外圍沖擊周初市場，如何化解成試金石—A 股周策略觀點(diǎn)（宋亦威）

節(jié)前市場總體人氣趨于清淡，滬指微漲0.95%，滬深300 指數(shù)微漲0.6%，而創(chuàng)業(yè)板則在存量資金的驅(qū)動(dòng)下成為反彈的主力，創(chuàng)業(yè)板指反彈5.11%，中小板指則由于市場資金有限未能跟上創(chuàng)業(yè)板步伐，僅上漲了2.01%。行業(yè)方面，綜合、有色、休閑服務(wù)、紡織服裝實(shí)現(xiàn)領(lǐng)漲，而鋼鐵、采掘、非銀金融、銀行則出現(xiàn)回落。宏觀方面，除了季節(jié)性因素導(dǎo)致的官方制造業(yè)PMI 的繼續(xù)下行外，近期頗被投資者關(guān)注的官方外匯儲(chǔ)備情況也預(yù)期中的出現(xiàn)繼續(xù)下行，1 月下行幅度接近1000 億美元規(guī)模，這也在一定程度上反映了1 月份人民幣貶值所產(chǎn)生的國內(nèi)資金外流壓力。不過央行已經(jīng)出手維穩(wěn)在岸和離岸匯率，加之近期央行行長周小川對“人民幣不存在持續(xù)貶值基礎(chǔ)”的表述，令近一階段沖擊股市的匯率貶值風(fēng)險(xiǎn)得到緩解

對于節(jié)后A 股市場而言，外盤假期期間的走勢自然不容忽視，受原油價(jià)格再度跳水的影響外盤春節(jié)期間普遍出現(xiàn)大幅下挫，這也勢必會(huì)讓周初的A 股市場面臨較大的拋壓。未來，如果指數(shù)不破前低，形成有效抵抗，則會(huì)為春節(jié)前離場資金的回流創(chuàng)造環(huán)境，對筑底行情的發(fā)展形成進(jìn)一步支撐。如果指數(shù)向下突破，則將引發(fā)新的拋盤，市場也將由此繼續(xù)走上尋底之路?？傮w來看，市場以一種怎樣的方式化解春節(jié)期間外盤的壓力，將成為后續(xù)行情發(fā)展的試金石。在操作策略上，我們依然延續(xù)節(jié)前的觀點(diǎn)，在此市場筑底過程仍未明朗之際，我們建議投資者總體維持謹(jǐn)慎的操作，右側(cè)交易者繼續(xù)等待，左側(cè)交易者輕倉參與市場的短線機(jī)會(huì)，而價(jià)值投資者仍應(yīng)重點(diǎn)挖掘有較寬護(hù)城河的個(gè)股，等待布局機(jī)會(huì)。在題材方面，短線關(guān)注避險(xiǎn)資金追逐黃金大漲下，黃金股的交易機(jī)會(huì)。