一、行情回顧

　　表一：CBOT豆類主力合約交易情況

　　大豆 漲跌 豆粕 漲跌 豆油 漲跌

　　主力合約 978 7.4 297 1.7 36.4 1.12

　　持倉量 37484 12957 62112 997 93913 4980

　　表二：DCE豆類主力合約交易情況

　　大豆 漲跌 豆粕 漲跌 豆油 漲跌

　　主力合約 3666 13 2813 13 7224 60

　　持倉量 162000 454000 877000 24496 344000 18298

　　二、 重點聚焦

　　l 荷蘭合作銀行周四發(fā)布的研究報告顯示，未來十二個月內(nèi)國際大豆期貨價格可能利空，因為2009/10年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)計達到2.46億噸，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。這份報告稱，2009/10年度大豆豐產(chǎn)，意味著全球大豆供應(yīng)將嚴(yán)重過剩，從而導(dǎo)致庫存大幅提高，推動國際大豆庫存對用量比從目前的14%增至17%。但是近期內(nèi)，大豆期貨價格可能進一步上漲，尤其如果美國大豆單產(chǎn)讓人失望的話。

　　l 荷蘭合作銀行還表示，2009/10年度美國大豆出口量有望達到12.1億蒲式耳，斯末庫存可能在3.3億蒲式耳。相比之下，美國農(nóng)業(yè)部近來預(yù)計大豆出口量為13.05億蒲式耳，斯末庫存為2.3億蒲式耳。

　　l 美國調(diào)查統(tǒng)計局發(fā)布的最新報告顯示，九月底豆油庫存為27.39億磅，比上周的初期數(shù)據(jù)調(diào)低了1.41億磅。這是一次反常的較大調(diào)整，對豆油價格利好。這份報告還指出，九月份生物燃料行業(yè)的豆油用量為2.02655億磅，高于八月份的1.56313億磅。雖然用量并未大幅提高，但是卻與前三年同期形成了鮮明的對比，當(dāng)時生物燃料行業(yè)的豆油用量遠遠低于八月份的水平。

　　l 印尼種植園企業(yè)――印尼Astra Agro公司周四發(fā)布的報告表示，今年前九個月里公司凈銷售額從上年同期的6.7萬億印尼盾降到了5.46萬億印尼盾。公司凈利潤比上年同期減少了41%，為1.25萬億印尼盾公司表示，同期毛棕櫚油產(chǎn)量為785,950噸，比上年同期增長了6.9%，毛棕櫚油銷售量比上年同期增長了8.8%，達到了767,946噸。其中87.8%售往國內(nèi)市場。Astra國際公司表示，凈銷售額下滑的主要原因是毛棕櫚油價格下跌。今年前九個月里毛棕櫚油平均售價從上年同期的7995印尼盾/公斤減少了21%，為每公斤6336印尼盾。

　　l 據(jù)加拿大薩斯喀徹溫州農(nóng)業(yè)廳周四表示，截止到10月16日，薩斯喀徹溫州谷物和油籽收割工作已經(jīng)完成了79%。相比之下，一周前的收獲進度為77%，上年同期，收獲工作基本結(jié)束。春小麥?zhǔn)崭罟ぷ魍瓿闪?8%，杜倫麥完成了91%，燕麥完成了59%，大麥完成了86%，亞麻籽完成了33%，油菜籽完成了69%。加拿大油菜籽委員會表示，他們希望周末加拿大與中國政府官員的會晤能夠促使中國政府將所有進口油菜籽的植物檢疫證明實施日期推遲至少六個月。加拿大油菜籽委員會稱，油菜籽委員會已經(jīng)整理所有信息，希望讓中國官員滿意，加拿大根朽病不會進入到中國的油菜籽生長體系。

　　三、外盤速遞

　　受11月份干燥天氣預(yù)報打壓，周五CBOT大豆期貨市場收低。

　　11月大豆收盤978美分，下跌7.5美分；1月大豆開盤970美分，高點984美分，低點970美分，收盤976.5美分，下跌10.5美分。

　　12月豆粕收盤297美元/短噸，上漲1.7美元；12月豆油收盤36.4美分/磅，下跌1.12美分。

　　分析師表示，反常性降雨天氣的散去，使得美國中西部地區(qū)農(nóng)民可以重返收割。盡管今年美豆產(chǎn)量預(yù)期創(chuàng)紀(jì)錄，但本月潮濕環(huán)境令作物收割進度只達到5年平均水平的一多半。

　　WSI AgTrader氣象員Dan Leonard表示，“下周美國中西部地區(qū)天氣更顯平和。未來710日，產(chǎn)區(qū)料普遍保持涼爽、干燥模式，收割進程有望加快?！?BR>
　　交易商表示，目前潮濕天氣正阻礙新豆上市，令市場對本已緊縮的庫存狀況更加擔(dān)憂。

　　截至10月25日，當(dāng)周美國09/10年度大豆收割完成44%，去年同期和5年平均水平分別為75%、80%。

　　“問題在于單產(chǎn)，據(jù)已回到田里的農(nóng)戶們講，大豆單產(chǎn)情況依然良好。盡管收割進度落后且環(huán)境潮濕，但產(chǎn)量仍擺在那里。”

　　預(yù)計到本周日，美新豆收割可能完成60%，5年同期水平接近85%。

　　此外，原油疲軟及美元走強也對大豆盤面施壓。

　　CBOT豆粕期貨市場收盤漲跌互現(xiàn)，近月豆粕合約贏得產(chǎn)品套利份額并且收高。歐盟委員會批準(zhǔn)進口及消費3類轉(zhuǎn)基因玉米的消息也提供豆粕市場支撐。豆油期貨今日大幅收低，主要受原油暴跌打壓。

　　四、價格展望

　　國內(nèi)現(xiàn)貨收購價格東北產(chǎn)區(qū)在36603700元/噸，較上周變化不大，部分質(zhì)量較高的大豆收購價格在3720元/噸；東北港口地區(qū)的大豆分銷價格在3800元/噸，華北港口地區(qū)大豆分銷價格在3850元/噸，港口庫存依然偏緊，油廠停工待機，仍為消化前期庫存為主。外盤反彈上方壓力隨著收割進度加快也隨之加大。豆一上方壓力依舊存在，關(guān)注國儲收購政策細則。豆粕現(xiàn)貨吃緊，期現(xiàn)價差過大，隨著大豆逐步上市，價差空間有望收窄。豆油短期受原油影響較大，特別是植物油進口量較去年同期相比過大，后期在庫存同原油期貨波動影響下，將呈現(xiàn)震蕩格局，其消費需求仍待觀察，豆粕1009今日預(yù)計開于2780，買開持有。