1月18日，Shibor市場(chǎng)一漲七跌。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展下行壓力較大的情況下，市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)貨幣政策將相對(duì)偏松，中長(zhǎng)期利率大幅下行，遠(yuǎn)期資金市場(chǎng)趨松。代表性利率的7天Shibor微漲0.50個(gè)基點(diǎn)至2.308%，環(huán)比上周基本持平。人民幣匯率趨于穩(wěn)定，央行也表示有能力保持人民幣幣值穩(wěn)定，這有利于穩(wěn)定利率市場(chǎng)。隔夜利率下跌0.20個(gè)基點(diǎn)至1.954%。14天利率下挫0.80個(gè)基點(diǎn)至2.73%。一個(gè)月利率微跌1.30個(gè)基點(diǎn)至2.886%。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)不好，下行壓力較大，市場(chǎng)預(yù)期遠(yuǎn)期貨幣政策維持偏松的可能性較大。中長(zhǎng)期利率開(kāi)始大幅下行便是佐證。3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和1年期利率分別報(bào)2.9850%、3.1180%、3.1880%、3.2705%。

圖為隔夜、1周和1個(gè)月利率變化情況

表為Shibor（人民幣）報(bào)價(jià)

2015年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，國(guó)內(nèi)A股有望利空出盡，迎來(lái)絕地反擊。時(shí)隔近四個(gè)月，上證綜指又一次回到2850點(diǎn)附近，且創(chuàng)出新低。市場(chǎng)再一次拿融資盤(pán)“說(shuō)事兒”，認(rèn)為股市的快速漲跌仍是融資盤(pán)在“作怪”。如果說(shuō)融資盤(pán)是罪魁禍?zhǔn)?，那只能說(shuō)A股投資信心不足，追漲殺跌氛圍過(guò)于濃厚。經(jīng)歷過(guò)大漲大跌之后，資金更加敏感，即股市上漲時(shí)蜂擁買(mǎi)入，任何風(fēng)吹草動(dòng)就會(huì)馬上拋售，避免重蹈覆轍。目前融資盤(pán)已經(jīng)降至1萬(wàn)億元左右，對(duì)A股的影響較為有限，未來(lái)股市的運(yùn)行仍將是投資者情緒的集中體現(xiàn)。此外，2015年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，經(jīng)濟(jì)增速低于7%的利空已基本被市場(chǎng)所消化。從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力分析，未來(lái)投資仍是主力，如本年度鐵路投資不低于8000億元便是佐證。不破不立，在上證綜指又一次擊穿2850點(diǎn)后，大盤(pán)也需要用反彈來(lái)安撫市場(chǎng)投資信心。預(yù)計(jì)近期上證綜指重回3000點(diǎn)之上的可能性較大。