國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，房地產(chǎn)企業(yè)投資熱情不足，難以大力拉動建材需求，并且，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能和環(huán)保治理政策會從根本上壓制鐵礦石需求。鐵礦石后期易跌難漲，買螺紋鋼賣鐵礦石的中期套利策略仍然可行。

　　鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能，鐵礦石需求縮減

　　去產(chǎn)能是2016年鋼鐵行業(yè)最重要的政策之一。國務院提出，從2016年開始，用5年時間再壓減粗鋼產(chǎn)能1億—1.5億噸，各地區(qū)不得備案新增產(chǎn)能的鋼鐵項目。河北等地政府紛紛響應號召，制定各種去產(chǎn)能計劃。

　　隨著國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，鋼廠經(jīng)營日益困難。2015年全國大中型鋼鐵企業(yè)過半虧損，全年共計虧損645.34億元，而2014年為盈利225億元。鋼鐵消費量和產(chǎn)量負增長已是不爭的事實，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2016年1月下旬，重點鋼鐵企業(yè)的粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)減少。鋼廠的高爐開工率近幾個月持續(xù)下降，鋼產(chǎn)量減少已經(jīng)成為新的常態(tài)，這從根本上壓制了鐵礦石的需求。

　　房企投資熱情不足，短期難拉動建材需求

　　從北上廣深來看，房地產(chǎn)市場確實很火爆，銷售價格持續(xù)上漲，但這一現(xiàn)象未能擴展到二、三線城市，天量庫存仍是絕大多數(shù)地方面臨的問題，房地產(chǎn)企業(yè)的投資積極性依然較低。據(jù)市場機構統(tǒng)計，2016年1月，全國300城市經(jīng)營性土地成交金額910億元，同比大跌23%；成交建筑面積2615萬平方米，同比驟降45%，為近5年1月的新低。其中，虛火旺盛的一線城市成交量下跌最為明顯，1月土地出讓面積同比下滑七成，同樣為近5年以來最低。

　　去年下半年以來，房地產(chǎn)投資額和土地成交數(shù)據(jù)一直表現(xiàn)低迷。對房地產(chǎn)企業(yè)而言，從買地到消耗螺紋鋼等建筑鋼材，往往至少要半年。雖然各地出臺寬松房貸政策，但至少在今年上半年，可以說樓市尚難以拉動足夠的建材需求。

　　鐵礦石進口減少，短期現(xiàn)貨受到支撐

　　從全球來看，淡水河谷、力拓和必和必拓等鐵礦石主要生產(chǎn)商2016年的預期生產(chǎn)目標有增有減，總量與2015年基本一致。1月，巴西和澳大利亞兩大鐵礦石出口國的天氣和港口設備維修等導致鐵礦石出口量減少，中國進口鐵礦石數(shù)量比去年12月的歷史新高紀錄減少了14.6%，港口鐵礦石庫存有所下降。春節(jié)后在板材商家拉漲的帶動下，鋼材市場略有起色，提振港口鐵礦石現(xiàn)貨價格。

　　環(huán)保治理加碼，鋼強礦弱成后市基調(diào)

　　當前現(xiàn)貨鋼材和鐵礦石市場均表現(xiàn)不錯，但從后期來看，國家對環(huán)保治理的加碼和去產(chǎn)能的重拳出擊，意味著在整個鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈中，螺紋鋼的走勢將強于鐵礦石和焦炭、焦煤等原材料商品。河北唐山市將在二三季度舉辦園博會，屆時周邊鋼廠必然會加大減產(chǎn)力度，因此螺紋鋼和鐵礦石期貨10月合約走勢強弱差異將更為明顯，買螺紋鋼賣鐵礦石的中期套利策略可維持。