本周市場走出典型的節(jié)日效應(yīng)行情，一是無量漲跌，二是最后幾天連派“小紅包”。在大家都已意興闌珊之際，滬指悄然沖破5日、10日均線，修復(fù)原先較為難看的形態(tài)，以讓投資者過個安心快樂的春節(jié)，并對節(jié)后行情存點念想。

筆者覺得，在這個時間段用正常的分析工具來判斷行情，實在較為勉強。比如許多分析中還在強調(diào)的放量反彈才能確認之類，這在此時應(yīng)該是一種難以實現(xiàn)的奢望，畢竟深套的還套著，沒入場的大多也不愿在這么短的時間里再冒不必要的風險，如此一來也就只有交投兩清淡，跌也無量漲也無量，而這種狀態(tài)也無法預(yù)示著節(jié)后還將維持。

當然，由于1月份的A股跌出了記錄，股諺云“大跌是最大的利好”，可以認為階段性的大跌告一段落，不管節(jié)后行情如何演繹，筑底反彈將成主要任務(wù)。只是反彈力度能達到什么樣的程度，會否像以往一樣，走著走著就走出一波牛市行情，估計誰也難作預(yù)判。我們只能給出一些觀察點：一是能否出現(xiàn)去年中國中車(601766,股吧)那樣的典型個案，給供給側(cè)改革板塊點火，并讓星星之火燎原起來；二是目前進行的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型能漸漸露出明確的景氣行業(yè)雛形，并在二級市場形成一個貫穿始終的領(lǐng)頭羊板塊；三是股市本身的改革是否給出明確的預(yù)期并采取漸進的方式，比如我們說過的倒推式分步驟完成，逐步堵住市場制度漏洞并讓目標水到渠成完成。

依經(jīng)驗而言，第一個能以點帶面，逐步讓市場出現(xiàn)賺錢效應(yīng)，讓市場漸漸熱絡(luò)起來；第二個則是牛市形成的基礎(chǔ)，只有新的行業(yè)進入長牛軌道，才有倍增股的出現(xiàn)，然后以“同向波動率”擴散開去；第三則關(guān)乎A股新牛市是否與舊牛市有著本質(zhì)區(qū)別的問題，實際上最為重要。因為市場的不少利益調(diào)整最好是在牛市行情中解決，而不是在熊市里動手術(shù)。只是我們以往常常是“一漲遮百丑”，而一但下跌，就發(fā)現(xiàn)不僅是投資者在裸泳，還有漲時“偷懶”的監(jiān)管者也在裸泳。

不過，上述除了第一點，其他的估計要在短期內(nèi)出現(xiàn)難度很大。因此，節(jié)前行情走好了，也不宜就此而判斷節(jié)后行情可以大漲。如果倉位重的，年前或者年后收取小紅包，應(yīng)該是較好的選擇。