周三，上證綜指午后“V”形反彈，尾盤(pán)放量大漲，報(bào)收于2928.90點(diǎn)，漲0.88%。兩市總成交額5806億元，較前一交易日小幅增加78億元。股指期貨IH1603報(bào)收于2010.8點(diǎn)，上漲0.96%，弱于IF1603與IC1603走勢(shì)，期指貼水30.6點(diǎn)，小幅收斂。標(biāo)的物方面，上證50ETF午盤(pán)后亦強(qiáng)勢(shì)放量反彈，收盤(pán)接近日內(nèi)高點(diǎn)，報(bào)收于2.039，漲幅0.44%。

　　期權(quán)成交方面，上證50ETF期權(quán)成交量與前一日持平。全日共計(jì)成交163243張期權(quán)合約，較上一交易日減少3120張。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交90211張，較上一交易日減少1723張，認(rèn)沽期權(quán)成交73032張，較上一交易日減少1397張。日成交量PCR與上一交易日持平，保持在0.81。持倉(cāng)方面，上證50ETF期權(quán)持倉(cāng)量增加9774張，至613322張。

　　由于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格日內(nèi)振蕩整理，認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格漲跌不一。平值附近一檔、兩檔認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格多實(shí)現(xiàn)小幅上漲，而深度虛值與深度實(shí)值期權(quán)價(jià)格則均出現(xiàn)小幅下跌。認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格大部分有所下降。平值期權(quán)方面，3月平值認(rèn)購(gòu)合約“50ETF購(gòu)3月2.05”收盤(pán)報(bào)0.0455，上漲1.11%。3月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽3月2.05”收盤(pán)報(bào)0.0836，下跌3.24%。主力合約平值認(rèn)購(gòu)期權(quán)的隱含波動(dòng)率在日內(nèi)持續(xù)下降，導(dǎo)致標(biāo)的物反彈對(duì)其帶動(dòng)作用減弱。

　　從波動(dòng)率角度看，平值認(rèn)購(gòu)期權(quán)的隱含波動(dòng)率再度下降，平值認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率則較為穩(wěn)定，兩者差異有繼續(xù)擴(kuò)大趨勢(shì)?！?0ETF購(gòu)3月2.05”期權(quán)的隱含波動(dòng)率為21.41%，“50ETF沽3月2.05”期權(quán)的隱含波動(dòng)率為34.73%。認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率降幅較大，較上一交易日減少了1.62個(gè)百分點(diǎn)。

　　綜合來(lái)看，股指呈區(qū)間振蕩走勢(shì)，在2900—3000點(diǎn)強(qiáng)壓區(qū)有整固需要。預(yù)計(jì)短期內(nèi)全國(guó)“兩會(huì)”政策相關(guān)板塊仍有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。期權(quán)策略方面，基于短期內(nèi)振蕩上漲的行情判斷，繼續(xù)推薦投資者構(gòu)建牛市垂直價(jià)差策略。