新年新氣象，節(jié)后化工品表現(xiàn)活躍，迎來(lái)一波反彈行情。具體來(lái)說(shuō)，上周初，中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數(shù)（CIFI）沖高上揚(yáng)，之后振蕩整理。上周最后一個(gè)交易日，CIFI以630.83點(diǎn)收盤(pán)，當(dāng)周最高上沖至641.74點(diǎn)，最低下探至625.21點(diǎn)，全周漲幅為0.63%。從指數(shù)走勢(shì)看，CIFI上漲勢(shì)頭有所放緩。

CIFI主要期貨品種漲跌分析

上周，工業(yè)品期貨維持反彈走勢(shì)，其中煤焦表現(xiàn)略勝一籌，焦煤漲幅位居首位，達(dá)6.12%，焦炭次之。而甲醇、PTA、白銀和天膠四個(gè)品種未能延續(xù)“開(kāi)門(mén)紅”行情，出現(xiàn)不同程度的下跌，甲醇跌勢(shì)最兇，跌幅達(dá)4%。

焦煤主流價(jià)格穩(wěn)定，目前庫(kù)存低位，需求較好。下游鋼材市場(chǎng)上，建筑鋼材價(jià)格全面反彈，商家報(bào)價(jià)整體走高。不過(guò)，成交冷清，市場(chǎng)到貨速度放緩，商家冬儲(chǔ)接近尾聲。鋼材價(jià)格的上漲對(duì)焦炭行業(yè)有一定支撐，焦炭現(xiàn)貨整體持穩(wěn)，局部走強(qiáng)，市場(chǎng)交投良好。煤焦走勢(shì)未變，交易上維持偏多思路。

動(dòng)力煤主流價(jià)格弱勢(shì)穩(wěn)定，成交一般。各地煤礦已陸續(xù)開(kāi)工，產(chǎn)量基本恢復(fù)到節(jié)前水平。下游需求方面，隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，供暖用電大幅減少。從盤(pán)面上看，煤礦的漲價(jià)傳聞為多頭帶來(lái)拉漲理由，但是前期已經(jīng)有了較大幅度的拉升，未來(lái)上行空間并不大，建議短期觀望為主。

2月底3月初檢修鋼廠復(fù)產(chǎn)計(jì)劃較多，且普氏價(jià)格較為堅(jiān)挺，對(duì)鐵礦石價(jià)格構(gòu)成支撐。上周，普氏價(jià)格突破50美元/噸，非主流礦山或有復(fù)產(chǎn)。此外，外礦發(fā)貨量本周也有所恢復(fù)。短期內(nèi)鐵礦石期價(jià)仍有上漲動(dòng)力，但操作上注意控制倉(cāng)位。

盡管聚丙烯下游企業(yè)開(kāi)工情況好轉(zhuǎn)，但由于新增訂單有限，當(dāng)前仍以生產(chǎn)節(jié)前訂單為主。節(jié)前下游企業(yè)備貨充足，其采購(gòu)積極性偏低。此外，下游對(duì)高價(jià)貨源存在一定的抵觸情緒，近期以觀望為主，需求短期難以有效釋放。與此同時(shí)，多數(shù)石化出廠價(jià)較為平穩(wěn)，有一定的成本支撐效應(yīng)。操作上，當(dāng)前期價(jià)處于小幅升水狀態(tài)，上漲空間受壓制，短線(xiàn)多單可適當(dāng)減持，等回調(diào)到20日均線(xiàn)后再增倉(cāng)。

甲醇期價(jià)沖高回落，市場(chǎng)情緒較為低落。期價(jià)下跌主因在于市場(chǎng)資金博弈，甲醇基本面并未繼續(xù)惡化。目前，期現(xiàn)基差已由大幅貼水轉(zhuǎn)為平水，期貨盤(pán)面價(jià)格由高位回落。但隨著裝置檢修的開(kāi)啟，市場(chǎng)貨源將重新趨緊。因此，相比逢高沽空，逢低試多安全邊際較高，可依靠60日均線(xiàn)輕倉(cāng)試多。

后期走勢(shì)判斷

盡管春節(jié)期間國(guó)際原油市場(chǎng)巨幅波動(dòng)，但并未脫離前期的振蕩區(qū)間，而且原油價(jià)格有筑底跡象，對(duì)大宗商品形成支撐。加上化工品生產(chǎn)企業(yè)春季檢修即將到來(lái)，短期內(nèi)CIFI仍有上行動(dòng)力。