高盛(Goldman Sachs)研究團(tuán)隊(duì)周二(2月16日)指出，自從2015年11月以來(lái)，英鎊的貿(mào)易加權(quán)指數(shù)累計(jì)已經(jīng)下跌8%，而英國(guó)一旦最終投票退出歐盟，英鎊的下跌幅度可能高達(dá)15%至20%。

該行指出，對(duì)于英鎊的貶值，從來(lái)就不缺乏解釋的理由——在這一時(shí)期內(nèi)，英國(guó)央行(BoE)的措辭越發(fā)鴿派，歐洲央行12月的政策會(huì)議所采取措施的鴿派程度不及市場(chǎng)預(yù)期；美聯(lián)儲(chǔ)也在12月開(kāi)啟加息；市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)中國(guó)的情勢(shì)表示擔(dān)憂，同時(shí)英國(guó)“脫歐”也引發(fā)了更為強(qiáng)烈的關(guān)注，以上種種都和英鎊貶值有關(guān)。

該行進(jìn)一步指出，如果英國(guó)最終投票退出歐盟，那么英國(guó)目前的經(jīng)常帳赤字將成為該國(guó)的軟肋——雖然這一問(wèn)題近期已經(jīng)有所改善；如果英國(guó)真的“脫歐”的話，那么由此引發(fā)的資本流入英國(guó)中斷，甚至?xí)褂㈡^下跌幅度多達(dá)15%-20%；截至目前，英鎊的下跌通常與英國(guó)利率的下跌，以及全球的風(fēng)險(xiǎn)背景是一致的；但是英國(guó)“退歐”所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已有顯露的跡象。

但是該行也指出，目前的基本假定仍然是英國(guó)最終將留在歐盟，因而周期性因素最終將使得歐元兌英鎊重回0.70之下，預(yù)計(jì)12個(gè)月之后，歐元兌英鎊將達(dá)到0.68，英鎊兌美元將達(dá)到1.40。