德意志銀行采取“收支平衡”的方法來評估英國退歐可能給英國帶來的沖擊，也就是從國際收支方面分析英國退歐的影響。

德意志銀行表示，英國的經(jīng)常賬戶赤字會在英國退歐后得以改善。德意志銀行指出，英國的經(jīng)常賬戶赤字完全來自于歐盟，因其大量的商品以及主要貿(mào)易收入相對于歐盟均處于逆差狀態(tài)。在英國退歐繼而自由貿(mào)易協(xié)定解除后，盡管英國出口將遭受嚴(yán)重打擊，但是進口的降幅將更大，因而，這能夠改善英國的貿(mào)易平衡。

德意志銀行認(rèn)為，由于英國退歐后，英國和未來“歐盟”雙方貿(mào)易將遭受嚴(yán)重影響，尤其是在金融服務(wù)以及運輸設(shè)備領(lǐng)域，“自由貿(mào)易協(xié)定”的達(dá)成或?qū)⒂呻p方通過談判來實現(xiàn)。另外，由于英國出口成本占總出口的比例高于歐盟，英國可能會在談判中處于不利地位。而相對于在自由貿(mào)易協(xié)定下，貿(mào)易平衡可能會有所提高。

德意志銀行表示，由于英國在歐盟的國外直接投資(FDI)盈利能力下降，英國相對于歐盟的貿(mào)易收入赤字將擴大。德意志銀行強調(diào)，這種結(jié)構(gòu)性趨勢看空英鎊，但是在英國退歐的情況下不會有所改善。隨著英國向歐盟支付歐盟的財政轉(zhuǎn)移的減少，英國次要收入赤字將下降，但是下降幅度取決于雙方談判的結(jié)果。

德意志銀行指出，英國退歐對經(jīng)金融賬戶所流入資本的沖擊可能大于經(jīng)常賬戶的改善。英國成為“單一市場”對國外直接投資的流入極為重要。英國退歐所導(dǎo)致的自由貿(mào)易協(xié)定的解除，或令國外直接投資的流入受影響。在短期內(nèi)國外直接投資的流入也會放緩，因企業(yè)在等待重新談判的結(jié)果。雖然英國央行的進一步“溫和”會拖累固定收益類投資的流入，但是對組合投資資金流入的影響卻不太明顯。

英國退歐與金融賬戶之間最為明顯的傳導(dǎo)機制是另一看點。英國退出歐盟可能會導(dǎo)致英國金融業(yè)與退出后的歐盟的關(guān)系發(fā)生變化。如果跨境金融服務(wù)的成本增加，那么去杠桿化就會可能發(fā)生。在這種情況下，英國可能面臨著資本的凈流出，而先前這一預(yù)期已令英鎊看跌。

雖然英國退歐最初的不確定性，導(dǎo)致德意志銀行目前預(yù)計2016年年底英鎊兌美元將看空至1.28水平，而2017年底看空至1.15水平；但是，如果英國和歐盟之間的再議談判結(jié)果是“有利的”，那么英國退歐對于英鎊的沖擊將會是短暫的。如果談判結(jié)果“不利”，那么英鎊需要進一步下跌10%來平衡英國經(jīng)濟增長。