盡管央行降準(zhǔn)讓A股三月行情迎來了“開門紅”，但券商分析師對后市行情判斷依舊謹(jǐn)慎，認(rèn)為投資者不要指望一次降準(zhǔn)就改變大勢，震蕩仍會是短期行情的主調(diào)。

周二，在降準(zhǔn)利好提振下，滬深兩市終現(xiàn)反彈。

周一晚間突如其來的降準(zhǔn)給了大盤一線生機(jī)。分析認(rèn)為，央行此次降準(zhǔn)超越預(yù)期，對于穩(wěn)定市場信心意義重大。受此消息影響，周二大盤一度走高，不過隨后就很快回落，股指在2700點(diǎn)附近窄幅震蕩。午后，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)突然爆發(fā)，半個(gè)小時(shí)便拉升4%，虛擬現(xiàn)實(shí)、手游、傳媒等概念突然走強(qiáng)，帶動題材股逐漸活躍。與此同時(shí)，保險(xiǎn)、二線地產(chǎn)等受降準(zhǔn)影響較大的板塊也大幅走高。截止收盤時(shí)，行業(yè)板塊全線飄紅，滬指再度收復(fù)2700點(diǎn)。

盡管降準(zhǔn)對市場的流動性注入了一劑強(qiáng)心針，但這對大盤究竟有多大影響？后市是否會就此展開一輪反彈均是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。對此，國聯(lián)證券分析師張曉春在接據(jù)記者采訪時(shí)明確認(rèn)為，降準(zhǔn)不是買入的理由。

“在近期呈現(xiàn)較為明顯的下跌之后，降準(zhǔn)對市場情緒有一定的修復(fù)作用，但當(dāng)前市場對熊市的一致性預(yù)期較高，不能指望一次降準(zhǔn)就改變大勢?？傊?，降準(zhǔn)不是買入的理由?！睆垥源赫J(rèn)為。

在張曉春看來，2016年央行首次降準(zhǔn)的最根本原因在于穩(wěn)增長仍面臨較大壓力?！敖诟邔訉ω泿耪叩谋響B(tài)從穩(wěn)健轉(zhuǎn)向‘略寬松’，這一表態(tài)的背后或是基于‘穩(wěn)增長’和‘防風(fēng)險(xiǎn)’的必要性，根據(jù)到 2020年較 2010年實(shí)現(xiàn)GDP翻番計(jì)劃，則2016到2020年年均復(fù)合增長必須為6.5%，這意味著穩(wěn)增長仍面臨較大壓力。而在供給側(cè)改革中，適度寬松的貨幣環(huán)境有利于去杠桿去產(chǎn)能的實(shí)現(xiàn)。因此，降準(zhǔn)更多的影響是宏觀經(jīng)濟(jì)面，而非股市。”

同樣，光大證券分析師徐高也認(rèn)為，此次降準(zhǔn)顯示在經(jīng)濟(jì)下行壓力之下，穩(wěn)增長政策繼續(xù)加碼，穩(wěn)增長將成為政府今年的工作重心?！耙环矫?，降準(zhǔn)提高金融機(jī)構(gòu)放貸能力，信貸社融將繼續(xù)加速投放，持續(xù)改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金面。另一方面，隨著穩(wěn)增長基調(diào)的確立，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資意愿將明顯改善。在‘十三五’開局之年，大批項(xiàng)目上馬將帶動融資需求上升，通過政府加杠桿推動投資意愿回暖，帶來實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，而基建是穩(wěn)增長政策關(guān)鍵發(fā)力點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)2季度依然存在降準(zhǔn)可能，以推動信貸社融擴(kuò)張?！?/p>

記者注意到，降準(zhǔn)與一線樓市房價(jià)大漲均對房地產(chǎn)板塊形成影響，而昨日盤面上二線地產(chǎn)也大漲3%以上。對此，上海證券認(rèn)為，一線樓市的迅速升溫和房價(jià)的躁動，已引起了政府部門的重視，與三、四線城市去庫存的政策提振不同，一線城市的政策方向是穩(wěn)市場、抑房價(jià)。由此，“分類調(diào)控”將成為今年樓市政策的大格局。近期房地產(chǎn)銷量情況與一線城市房價(jià)上漲，可能導(dǎo)致政策調(diào)控。因此，地產(chǎn)股能否崛起還有待觀察。

對于后市，上海證券認(rèn)為，在全球市場喘息、人民幣匯率暫穩(wěn)、信貸放巨量、穩(wěn)增長政策暖風(fēng)以及兩會預(yù)期下，短期的市場不存在連續(xù)大跌的可能性。在市場運(yùn)行周期上，春節(jié)前后的反彈對于1月份大跌的修復(fù)，在時(shí)間周期上依然不夠充分，因此3月的前半段市場大概率將是弱勢震蕩。