猴年伊始，滬膠市場迎來開門紅。然而，在多頭的一片喝彩聲中，反彈勢頭似乎有所弱化。2月16日，滬膠1605合約高開后，多頭持倉進一步增加，市場人氣高漲，期價繼續(xù)上行，一度上破10600元/噸，逼近前期交易密集區(qū)。此后，空頭力量積聚，持倉量穩(wěn)步上升，多、空爭奪白熱化，期價高位窄幅振蕩。午后，伴隨著部分多頭的主動離場和空頭的再度施壓，期價略有回落。

交易所持倉數(shù)據(jù)顯示，1605合約上，多、空主力前20席位均有所增倉。其中，多頭增持5160張，空頭增持4660張，多頭增持幅度略勝于空頭。

具體來看，多頭前20席位中，增持多單的達到17個，增持幅度集中在200—600張，增幅最大的銀河期貨席位當日僅增持689張。而減持多單的3個席位中，減持幅度集中在200—400張。整體來看，多頭陣營中，倉單調(diào)整幅度相對均勻，看多心態(tài)仍較堅定。

空頭前20席位中，增持空單的席位有15個，但倉單調(diào)整幅度差異較大。國泰君安期貨席位和海通期貨席位當日增持幅度均超過800張。其中，海通期貨席位增持幅度超過1200張。倉單小幅調(diào)整的席位也不在少數(shù)。當日增持幅度在200張以下的席位有6個。在減持空單的5個席位中，減持幅度整體偏小，集中在300張以內(nèi)。整體來看，空頭陣營中，做空心態(tài)也較為堅定，但強弱有所分化。

值得注意的是，居于多頭排行榜首的海通期貨席位，當日在增持629張多單的同時，增持1228張空單，凈多單減少為1429張。與之類似，興證期貨席位和南華期貨席位當日也做出了多、空同增的操作，且空頭增幅更大，顯示這部分席位對后市更傾向于看空，但相對謹慎。

相反，永安期貨席位、中信期貨席位、銀河期貨席位、中國國際期貨席位、方正中期期貨席位和國信期貨席位當日雖做出多、空同增操作，但多頭增持幅度更大。這其中，永安期貨席位、中信期貨席位、銀河期貨席位和中國國際期貨席位均為多頭排行前十名，顯示多頭主力對后市的樂觀心態(tài)，但也相對謹慎。

我們發(fā)現(xiàn)，當日持倉變化中，做出增多、減空操作的僅華泰期貨席位和五礦經(jīng)易期貨席位，而做出減多、增空操作的僅申萬期貨席位和國泰君安期貨席位，更多的席位選擇在多、空席位上同時增倉。這就表明，行情劇烈波動，主力在堅定立場的同時，更趨向于謹慎操作。