全球經(jīng)濟正處“多事之秋”，大宗商品價格與美元的關系變得更加明顯，令供求基本面因素“退居二線”。而近期，美元的動態(tài)的確得到了原油市場的密切關注，伴隨著美指反彈勢頭的搖擺不定，一度沖破82美元的油價再度陷入震蕩格局。不過，昨日美聯(lián)儲重申將在“較長時期內(nèi)”維持利率接近于零無疑令美元承壓，且油價亦重返80美元，難道昔日的靚麗漲勢再度可期？

　　美聯(lián)儲維持利率不變

　　美聯(lián)儲周三結束為期兩日的貨幣政策會議后，一如預期宣布維持指標利率在零至0.25%的水平不變，央行委員一致通過此決議，而且，聯(lián)儲對此的解釋較此前更為明確，“因較低的資源利用率，通脹趨勢受到壓抑和通脹預期穩(wěn)定”。波士頓Eaton Vance首席分析師Robert MacIntosh表示，在我看來沒有任何意外，如果一定要說意外的話，那就是聯(lián)儲沒有給出任何將很快加息的暗示，他估計未來還要等數(shù)次聯(lián)儲會議后，才有可能上調利率。

　　而且，美聯(lián)儲擔心一旦過早撤出貨幣政策支持，或影響脆弱的經(jīng)濟復蘇。此次聲明中，其對經(jīng)濟復蘇正在加快的信心增強，稱，“自9月會議后經(jīng)濟持續(xù)升溫”。不過，這場上世紀30年代以來最嚴重的衰退所導致的高失業(yè)率和產(chǎn)能過剩仍令人擔憂。正如盡管昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國服務業(yè)活動持續(xù)擴張，且一份民間報告亦稱，企業(yè)裁員速度是一年多以來最慢的，皆令人感到經(jīng)濟數(shù)據(jù)正朝著正確的方向變化，但是，美國即將于本周五公布的失業(yè)率仍難令人樂觀，預計其仍將升至9.9%的26年新高。

　　美國股市在聯(lián)儲聲明出爐后走高，而且，利率的“超低水準”加之風險意愿升高皆造成了規(guī)避美元的心態(tài)。然盡管如此，市場人士仍表示，投資者整體而言仍對“過度拋售美元”保持審慎。正如華盛頓Tempus Consulting的資本市場資深副總裁Greg Salvaggio所言，問題在于美聯(lián)儲聲明中沒移除“一段較長時間”的措詞，正是暗示未來經(jīng)濟仍面臨困境。象嶼期貨分析師周金東表示，雖然美聯(lián)儲繼續(xù)維持低利率，但失業(yè)情況和信貸緊縮仍抑制消費者支出，所以預計美元后期仍舊面臨震蕩走弱的格局，直至美聯(lián)儲發(fā)出升息信號。

　　油價步入“漫長盤整”？

　　縱觀2009年，原油市場一直緊密關注美元以及股市等金融屬性。特別是近期，美元疲軟成就了油價的又一次高飛，同樣，美元幾度顯露出的反彈跡象亦令油價于高位搖擺不定。不過，正如Platts的高級原油分析師Linda Rafield所言，“現(xiàn)在原油價格最主要的驅動因素是全球的經(jīng)濟狀況”，經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞與否影響市場對原油需求復蘇的預期，而需求的實際情況亦時而為油價“指路”。

　　EIA周三公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存大幅下降400萬桶，令分析師大感意外，他們原本預估原油庫存為增加140萬桶。同時，汽油庫存亦下降30萬桶，取暖油庫存減少110萬桶。不過，Tradition Energy分析師Gene McGillian稱，“原油庫存下降提振市場，但這份報告不應被視作太過利好的消息，實際情況是煉廠產(chǎn)能利用率大幅下降，我們?nèi)晕匆姷接推穾齑娲蠓鶞p少?！?BR>
　　不僅如此，華爾街日報周三報導指出，IEA在下周發(fā)布年度能源展望報告時，將“大幅”調降其長期石油需求預估，為連續(xù)第二次調降。IEA于去年的全球能源展望報告中，基于油價高漲和經(jīng)濟成長放緩等因素，將直到2030年的每年石油需求成長預估從1.3%調降至1%。盡管IEA的展望報告不太可能影響市場上的主流看法--即短期內(nèi)全球經(jīng)濟復蘇正提振石油需求，但對考慮是否興建煉油設施或探鉆新油井的石油公司而言，卻是項重要的評斷標準。

　　摩根士丹利商品研究部全球主管Hussein Allidina本周二表示，2009年底之前，原油價格預計將在每桶70-80美元之間波動。國金期貨分析師蘇春輝亦表示，油價上沖80美元后，將難以出現(xiàn)像近期從66-82這樣快速的上漲，后市更多的將會以震蕩來完成近期走勢，而油價要的另一波上漲估計得在明年經(jīng)濟復蘇較快、并且在流動性充裕和風險投資偏好大大增強之后才可能實現(xiàn)。