今天，鄭州TA1001收盤(pán)價(jià)上漲74至7518，站穩(wěn)5日均線(xiàn)之上。現(xiàn)貨市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)較多，中纖TA價(jià)格指數(shù)上漲100至7350元/噸。

　　受庫(kù)存下降以及美聯(lián)儲(chǔ)利率決定推動(dòng)，NYMEX原油期貨4日收盤(pán)走高，12月原油期貨收漲80美分或1%，報(bào)每桶80.40美元。很少會(huì)有人預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)會(huì)回到去年的衰退狀態(tài)，且取暖油需求正在上升，國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)區(qū)間已經(jīng)從原先的6575美元/桶上移至7080美元/每桶，或者是7585美元/每桶。石腦油、MX、X價(jià)格在油價(jià)的支撐下走勢(shì)堅(jiān)挺。周二，MX與X之間的價(jià)差為147美元/噸，仍低于170180美元/噸的正常范圍，11、12月X價(jià)格走勢(shì)與油價(jià)的相關(guān)度將繼續(xù)加強(qiáng)。

　　TA生產(chǎn)利潤(rùn)空間繼續(xù)保持在千元附近。按照11月4日X的CFR中國(guó)/臺(tái)灣LC3045天現(xiàn)貨價(jià)格計(jì)算，TA生產(chǎn)成本僅在6420元/噸左右，生產(chǎn)利潤(rùn)豐厚。所以，自八月初以來(lái)國(guó)內(nèi)TA裝置開(kāi)工率一直高居85%之上的原因就不言自明了。TA生產(chǎn)的正現(xiàn)金流以及閑置TA產(chǎn)能將限制未來(lái)TA的可能反彈空間。同時(shí)，過(guò)大的TA生產(chǎn)利潤(rùn)空間也減弱了油價(jià)對(duì)TA價(jià)格的支撐作用。

　　需求是決定未來(lái)TA走勢(shì)的最重要因素。國(guó)慶后下游聚酯庫(kù)存快速消耗，但自上周開(kāi)始聚酯產(chǎn)銷(xiāo)持續(xù)回落，今天的聚酯市場(chǎng)上觀望態(tài)度仍存。按照中纖TA指數(shù)計(jì)算，當(dāng)前滌綸短纖生產(chǎn)利潤(rùn)為零利潤(rùn)狀態(tài)，對(duì)比TA生產(chǎn)的1000元/噸的生產(chǎn)利潤(rùn)明顯偏低。如果后期紡織需求依然缺乏起色，成本轉(zhuǎn)嫁通道受阻，聚酯產(chǎn)品生產(chǎn)必然向上游擠壓TA的高額利潤(rùn)。

　　總體來(lái)看，TA生產(chǎn)成本趨于穩(wěn)定，但較高的生產(chǎn)利潤(rùn)將減弱上游成本對(duì)TA價(jià)格的支撐作用?？紤]到需求的季節(jié)周期性，以及市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)“好轉(zhuǎn)”的預(yù)期，樂(lè)觀預(yù)計(jì)年末TA終端需求將會(huì)緩慢好轉(zhuǎn)，甲型H1N1流感疫情因素也給TA帶來(lái)支撐，但貿(mào)易保護(hù)主義擔(dān)憂(yōu)依然籠罩在紡織服裝業(yè)出口上。

　　明天TA或?qū)y(cè)試5日均線(xiàn)的支撐力度，上方壓力位7700。操作上，前期高位多單逢高減持，低位多單謹(jǐn)慎持有。若期價(jià)跌破20日均線(xiàn)，投資者可在回調(diào)中分批吸取低價(jià)籌碼，并以40日均線(xiàn)設(shè)置止損。在當(dāng)前的背景下，我們不建議追空，觀望或者逢低建多是當(dāng)前的主要操作策略，建議投資者將倉(cāng)位控制在30%以?xún)?nèi)。