上周黃金市場(chǎng)變動(dòng)不大，金價(jià)有所上漲，一度突破1100美元/盎司水平，但臨近周末隨著避險(xiǎn)需求的下降，金價(jià)有所回落。

盛寶銀行(Saxo Bank)商品研究主管Ole Hansen指出，期金市場(chǎng)持續(xù)轉(zhuǎn)向了偏中間的狀態(tài)，而黃金ETF依然在增持中，因此表明了黃金市場(chǎng)情緒的改善。

自今年1月6日至今，黃金ETF的持倉(cāng)量已經(jīng)增加了42噸，基本上將去年10月至12月以來(lái)黃金ETF流出量的一半補(bǔ)回。這是去年1月瑞郎和歐元脫鉤后最大的流入量

Hansen稱，今年年初黃金市場(chǎng)不被看好的兩個(gè)最大的理由目前已經(jīng)越來(lái)越遠(yuǎn)去，全球市場(chǎng)的混亂使得美元表現(xiàn)疲軟，投資者們?cè)诒茈U(xiǎn)時(shí)更偏向于日元甚至歐元而不是美元。

此外，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩有所擔(dān)憂，也對(duì)低原油價(jià)格帶來(lái)的通脹下跌有擔(dān)憂，這影響到了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)升息的預(yù)期。

2015年年初的前三周金價(jià)上漲了118美元/盎司，但此后一季度下跌了150美元/盎司，而當(dāng)時(shí)黃金ETF的持倉(cāng)比目前高出了180噸，而對(duì)沖基金有差不多1700萬(wàn)盎司的多頭頭寸，而不是目前的接近0。Hansen稱，這些變化都是基本面的，市場(chǎng)的變化使得黃金更不容易下行。

然而Hansen稱，美元依然可能走強(qiáng)，而股市也會(huì)回升，這對(duì)今年年初的黃金將是挑戰(zhàn)。金價(jià)可能還是會(huì)走低至1000美元/盎司，但市場(chǎng)情緒的改善和其它市場(chǎng)的糟糕表示將最終使得金價(jià)在今年晚些時(shí)候上漲。