策略：上行過程中的震蕩回調(diào)，保持定力。目前市場較大幅度的震蕩在于兩方面因素：一是主板與創(chuàng)業(yè)板都接近前期密集成交區(qū)的上沿，主板為3000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板為2250 點(diǎn)，在這一區(qū)間上沿出現(xiàn)震蕩是正常表現(xiàn)；二是證監(jiān)會新主席的講話指出要嚴(yán)查市場操縱，也對市場中活躍資金在短期內(nèi)有一定影響。市場在震蕩后仍將大概率上行，建議保持定力，偏重防守的投資者可關(guān)注業(yè)績有平穩(wěn)有保障的消費(fèi)類個(gè)股，如洽洽食品（002557）等；風(fēng)格較為激進(jìn)的可逢低介入軍工板塊或虛擬現(xiàn)實(shí)等新興行業(yè)板塊。

市場：深化改革金融領(lǐng)域迫在眉睫。在各個(gè)層面的深化改革中，金融領(lǐng)域近階段顯得迫在眉睫。防范金融風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)便是建立覆蓋“三行一會”管理范疇的統(tǒng)一監(jiān)管體系。人民幣國際化和資本市場逐步擴(kuò)大互聯(lián)互通范圍，也使得混業(yè)經(jīng)營的試點(diǎn)有望展開。證監(jiān)會主席劉士余在就任后首度向證監(jiān)會官員的講話中稱，當(dāng)前任務(wù)包括監(jiān)管市場、嚴(yán)查操縱股市和引導(dǎo)資金入市，也預(yù)示著證券市場將進(jìn)一步加快改革步伐。此消息對金融板塊形成長期利好效應(yīng)。

核電裝備行業(yè)：15 年進(jìn)展符合預(yù)期，看好16 年大幅放量。我們看好核電“十三五”大好發(fā)展（環(huán)保性、經(jīng)濟(jì)性和對GDP 的拉動），預(yù)計(jì)2016 年8-10 套機(jī)組審核落地，海外市場也在積極推進(jìn)。核電業(yè)務(wù)占比高個(gè)股業(yè)績彈性十足，關(guān)注應(yīng)流股份（603308），公司股價(jià)已低于定增價(jià)（25.62 元），看好其核電業(yè)務(wù)的持續(xù)擴(kuò)大以及葉片業(yè)務(wù)的巨大空間。

博雅生物（300294）：提價(jià)超預(yù)期，業(yè)績高增長。重申推薦邏輯：1、血制品提價(jià)空間大，靜丙和纖原都還存在提價(jià)空間，推動公司收入和毛利率高速增長，顯著增厚2016 年業(yè)績；2、漿站拓展能力強(qiáng)，2016-2017 年采漿量復(fù)合增速超過30%，后續(xù)每年還將獲批1-2 個(gè)漿站；3、大股東高特佳投資經(jīng)驗(yàn)豐富，外延式擴(kuò)張預(yù)期強(qiáng)烈，將打造成以血制品為主的綜合性醫(yī)藥集團(tuán)。預(yù)計(jì)公司2015-2017 年攤薄后EPS 分別為0.57 元、1.21 元、1.88元，對應(yīng)PE 分別為86 倍、41 倍、26 倍，維持“買入”評級。

廣譽(yù)遠(yuǎn)（600771）：15 年扣非凈利持續(xù)虧損，Q4扭虧為盈。全年業(yè)績增速低于預(yù)期，保健酒新產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)展低于預(yù)期與車間GMP 認(rèn)證停產(chǎn)導(dǎo)致收入增速低于預(yù)期。通過收購子公司山西廣譽(yù)遠(yuǎn)的少數(shù)股權(quán)，上市公司持股比例將從55%上升到95%，徹底解決因共同投資而產(chǎn)生的關(guān)聯(lián)交易，有利于增強(qiáng)其持續(xù)盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。如考慮本次發(fā)行方案， 預(yù)計(jì)公司2016-2018 年攤薄后EPS 分別為0.21 元、0.86 元、1.56 元，對應(yīng)PE 為150 倍、38 倍、20 倍，經(jīng)過2015 年對終端的持續(xù)投入，“傳統(tǒng)中藥+精品中藥+保健酒”三駕馬車戰(zhàn)略逐漸明晰，收入增速或有超預(yù)期表現(xiàn)，維持“買入”評級。

方正電機(jī)（ 002196）：海能+德沃仕并表，業(yè)績同比增長近5倍。收購標(biāo)的盈利能力強(qiáng)，預(yù)計(jì)海能、德沃仕合計(jì)12 月單月貢獻(xiàn)占比1/3。布局動力電池包產(chǎn)業(yè)，參與設(shè)立上海方正新能，提升系統(tǒng)集成能力；新能源汽車行情翻番，公司業(yè)績突飛猛進(jìn)，整合上海海能、杭州德沃仕后，新能源動力總成如虎添翼。預(yù)計(jì)公司2015-2017年攤薄后EPS分別為0.23元、0.75元和1.13元，對應(yīng)動態(tài)PE為110倍、34倍和22倍，維持“買入”評級。

雙林股份（300100）：主業(yè)疲軟影響有限，高端轉(zhuǎn)型空間廣闊。整體業(yè)績略低于預(yù)期，我們預(yù)測其全年雙林原主業(yè)同比下滑30%左右；受益“進(jìn)口替代+產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級+人民幣貶值”，輪轂軸承全年超預(yù)期高增，預(yù)計(jì)未來2-3年內(nèi)將維持25%以上高增速。公司圍繞“動力總成+無人駕駛+車聯(lián)網(wǎng)”戰(zhàn)略平臺逐步搭建中，因DSI注入時(shí)間點(diǎn)不確定，業(yè)績預(yù)測時(shí)暫不考慮。根據(jù)業(yè)績快報(bào)，我們略微調(diào)整2015-2017年EPS分別為0.62元、0.87元、1.08元（原預(yù)測值為0.65元、0.91元、1.13元），對應(yīng)動態(tài)PE分別為56倍、40倍、32倍，維持“買入”評級。

佰利聯(lián)（002601）：供給側(cè)改革持續(xù)發(fā)酵，龍頭率先受益。供給側(cè)改革促產(chǎn)能去化，鈦白粉行業(yè)底部向上，供求關(guān)系改善，佰利聯(lián)等國內(nèi)龍頭廠商將率先享受改革紅利。公司增發(fā)過會，將以56萬噸的產(chǎn)能成為國內(nèi)第一、國際第四的鈦白粉龍頭企業(yè)，有效改善行業(yè)供需格局，提升價(jià)格話語權(quán)以及促進(jìn)出口貿(mào)易。15年業(yè)績大增，擬高比例送配回報(bào)股東；不考慮此次非公開發(fā)行并購龍蟒，估算公司2015-2017年EPS為0.66元、1.07元和1.45元，對應(yīng)動態(tài)PE為71倍、43倍和32倍。供給側(cè)改革長期利好鈦白粉行業(yè)供需格局重構(gòu)，并購龍蟒也將顯著提升公司行業(yè)地位及盈利能力，給予“增持”評級。