全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）聯(lián)合首席投資官Bob Prince認(rèn)為，當(dāng)前金融市場劇烈動蕩，原因是通脹預(yù)期下滑。如果央行不能盡力支撐通脹預(yù)期回歸，可能會讓恐慌進一步加劇。

Bob Prince在2月份投資者備忘中寫道：盡管當(dāng)前GDP超過了潛在增長水平，但是美國“通脹預(yù)期正快速下滑”，同時貨幣刺激政策令持有現(xiàn)金就能獲得實際回報。正是這令股市承壓，金融資產(chǎn)喪失吸引力，導(dǎo)致了近期股票市場拋售。

Bob Prince警告：

“各國央行和政府必須在趨勢大到無法遏制之前行動，否則遏制通縮力量將進一步壯大?！?/p>

作為全球最大對沖基金，橋水基金規(guī)模達到驚人的1540億美元。而自美聯(lián)儲去年年底加息以來，其創(chuàng)始人達里奧（Dalio）一直認(rèn)為美聯(lián)儲政策的批評者。他堅信美聯(lián)儲最終將改弦易轍，走上更多量化寬松的道路，否則美國將付出經(jīng)濟蕭條的代價。

Bob Prince認(rèn)為，“自從2014年以來，現(xiàn)金的貼現(xiàn)實際回報率一直在上升，這拖累了所有資產(chǎn)的表現(xiàn)?！蓖瑫r名義利率如此之低，導(dǎo)致“央行不能輕易抵消這類通縮的沖擊?！?/p>

Bob Prince指出通脹指數(shù)化債券所揭示的通脹率平衡點在下滑，這導(dǎo)致預(yù)期的實際利率上升，這正是其他所有市場動蕩的原因。Bob Prince稱這個趨勢是一種“實質(zhì)性的緊縮”。

事實上，美聯(lián)儲內(nèi)部一項研究與橋水的觀點不謀而合。本月聯(lián)儲經(jīng)濟學(xué)家Timothy Hills, Taisuke Nakata和Sebastian Schmidt一項研究顯示，在低利率環(huán)境下將嚴(yán)重限制美聯(lián)儲刺激經(jīng)濟的能力，“現(xiàn)在要實現(xiàn)通脹目標(biāo)可能比2008年全球金融危機以前更為困難。”