十一過后，國內(nèi)聚乙烯市場在上游原油成本推動(dòng)和季節(jié)性旺季的支撐下，國內(nèi)石化連續(xù)調(diào)高出廠價(jià)格，而期貨行情也隨之展開了一輪新的反彈，我們將在下文從成本和需求方面來展望未來聚乙烯價(jià)格走勢(shì)。

　　成本因素：

　　首先，我們來看看原油的情況，當(dāng)前原油價(jià)格仍然處在高漲階段，對(duì)于原油價(jià)格近期的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，其主要推動(dòng)力為消費(fèi)的復(fù)蘇及弱勢(shì)美元。特別是近日公布的美國三季度GDP數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度超過預(yù)期，再次推動(dòng)投資者對(duì)原油的追捧，后期在美國冬季取暖油消費(fèi)高峰的推動(dòng)下，近期原油價(jià)格難以下行。我們從下圖可以看出，從波浪理論來講，原油仍然處在B浪反彈中，目前突破了0.382的黃金分割位，并在此技術(shù)位寬幅震蕩，我們認(rèn)為處在B浪反彈中的小c浪反彈，目標(biāo)仍將突破年內(nèi)高點(diǎn)，但c浪反彈高度可能已經(jīng)比較有限。如果原油在后期展開新一輪回調(diào)，則成本支撐這個(gè)關(guān)鍵因素將隨之消失。

　　季節(jié)性因素：

　　本輪反彈行情不僅由于原油推高成本，另外一方面9-10月的農(nóng)膜消費(fèi)旺季所支撐的，大蒜地膜和棚膜目前均是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季。但隨著年底的到來，季節(jié)性因素會(huì)慢慢消逝。而下一個(gè)春季地膜的季節(jié)性需求要等到明年3月-5月才能到來，因此，在09年底到明年初的一段時(shí)間里是屬于旺季之間的淡季，需求將無法有效提升。

　　庫存因素：

　　上圖是大連商品交易所的LLDPE期貨庫存?zhèn)}單，我們注意到，自07年LLDPE上市以來到今年6月，庫存?zhèn)}單都維持在一個(gè)極小的量，但從今年年中期開始，庫存開始有較大幅度的攀升，這對(duì)于連續(xù)推升的價(jià)格來將并不是一個(gè)好的信號(hào)。

　　產(chǎn)能因素：

　　近期由于中東地區(qū) Qatofin推遲啟動(dòng)45萬噸/年的線性裝置，計(jì)劃在2009年四季度投產(chǎn)；SABIC在三月中旬關(guān)閉產(chǎn)能為89萬噸/年的HDPE/LLDPE PetroKemya裝置后，其產(chǎn)能40萬噸/年的新LLDPE裝置也將推遲至2009年年底啟動(dòng)。因此在年底的一段時(shí)間內(nèi)，國內(nèi)市場面對(duì)新產(chǎn)能的投產(chǎn)，及海外貨源的涌入將對(duì)國內(nèi)市場價(jià)格形成壓制。

　　技術(shù)面分析：

　　從目前塑料的周線技術(shù)圖形來看，我們可以比較清晰的看到，從去年年底以來的abc三浪反彈已經(jīng)結(jié)束，上漲空間可能已經(jīng)封閉，目前處在新的一輪調(diào)整浪中，后期可能將延續(xù)調(diào)整，因此我們建議投資者可以在10800附近嘗試做空。