別的，且反彈無量，追漲資金偏少；上證持續(xù)維持2638 不破，可能與兩會臨近維穩(wěn)和近期周期類大盤偏強有關(guān)，但創(chuàng)業(yè)板等中小盤明顯偏弱，創(chuàng)新低后的反彈難以持續(xù)，人氣不足，短期大盤還是可能創(chuàng)新低，之后可能出現(xiàn)階段反彈。（4）綜合以上因素，我們認(rèn)為目前市場短期依然震蕩偏弱，超跌反彈后不追漲，等回落企穩(wěn)，二次探底甚至創(chuàng)新低后再考慮參與超跌反彈，且中期還是下跌趨勢中，建議中期依然以防守策略為主；短期不追漲，關(guān)注供給側(cè)改革、有色、化工及國企改革、核電、環(huán)保等政策相關(guān)板塊，大幅超跌創(chuàng)新低后關(guān)注計算機、傳媒、虛擬現(xiàn)實等超跌中小盤股。

行業(yè)公司

北京、廣州兩大國家級電力交易中心掛牌成立。北京、廣州電力交易中心組建方案獲批，標(biāo)志著電力體制改革邁出關(guān)鍵一步。3 月1日，北京電力交易中心和廣州電力交易中心成立大會暨揭牌儀式分別在京、廣舉行。這是我國電力用戶首次大規(guī)模通過跨區(qū)輸電通道與發(fā)電企業(yè)達成的直接交易，是促進形成市場化跨區(qū)跨省交易機制的重要探索。交易成交電量中超過兩成為西北的風(fēng)電和太陽能發(fā)電，使東部用戶享受到了西部清潔、經(jīng)濟的電能，用市場化方式促進了能源資源的大范圍優(yōu)化配置。按照9 號文精神，北京電力交易中心依托國家電網(wǎng)公司，以國家電網(wǎng)公司的全資子公司形式組建；廣州電力交易中心依托南方電網(wǎng)公司，按照股份制公司模式組建，南方電網(wǎng)公司持股比例66.7%，其他相關(guān)企業(yè)和第三方機構(gòu)參股。電力交易中心不以營利為目的，在政府監(jiān)管下提供規(guī)范、公開、透明的電力交易服務(wù)。電力交易中心成立，標(biāo)志著電改2.0 邁出重要一步，建議關(guān)注電改標(biāo)的：陽光電源、四方股份、中恒電氣、國電南瑞。