周一(1月18日)歐元區(qū)公債收益率微幅上漲，短期利率持穩(wěn)，顯示歐洲央行主席德拉基12月的舉措未能滿足市場(chǎng)預(yù)期之后，氛圍較為謹(jǐn)慎。

金融市場(chǎng)反映歐洲央行本周僅有極低的可能降息，即便是油價(jià)目前處在歐洲央行預(yù)估2016年油價(jià)水平的一半稍多，且長(zhǎng)期通脹預(yù)估處在三個(gè)多月最低。

歐洲央行12月將存款利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，至負(fù)0.30%，并將每月資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃再延長(zhǎng)六個(gè)月，直至2017年3月。在12月會(huì)議前歐洲央行發(fā)出的信號(hào)似乎是讓市場(chǎng)為更大幅降息、月度購(gòu)債量增加和出臺(tái)其他措施作準(zhǔn)備。

自2012年承諾將“盡其所能維護(hù)歐元區(qū)”以來(lái)，德拉基用行動(dòng)為自己樹(shù)立起屢屢令金融市場(chǎng)意外的名聲。自2008年爆發(fā)金融危機(jī)之后，市場(chǎng)面對(duì)的是接踵而來(lái)的貨幣刺激措施。

荷蘭合作銀行資深市場(chǎng)分析師Elwin de Groot說(shuō)，“我記不得德拉基有在其他政策會(huì)議上以如此負(fù)面的方式令市場(chǎng)感到意外，對(duì)我來(lái)說(shuō)，那暗示不想有更多動(dòng)作?！?/p>

上周路透報(bào)導(dǎo)稱，許多歐洲央行官員對(duì)近期是否有必要進(jìn)一步采取政策行動(dòng)持懷疑看法。

德國(guó)10年期公債收益率持穩(wěn)于0.47%，自歐洲央行12月會(huì)議以后觸及的高點(diǎn)已下滑約25個(gè)基點(diǎn)。近期油價(jià)下跌和中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩憂慮推低了德債收益率。

周一油價(jià)觸及每桶27.67美元，為2003年來(lái)最低。歐洲央行今年經(jīng)濟(jì)預(yù)估中假設(shè)的油價(jià)是在每桶52.20美元。

對(duì)油價(jià)和長(zhǎng)期通脹預(yù)期走勢(shì)敏感的歐元區(qū)“五年、五年遠(yuǎn)期”損益平衡通脹率跌破1.60%，觸及去年10月初以來(lái)最低位。