本周，豆油以小幅回調(diào)結(jié)束了四季度第一個(gè)月的上漲行情，本輪行情主要是市場擔(dān)憂美豆因天氣因素而延遲收割所致，同時(shí)美元連續(xù)下挫、外圍市場強(qiáng)勢也助推了行情上漲，而隨著本周CBOT大豆(資訊,行情)在1000美分遇阻回落，油脂也跟隨回調(diào)。11月，隨著冬季即將來臨，北半球取暖需求提振，預(yù)計(jì)豆油經(jīng)去庫存化后使油脂品種庫存壓力有所減輕。但是由于全球大豆供給面仍然相對寬松，國儲轉(zhuǎn)存也會加大市場供應(yīng)，這在一定程度上限制了豆類期價(jià)的上行空間。綜合目前的各方面情況分析，油脂價(jià)格11月或仍將以震蕩偏強(qiáng)的走勢為主，主要從以下幾個(gè)方面來引證：

　　油菜籽“黑脛病”事件

　　上周，我國有關(guān)方面已正式通知加拿大美國等國，在11月15日之后進(jìn)口至我國的油菜籽不得含油有毒病毒黑脛病。同時(shí)要求進(jìn)口油菜籽企業(yè)必須具有出口國政府出具的證明不含有此病毒的文件方可進(jìn)口。據(jù)了解，產(chǎn)地加拿大的油菜籽很難有效清除此病毒，因此這幾乎等同于中國將近乎禁止進(jìn)口加拿大油菜籽。

　　雖然9-10月以來國內(nèi)油廠已陸續(xù)采購國產(chǎn)菜籽加工，實(shí)際油菜籽進(jìn)口量很少，因此菜籽進(jìn)口受阻短期不會改變國內(nèi)油脂供應(yīng)仍偏大的局面。但是，菜籽進(jìn)口量減少將加快國內(nèi)油脂庫存消化進(jìn)度，短期將對價(jià)格起到提振作用。另外，市場認(rèn)為此政策出臺極可能是政府通過控制進(jìn)口緩解國內(nèi)油脂供應(yīng)壓力而設(shè)置的技術(shù)性壁壘。后期繼續(xù)關(guān)注黑脛病對菜籽進(jìn)口的影響及港口油脂庫存的變化。

　　花生油價(jià)上漲勢不可擋，或帶動(dòng)大豆油等價(jià)格

　　河南商報(bào)10月30日消息：花生價(jià)格較雙節(jié)前每噸上漲了400~500元，在新一輪原料上漲壓力下，花生油上漲在所難免。另外，來自國內(nèi)多個(gè)地區(qū)的信息表明，國慶節(jié)前不漲反跌的花生油市場行情開始大逆轉(zhuǎn)。不少超市已正式接到魯花、福臨門等企業(yè)下發(fā)的對花生油提價(jià)的通知，其中花生油的龍頭老大——魯花要求賣場于10月30日開始提價(jià)，上調(diào)幅度為10%。

　　對于此次花生油挑起的油價(jià)上漲，中華油脂網(wǎng)分析師表示，原料大幅上漲是元兇之一。因?yàn)轸敾ㄋ玫幕ㄉ首噪p節(jié)前到現(xiàn)在，價(jià)格每噸上漲了400~500元?！罢粘＠韥碚f，目前正值新花生上市，花生仁價(jià)格應(yīng)該小幅回落，然而今年反常上漲?！币环矫媸且?yàn)榻衲昊ㄉ鷾p產(chǎn)，另一方面是花生油廠家去年、今年連續(xù)減產(chǎn)，造成了花生油產(chǎn)量的總體下降。來自原材料不斷上漲的壓力，以及即將到來的年終消費(fèi)旺季，致使廠家急于上調(diào)花生油價(jià)格。雖然花生油的價(jià)格變化相對獨(dú)立，但去年的食用油整體上漲就是從花生油漲價(jià)引發(fā)的，所以花生油價(jià)格上漲勢必刺激大豆油、調(diào)和油等價(jià)格。

　　基金增持豆油，大豆多單 　　

　　上周末，美國商品期貨交易委員會（CFTC）的報(bào)告顯示，商品基金在芝加哥期貨交易所大豆和豆油期貨與期權(quán)部位上增持多頭部位：

　　截至上周二，商品基金在CBOT大豆期貨及期權(quán)上持有75423手凈多單，比一周前增加6567手。其中多單數(shù)量為113,078手，比一周前增加9,526手，空單37,655手，比一周前增加2,959手，空盤量為627,886手。在CBOT豆油期貨和期權(quán)上，商品基金持有凈多單7095手。其中多單數(shù)量為44,705手，比一周前增加6,250手，空單數(shù)量37,610手，比一周前減少8,090手，空盤量為283,245手。

　　原油價(jià)格助漲豆油期價(jià)

　　目前原油呈現(xiàn)的是一個(gè)反季節(jié)上漲的局面，主要因?yàn)?0月上旬公布的汽油庫存大幅下降。當(dāng)前正值油品消費(fèi)淡季，煉廠裝置運(yùn)轉(zhuǎn)率處于季節(jié)性低點(diǎn)，這時(shí)汽油庫存大幅下降，對油價(jià)短期有較強(qiáng)的刺激。而且隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)全球原油需求得到恢復(fù)，明年需求增長約1％。加上冬季取暖油采購期臨近，北美歐洲等地區(qū)又面臨寒冬，原油易漲難跌。另外，CFTC數(shù)據(jù)顯示，原油期貨非商業(yè)期貨期權(quán)凈多頭寸處于偏高水平，表明原油上漲具備了資金方面的動(dòng)能。原油的上漲將帶動(dòng)豆油的上漲不僅體現(xiàn)了原油自身大宗商品的屬性，還有一大原因在于生物能源方面，目前用豆油生產(chǎn)生物柴油已由原來的虧損轉(zhuǎn)為盈利。在當(dāng)前美豆油的價(jià)格基礎(chǔ)上，生物柴油達(dá)到3美元以上便有可能盈利。而美國部分地區(qū)最新的生物柴油報(bào)價(jià)已經(jīng)在此水平之上，這表明利用豆油生產(chǎn)生物柴油是有盈利空間的。如果原油再進(jìn)一步上漲的話，美國、巴西和阿根廷幾大生物柴油生產(chǎn)國有可能會擴(kuò)大生物柴油生產(chǎn)，這對于豆油而言是中期強(qiáng)有力的助漲因素。

　　綜合整個(gè)10月行情上看，豆油期價(jià)緩步回升，消化了前期的部分空頭壓力。從歷史規(guī)律來看，四季度是油脂價(jià)格震蕩回暖的時(shí)期，尤其是到11、12月油脂元旦、春節(jié)消費(fèi)的備貨期，有望迎來一波震蕩上揚(yáng)行情，因此建議投資者保持震蕩偏多的思路參與。