周一(2月1日)德國五年期之內(nèi)的公債收益率交投在低于歐洲央行(ECB)存款利率的水平，貨幣市場利率反映出，市場預(yù)期ECB在2016年有兩次各10個基點的降息。

日本周五意外將指標利率降至負值，支撐了全球債市。此舉反映出主要央行在中國增長放緩和油價交投在每桶約35美元之際，在提升通脹率方面面臨的挑戰(zhàn)。

德國五年期公債收益率觸及紀錄低點負0.32%，市場預(yù)期主要央行在可預(yù)期的未來將競相下調(diào)利率。兩年期德債收益率最低跌至負0.486%，距離紀錄低點不遠。

德國商業(yè)銀行利率策略師Rainer Guntermann稱，“在日本央行實施負利率后，市場看來將繼續(xù)臆測歐洲央行將會降息?！?/p>

歐洲央行的1.5萬億歐元經(jīng)濟刺激計劃規(guī)定，央行不可買入收益率低于央行存款利率的公債。歐洲央行存款利率目前是負0.30%。因此央行不得不買入更多的長債。

德國10年期公債收益率短暫降至0.236%，為2015年4月以來最低。

在貨幣市場，在歐洲央行3月進行政策會議時的遠期隔夜利率和歐元無擔保之加權(quán)平均隔夜利率(EONIA)在過去一個月的差距反映出，市場預(yù)計歐洲央行將在3月下調(diào)存款利率10個基點。市場完全消化央行將在7月或9月再減10個基點的可能性。