花旗集團(Citigroup)日前指出，近期人民幣的跌勢以及中國金融市場的震蕩其影響已外溢到全球金融市場。

該行寫道：

在我們看來，人民幣弱勢體現(xiàn)了：

1. 持續(xù)的資本外流，受到經(jīng)濟和政策基本面的挑戰(zhàn)；

2. 與此同時，中國貨幣市場體制改革引入了人民幣更大彈性，這將令政策不確定性變得更為復雜。

上述政策變動體現(xiàn)了政策利益相對人民幣穩(wěn)定性成本的評估，尤其是當外匯儲備快速縮減的情況下，貨幣獨立性的強化過程顯得尤為重要。

計入這些變化后，我們預計人民幣將比我們預期的更加快速的貶值，我們先前認為，美元/人民幣將在12個月內(nèi)跌至7.20(人民幣進一步貶值9%)，結(jié)合美元兌其他貨幣強勢，暗示人民幣兌中國外匯交易中心(China Foreign Exchange Trade System)人民幣籃子。預計這一過程會很難保持線性和平穩(wěn)，正如我們先前所指的，當局將采取各種行動應對資金外流和資金收緊的局面。

人民幣弱勢結(jié)合經(jīng)濟的不確定性令全球需求和通脹水平降緩，即便人民幣純粹的貶值壓力多半溫和，但若連帶引發(fā)的經(jīng)濟增速緩慢可能造成更大的全球性影響。

金融市場的外溢憂慮以及政策失效可能放大中國市場對于全球市場的沖擊，中國驅(qū)動的金融市場動蕩多半將在2016年更加淋淋盡致地體現(xiàn)。

中國經(jīng)濟動向時全球整體表現(xiàn)的重要部分，而各國央行正希望平抑本幣，這也是平抑震蕩或者為其他政策目的服務的基礎。

從本質(zhì)上看，這些動向提升了各國進一步放寬貨幣政策的可能性，而幾個有可能收緊政策的發(fā)達經(jīng)濟體的政策道路或有變，然而最新的中國數(shù)據(jù)并不能促使我們改變對于貨幣政策預期的既定觀點。

北京時間7:51，美元/離岸人民幣報6.5923。