周二，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席Bullard表示，美聯(lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)令人困惑。美聯(lián)儲(chǔ)在1月聲明中稱，若通脹持續(xù)高于或低于目標(biāo)水平，那么將令人擔(dān)憂。Bullard認(rèn)為該表述過(guò)于“向后看”，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)包含前瞻性的語(yǔ)句，強(qiáng)調(diào)通脹預(yù)期比過(guò)去通脹走勢(shì)更重要。

2012年，美聯(lián)儲(chǔ)將通脹目標(biāo)設(shè)定為2%。美聯(lián)儲(chǔ)FOMC委員會(huì)在每年伊始，都會(huì)重申2%這一目標(biāo)。

目前，美國(guó)通脹已連續(xù)四年低于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)水平，美聯(lián)儲(chǔ)在1月FOMC聲明上加了一段文字“若通脹持續(xù)高于或低于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)水平，那么美聯(lián)儲(chǔ)將為此擔(dān)憂”。

對(duì)此，Bullard表示，他不同意上述文字的說(shuō)法。Bullard認(rèn)為，這種闡述過(guò)于“向后看”，不具有前瞻性。Bullard列舉了過(guò)去的一些例子，受暫時(shí)性因素影響，通脹高于或低于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)水平，但這些都不足以令人擔(dān)憂。

Bullard認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)向前看。若市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)無(wú)法實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)，這時(shí)候應(yīng)提起警惕。1月FOMC聲明中所謂的“過(guò)去時(shí)候里持續(xù)低于或高于”，沒有捕捉到對(duì)“未來(lái)”通脹的預(yù)期。

Bullard認(rèn)為，通脹的核心原則是，人們對(duì)未來(lái)通脹的預(yù)期是否會(huì)偏離目標(biāo)，這點(diǎn)是至關(guān)重要的。通脹在過(guò)去受短期沖擊影響，并不是那么值得令人關(guān)注。Bullard認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在FOMC聲明中需要將這個(gè)含義包括進(jìn)去。

Bullard是美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹派委員，2016年在FOMC會(huì)議上擁有表決權(quán)。

強(qiáng)勢(shì)美元和低油價(jià)對(duì)通脹抑制作用很大。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在上周出席美國(guó)國(guó)會(huì)聽證會(huì)時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)很驚訝當(dāng)前原油走勢(shì)。油價(jià)低迷，部分是由于供給影響，但需求也是拖累油價(jià)的一個(gè)因素。美元走強(qiáng)是美聯(lián)儲(chǔ)能預(yù)料到的，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)比其它國(guó)家要強(qiáng)勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策不同于其它國(guó)家，因此資金涌入美國(guó)。但是美元持續(xù)走強(qiáng)，也是美聯(lián)儲(chǔ)不曾預(yù)料到的。

美聯(lián)儲(chǔ)將于3月15~16日召開FOMC會(huì)議。盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員們?cè)?2月時(shí)預(yù)期年內(nèi)加息四次，但目前市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)不太可能在3月會(huì)議上加息。耶倫上周未就是否推遲加息給出明確的回答。