基本金屬： 面臨回調(diào)壓力

美國股市周五大幅下挫，美國銀行、摩根大通和美國鋁業(yè)帶動道指成份股走低；繼周四受到美國第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)的短暫鼓舞之后，投資者對經(jīng)濟的擔憂再度升溫。道瓊斯指數(shù)跌249.85點，至9712.73點，跌幅2.51%?；窘饘賰r格跟隨回落，倫銅收低2.44%。倫敦鋅價下跌幅度近4%，

受此影響，國內(nèi)金屬今日大幅低開，但今日國內(nèi)股市單邊上行，大漲80點，受到國內(nèi)股市的提振，大宗商品價格跟隨上行，滬金屬全天震蕩上升。但最終結果仍是微幅收跌。

周五倫敦庫存增加800噸，近期倫敦庫存呈現(xiàn)增加態(tài)勢，而且?guī)齑嬖黾觽}庫多在釜山、新加坡等亞洲地區(qū)，亞洲消費明顯減弱，預計后市庫存會繼續(xù)增加，倫敦總庫存量至372200噸。上海庫存本周增加6859噸，總庫存至102835噸。周五倫敦庫存增加1275噸，倫敦庫存總量達到428925噸。目前倫敦庫存量處于較高位置，庫存變化以小幅減少為主，由此來看現(xiàn)貨市場供應需求都比較穩(wěn)定，對于鋅價的影響不大。上海庫存大幅增加27830噸，總庫存至145536噸，上海庫存連創(chuàng)新高，后市還有繼續(xù)增加的壓力。
最新的數(shù)據(jù)顯示，9月國內(nèi)電力電纜產(chǎn)量達到了1957113.45千米，同比2008年增長14.57%，累計增長15.12%。由于線纜行業(yè)下半年是旺季，4季度其產(chǎn)量有望繼續(xù)增長，全年或保持20%的增長。如果按照線纜行業(yè)1至9月增長15%的幅度計算，那么，2009年前三季度中國線纜行業(yè)對銅消費的貢獻大致在29萬噸左右。同時，汽車行業(yè)依然保持高速增長，也支撐了國內(nèi)的銅消費。數(shù)據(jù)顯示，中國汽車行業(yè)1至9月產(chǎn)量同比增長32%，銷量同比增長34%。按照此趨勢，全年達到35%的增長不成問題，那么能增加銅消費4.38萬噸。

關注今日原油走勢，金屬價格面臨回調(diào)風險，多單減倉。

鋼材：再度發(fā)力

今日上期所鋼材期貨品種現(xiàn)貨市場價格行情：

螺紋鋼16-25mm HRB400上期所指定交割庫所在市場價格3650-3938，全國28個市場3523-4000，全國市場綜合價3825，較上一個交易日漲9元；高線8mm Q235上期所指定交割庫所在市場價格3380-3690，全國28個市場3360-3730，全國市場綜合價3547，較上一個交易日漲7元。

中美10月29日在杭州達成共同反對貿(mào)易和投資保護主義的共識，一致認為“解決美對華貿(mào)易逆差的措施不是限制自中國的進口，而是在積極發(fā)展雙邊貿(mào)易中促進平衡”。美方發(fā)言人說，這并不意味著華盛頓承諾不再接受要求對中國產(chǎn)品增加關稅的請求。美國當?shù)貢r間10月30日，美國國際貿(mào)易委員會卻以6：0投票通過了對中國無縫鋼管進行反傾銷反補貼調(diào)查。

國際鋼協(xié)WSA公布的最新數(shù)據(jù)顯示,9月歐盟27國粗鋼產(chǎn)量達到1317萬噸,創(chuàng)下2009年以來最高,高爐開工率已由2009年年初的54%,提高到目前的75%;日本9月粗鋼產(chǎn)量827萬噸,比2009年年初增長30%;北美9月粗鋼產(chǎn)量同樣較1月大幅增長29%。中國鋼鐵業(yè)的表現(xiàn)更突出。最新統(tǒng)計顯示,2009年第三季度中國粗鋼產(chǎn)量1.53億噸,創(chuàng)造歷史最高。以此生產(chǎn)水平,中國鋼產(chǎn)量年產(chǎn)將達到6.1億噸。

從技術走勢看，螺紋鋼主力合約1001低開高走，多頭再度發(fā)力，將期價推高到3900之上。但是鑒于目前螺紋鋼產(chǎn)量、庫存依舊維持高位，預計期價將維持震蕩。

橡膠：滬膠跟隨整體商品回落

美國供應管理協(xié)會周五公布，10月芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)為54.2，預估為49.0，為2008年9月以來最高。美國商務部周五公布，9月個人所得持平，個人支出下降0.5%。9月個人消費支出物價指數(shù)較前月升0.1%，較上年同期下降0.5%，9月核心PCE物價指數(shù)較前月增長0.1%。路透/美國密西根大學10月消費者信心指數(shù)終值為70.6，為2008年9月以來最高，預估為70.0。雖然美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)看好，但是美國金融業(yè)遭遇“黑色星期五”。包括加州國民銀行在內(nèi)的九家私人銀行當天倒閉，并由美國聯(lián)邦儲蓄保險公司(FDIC)接管。至此，今年以來美國倒閉銀行達到一百十五家。滬膠跟隨金融市場上漲，主力1001合約報收19340上漲310點或1.63%，持倉減少20870手。

美國原油期貨收挫，因消費者開支下降且對經(jīng)濟復蘇的信心減弱，令對原油需求的憂慮重現(xiàn)。紐約商業(yè)期貨交易所NYMEX12月原油期貨收挫2.87美元或3.59%，報每桶77.00美元。上周，原油期貨下挫3.50美元或4.34%，本月大漲6.39美元或9.05%。

亞洲現(xiàn)貨橡膠價格周五上漲，因29日報價下滑令買家爭相采購船貨。新加坡貿(mào)易商稱，保持觀望的買家開始采購。11月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤244美分；11月裝船的泰國輪胎級標準膠STR20報每公斤240美分；11月裝船的印尼輪胎級標準膠SIR20報每公斤233-235美分；11月裝船的馬來西亞輪胎級標準膠SMR20報每公斤236-237美分?，F(xiàn)貨方面國內(nèi)期貨庫存繼續(xù)大幅增加并接近12萬噸，國家收儲仍只是傳聞；青島保稅區(qū)現(xiàn)貨庫存仍有較大數(shù)量，相關預計不低于4、5萬噸。

總體來看，橡膠市場的仍然受到基本面的壓制，收儲傳聞沒有落實，國內(nèi)橡膠庫存仍然處于高位，現(xiàn)在上下游買家與賣家之間對價格分歧較大。因此滬膠需要震蕩甚至回調(diào)行情來推動市場進一步健康運行。短期內(nèi)滬膠或進入弱勢震蕩。
建議日內(nèi)交易。

燃料油：低開高走，高位盤整
 
滬油期貨周一早盤全線收低，但盤中振蕩回升，持倉量增加。主力合約FU1001早盤以4016開盤，報收4055，跌44，成交量為107790手，持倉量為99628手。 盤面上看，滬油早盤受外盤原油上周拖累大幅低開，但隨后振蕩上升，站穩(wěn)均線支撐，整體走勢疲弱，仍然維持振蕩走勢。

NYMEX原油期貨周五收跌，結束連續(xù)四個交易日的上漲勢頭，因消費者開支下降且對經(jīng)濟復蘇的信心減弱，這令投資者對原油需求的憂慮重現(xiàn)。 美國商務部周五公布，美國9月個人所得持平，預估為持平；個人支出下降0.5%，為自去年12月以來的最大降幅，之前市場預估亦為下降0.5%；美國密西根大學10月消費者信心指數(shù)終值為70.6，9月終值為73.5，這些足以抵消周四好于預期的美國第三季GDP數(shù)據(jù)。

周四投資者的狂熱情緒席卷市場，大家都忽視了油市基本面的問題，原油價格仍被高估。而且，即使美國3季度經(jīng)濟出現(xiàn)增長，也并不代表美國或世界其它國家已經(jīng)走出了危機。根據(jù)ICAP Shipping的數(shù)據(jù)，全球10月底海上油品庫存較前月增長近1，500萬桶，至7，600萬桶。

綜合來看，之前受美國GDP數(shù)據(jù)鼓舞，原油價格再度試圖上沖80美元關口，但周五受美元反彈及美國股市大幅回落拖累下回吐漲幅，市場對經(jīng)濟擔憂成分依然存在，短期滬燃料油料繼續(xù)追隨原油走勢。

PTA：低開高走，等待方向性選擇

10月30日, WTI大跌2.87美元至77.00美元/桶,布蘭特跌2.44美元至75.20美元/桶。美元漲0.57%至76.39，道指大跌2.51%；石腦油漲11美元至679-682美元/噸CFR日本；異構級MX漲29美元至817-818美元/噸FOB韓國；PX：亞洲漲6美元至960-961美元/噸FOB韓國；歐洲平穩(wěn)在888-892美元/噸FOB鹿特丹；美國平穩(wěn)在920-925美元/噸FOB美國海灣。

一周剛開盤，受期貨跌勢影響，PTA市場氣氛清淡，價格略有走弱，內(nèi)盤買家詢盤大致在7200元/噸及以下水平，但賣家低價位惜售，實際商談在7250元/噸左右；外盤市場也相對僵持，賣家出貨意向在865-870美元/噸，但買家意向略低至850美元/噸，實際商談在860美元/噸左右。

MEG市場氣氛清淡，謹慎觀望占據(jù)主導。內(nèi)盤出貨意向小幅下探至6100元/噸，買家還盤在6000元/噸，實際成交在6050元/噸左右。外盤方面，市場相對安靜，賣家報價在720美元/噸左右，實際商談價格在710-720美元/噸左右。

聚酯方面：江浙滌絲報價整體穩(wěn)定，局部地區(qū)部分工廠報價下調(diào)50-100元/噸，早盤市場成交氣氛一般，產(chǎn)銷一般，多數(shù)工廠為5-7成，部分較低為4成左右，個別較好有8-9成，下游市場整體觀望，以銷售手頭庫存為主。

本周部分華東聚酯原料貿(mào)易商報價：PTA7400元/噸，較上周上漲200元/噸；MEG6200元/噸，與上周持平。

最近幾日,外盤戲劇性的出現(xiàn)大幅上竄下跳,美原油期價周五回吐周四漲幅,因美元上漲及美股大幅下挫,在此引導之下,PTA期價亦呈現(xiàn)大幅低開格局,隨后,股指強勁顯勁，對國內(nèi)商品價格形成支撐，盤中價格持續(xù)緩慢回升；從K線形態(tài)來看，近期PTA期價仍然面臨回落壓力，尤其是下游需求減緩而PTA供應依然維持在狀況下，不過目前PTA內(nèi)整體商品面波動影響較大，操作上，建議目前暫宜觀望為主，或少量逢高沽空，短線操作為宜。

LLDPE：短期回升空間有限

受隔夜原油大幅下滑影響，今日LLDPE大幅低開，但日內(nèi)受到石化堅挺掛牌價提振，穩(wěn)步回升。現(xiàn)貨市場石化繼續(xù)掛牌銷售、國內(nèi)股票市場大幅上漲，給期貨市場也注入了信心。今日LLDPE期貨市場早盤低開下探后很快回升，日內(nèi)震蕩上揚。盡管當前現(xiàn)貨價格仍然堅挺，但連續(xù)成交僵持的成交預計很快就會給市場帶來壓力，一旦原油下挫、股票等周邊市場表現(xiàn)不價，PE將跟跌。今日LLDPE開于10450元/噸，收于10570元/噸，最高10575元/噸，最低10380元/噸。

PE市場氣氛非常低迷，成交清淡。石化企業(yè)依然在延續(xù)上周的上調(diào)趨勢，市場由此陷于僵持狀態(tài)，價格漲跌兩難。從心態(tài)上看，貿(mào)易商信心開始松動，對后市普遍不樂觀。齊魯化工城PE市場午后價格小幅走高，幅度在50元/噸左右，據(jù)了解今日市場現(xiàn)貨資源不多，午后對線性詢盤好轉，7042無稅在9900元/噸，2102TN26無稅在10500元/噸。余姚PE市場價格繼續(xù)報穩(wěn)，成交平淡，需求疲軟，貿(mào)易商心態(tài)偏于悲觀，市場貨源正常，揚子7042在10800元/噸。廣州PE市場早間報價多數(shù)維持平穩(wěn)，中油華南繼續(xù)上調(diào)掛牌價格，市場價未跟漲。周五原油暴跌影響市場氣氛，據(jù)了解，市場有部分商家低價賣貨，主流商家以隨行就市出貨為主。

亞洲乙烯受伊朗供應短缺拉動，價格上漲。東北亞方面，乙烯汽運東南亞市場，周五東北亞市場價格上漲55美元/噸，周中價格上行40美元/噸，可用現(xiàn)貨輸往東南亞市場FOB，一3000-5000噸11月底12月初臺灣貨源聽聞以950美元/噸FOB臺灣交易，買方為印尼聚乙烯廠家。由于運費，據(jù)估算接貨價格在1050美元/噸CFR印尼。東南亞方面，由于伊朗蒸汽裂解裝置故障東南亞乙烯價格周五反彈40美元/噸。

豆類：量增價升，大豆領漲

上周五美豆受周邊市場疲軟以及天氣向好有利于田間收割的預期等因素打壓，期價呈弱勢震蕩格局，而早盤電子盤繼續(xù)低開，外盤疲弱走勢較為明顯。受其影響，國內(nèi)連豆類集體跳空低開，但隨后震蕩走高，大豆1009盤中交投活躍，小節(jié)后期價一路快速拉升，不僅填補了今日的跳空缺口，而且還重新站上了3700一線。在其領漲下，油粕盤中增倉放量，并填補日內(nèi)缺口。

今日大豆盤中表現(xiàn)如此強勁預計與國儲收儲有關。之前市場一直預傳言國儲將于10月底出臺相關收儲的細節(jié)文件，但時間證明該傳聞無果而終。近日據(jù)調(diào)查組和政策制定部門的人士透露，國產(chǎn)大豆的托市收購價格有望11月中旬出臺，預計每斤比08年上漲3分錢/斤，也就是1.88元/斤，比之前傳聞的1.87提高了1分。隨著時間的一天天過去，國儲收購的腳步愈來愈近，當前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)部分加工油廠開始囤豆以備收儲，且豆農(nóng)因為國儲收豆存在惜售心理，種種因素使得大豆現(xiàn)貨價格不斷提振，從而給予期價以較強的支撐。

國外方面，繼續(xù)關注天氣因素對田間收割進度的影響。市場預計，進入11月2日當周，降雨天氣將結束，農(nóng)民將能夠重返田間進行收割作業(yè)。雖然三角洲產(chǎn)區(qū)因為之前持續(xù)幾周的降雨天氣導致數(shù)百萬未收割大豆腐爛，因此新豆質量較差，但總體來看，市場預期今年美豆仍預計收獲紀錄產(chǎn)量。另外，今晚USDA將公布作物生長報告，市場預期收割進度為60%。當前南美正值播種期，因此，南美的天氣因素也需留意。

技術上看，連豆以一根長陽線收盤，且期價重回3700點上方，盤中成交量急速放大，預計明日期價將在3700上方窄幅震蕩，多頭可繼續(xù)持有。

玉米：低開高走

今日大連玉米在隔夜原油大幅下跌，美元上漲的影響下跳空低開，隨后便展開反彈，一路震蕩上揚。盤終主力合約小幅收漲，但持倉明顯減少。盤面上看，新玉米上市，供應壓力不容忽視，但國家會為保護農(nóng)民利益而出臺收儲政策，而且農(nóng)戶在剛開秤時難以接受低廉的價格，整體會出現(xiàn)惜售心理，指望國家出臺收儲政策以提振價格，因此政策成為第四季度最大的炒作熱點，期價往往以震蕩上漲為主。

外盤方面，因股市下跌，美元上漲，同時預計11月2日當周美國玉米種植帶天氣轉好，利于土地干燥，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨30日收跌3.6%。交易商指出，處于對玉米質量和價格走向的擔憂，收割活動全面開始的時候，農(nóng)民拋售將表現(xiàn)得很激烈。同時，出口銷售方面也令玉米市場走勢承壓。另外，備受關注的天氣方面，盡管天氣轉好，但土地需要幾天時間才能允許農(nóng)民進行收割作業(yè)，收割完的玉米也需要時間來干燥，因此，玉米庫存仍是面對吃緊的局面，這對CBOT玉米價格提供了支撐。

國內(nèi)現(xiàn)貨方面, 10月中下旬以來，遼寧地區(qū)產(chǎn)新玉米已經(jīng)進入市場流通期，飼料企業(yè)、深加工企業(yè)、糧庫、貿(mào)易商等入市收購較為活躍，新糧收購一度偏緊，市場價格有所上漲。受河北新玉米陸續(xù)上市及當?shù)匦录Z上市量增加影響，當?shù)赜衩變r格小幅回落。目前山東濰坊地區(qū)玉米價格在0.899元/斤，較上周下跌了0.006元/斤。日照地區(qū)收購價在0.88-0.89元/斤，臨沂地區(qū)玉米收購價在0.89-0.90元/斤，較上周下跌了0.005元/斤。雖然山東玉米價格出現(xiàn)下跌趨勢，但當?shù)剞r(nóng)民依舊存在惜售心理。

綜合而言，目前玉米呈區(qū)間震蕩走勢，主要多空因素交織，新糧集中上市之際現(xiàn)貨價格承壓，但國家收儲政策明確前農(nóng)戶的惜售心理濃重因此，后市不確定性增加，估計短期內(nèi)維持震蕩走勢。

白糖：振蕩整理

今日鄭糖開盤以后，主力合約以4630為中心窄幅振蕩整理，全天收于小陽星，成交量與上一交易日基本持平，預計近期將以振蕩為主，主力1005合約收于4629,跌27點。

由于尾市空頭回補，周五糖市收復了因美元走強引發(fā)投資者在商品市場拋售而造成的損失，收盤時近期合約糖價變化甚微，遠期合約糖價則小幅上漲。當日1003期約糖價沒有漲跌，仍收于22.81美分/磅，至此，過去5個交易日1003期約糖價累計下跌了31個點；1005期約糖價則下跌3個點，以21.81美分/磅報收。據(jù)場內(nèi)交易商說，由于美國第三季度的GDP數(shù)據(jù)好于預期再次點燃了市場的看漲情緒，加上商家匆忙回撤到以美元計價的商品市場，周四所有商品價格均強勁上漲，但周五所有商品價格隨即因美元走強促使商家在以美元為計價貨幣的商品市場賣出而從高位回落。多空觀點瞬息萬變說明市場對食糖等商品市場的消費前景還不是感到很樂觀，當然，月末基金經(jīng)理出于扎帳考慮而選擇賣出，進而導致證券市場下跌也對商品市場產(chǎn)生了負面影響。周五1003期約糖價一度下滑到近期波動范圍22.50-22.00美分/磅的底部一線，瞬間曾下探22.19美分/磅的低點，后因商家回購先前賣出去的合約，糖市才基本收復了失地。

操作策略：空單持有。

早秈稻：低開高走

今日早秈稻小幅低開，開盤即迅速大幅上揚，之后大部分時間緩慢振蕩上行，全天收于中陽星，成交量有所攀升，國家啟動最低收購以價提高了整體價格，主力1005合約收于2075,漲4點。

十月下旬，湖北省各秈稻主產(chǎn)區(qū)稻谷收購正處于高峰期，總的來看收購價整體穩(wěn)中有升。

據(jù)各地價格監(jiān)測顯示，襄樊地區(qū)國標三等中秈稻國有糧庫收購價格為1840元/噸，目前米廠和糧食經(jīng)紀人收購價在1810-1830元/噸之間，較上旬上漲20元/噸；荊州地區(qū)兩優(yōu)培九中晚稻市場收購價格在1860-1870元/噸左右，其中中央儲備糧庫優(yōu)質品種收購價格達到1900元/噸，與上旬基本持平；湖北黃岡地區(qū)國標三等中秈稻國有糧庫收購價格為1840元/噸。

稻米價格終于走出低迷，迎來微漲。主要原因：一是國家啟動中晚稻最低收購價格抬高了市場“準入”標準。二是秋播即將開始，糧農(nóng)急需出售稻谷變現(xiàn)購買農(nóng)資。三是糧食儲備企業(yè)搶抓新糧上市機遇，作好地方儲備糧輪換。四是大部分糧食加工企業(yè)新糧上市前均無充足庫存，采取邊購邊銷策略。后期國家大量收購農(nóng)民手中余糧，市場糧源減少，加工企業(yè)才忙于收購補庫，提高收購價格。五是近日國家明確明年再次大幅提高小麥最低收購價格，帶動稻谷價格上漲，減小差距。10月13日國務院常務會議關于繼續(xù)提高稻谷最低收購價的影響，加強了市場對明年稻谷形勢的預期，長期來看，新季中晚稻特別是秈稻價格有望止跌回穩(wěn)。

據(jù)泰國大米出口商協(xié)會秘書長Korbsook Iamsuri周三表示，2010年泰國大米出口量可能刷新前期歷史紀錄，超過1000萬噸，因為政府的新項目將會改善大米出口競爭力。Iamsuri說，印度和菲律賓稻米減產(chǎn)，進口需求可能改善，這將會進一步提振泰國的出口。泰國政府實施的新項目能夠保障農(nóng)戶的利益，因為政府將支付提前設置的保障價格與參考價格之間的價差。Iamsuri說，這個項目非常不錯，政府不會因大量的大米庫存而背負沉重的負擔。如果新項目實施，大米出口有望超過1000萬噸。2009年大米出口量有望達到850萬噸。

 

 

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