本報訊 在近日由廈門象嶼集團(tuán)主辦、上海期貨交易所支持的福建地區(qū)黑色金屬產(chǎn)業(yè)投資報告會上，象嶼期貨董事長洪江源提出“把握通脹、布局商品”的投資理念，認(rèn)為今年第四季度到明年第三季度是投資布局的大好時機。

　　洪江源指出，當(dāng)前市場錯綜復(fù)雜，出現(xiàn)眾多偏離，比如美元、原油、黃金、GDP以及道指關(guān)聯(lián)異常，經(jīng)濟(jì)邏輯混亂，而這種特殊現(xiàn)象往往出現(xiàn)在如1929-1933年、1982-1979年的全球金融混亂及世界性衰退的情況下，同時新興經(jīng)濟(jì)體崛起對全球資產(chǎn)定價體系也造成巨大沖擊，匯率、利率是每次金融波動的核心。

　　從歷史上來看，德國經(jīng)濟(jì)崛起典型特征是出口增加，匯率升值，金融市場保持相對穩(wěn)定，日本上世紀(jì)70年代崛起特征是出口增加，匯率升值，央行低利率，地產(chǎn)、股市泡沫，隨后一輪大衰退，而韓國、臺灣地區(qū)與香港地區(qū)騰飛的表象也與之類似，在這個過程中，利率政策起到延遲作用，但匯率政策則完全被動。因此，中國經(jīng)濟(jì)崛起，完全可以從中找到歷史的影像。

　　就匯率來說，美國延遲加息將成為通脹的搖籃，人民幣延遲升值又會提升通脹的空間，未來通脹導(dǎo)致的人民幣升值壓力將會不斷加大。洪江源說，為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，各國均以未來通脹為代價采取極其寬松的貨幣財政政策，但由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡及國際資本流動，造成不同結(jié)果。

　　據(jù)他預(yù)計，今年第四季度開始全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，貨幣乘數(shù)提升，通脹壓力預(yù)期逐步增強，進(jìn)而將通過匯率傳遞到強勢貨幣國家，將導(dǎo)致整體商品下行空間有限，但又會分化發(fā)展，其中部分商品價格上漲與產(chǎn)能重啟矛盾突出，形成慢漲暴跌的牛市特征，而黃金、原油、銅等金融屬性偏強的商品，其價格重心將逐步上移，尤其是黃金未來將極具投資價值。