周三(1月18日)現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于1090美元/盎司，近期美國數(shù)據(jù)不佳致美聯(lián)儲3月份加息的預(yù)期降溫，全球股市的疲軟表現(xiàn)也使得黃金的避險需求有所升溫，本周金價有望繼續(xù)上漲。國際油價在伊朗解除制裁之后一度刷新十二年低點(diǎn)，不過OPEC月報(bào)傳來產(chǎn)量下滑的好消息，油價持續(xù)低迷之際也看到了一絲反彈的曙光。

【美聯(lián)儲加息或推遲】

上周五(1月15日)美國12月零售銷售及工業(yè)生產(chǎn)皆下跌，成為第四季經(jīng)濟(jì)成長急劇減速的最新事證，標(biāo)普500、道瓊斯工業(yè)指數(shù)以及納斯達(dá)克指數(shù)皆下跌逾2%，使得美聯(lián)儲一季度再次加息的預(yù)期降溫，金價因而獲得了短線支撐。

有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的《華爾街日報(bào)》記者Jon Hilsenrath發(fā)文稱，2016年以來市場和經(jīng)濟(jì)形勢一片混亂，本月FOMC會議上大概率不加息，3月會議將是焦點(diǎn)。從以往經(jīng)驗(yàn)看，如市場持續(xù)動蕩，美聯(lián)儲或推遲加息。

高盛(Goldman Sachs)周一同樣表示，若目前不得不做出決定的話，美聯(lián)儲在當(dāng)前環(huán)境下是不會再次加息的。盡管該行基本預(yù)期未變，但風(fēng)險已變得更不對稱，且觀望立場已變得更加強(qiáng)烈。

高盛指出，1月26-27日貨幣政策會議后，美國兩公開市場委員會(FOMC)極有可能在聲明中承認(rèn)這些逐步提升的下行風(fēng)險，不過在3月16日-17日前，不必做出進(jìn)一步加息與否的決定。目前若該行經(jīng)濟(jì)預(yù)期是正確的，美聯(lián)儲加息前景可能看起來大不樂觀。

【避險情緒繼續(xù)支撐金價】

由于中東政治情勢緊張，亞洲和全球市場動蕩不安，黃金的避險魅力增加。

在上周五(1月15日)美國公布疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，投資人避開風(fēng)險資產(chǎn)，黃金獲避險買氣推升。

輝立期貨投資分析師Daniel Ang稱，考慮到中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)表現(xiàn)疲弱，美聯(lián)儲3月再次升息的難度越來越大，下一次升息可能要到第三或第四季了。

Daniel Ang表示，油價的持續(xù)下跌進(jìn)一步引發(fā)對全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，投資者紛紛轉(zhuǎn)向包括黃金在內(nèi)的避險資產(chǎn)。

Fat Prophets分析師David Lennox指出，黃金依然被視作避險資產(chǎn)。不過，短期債券和貨幣，尤其是美元吸引了更多避險需求，這也導(dǎo)致金價沒有上漲太多。

此外，近期黃金ETF持續(xù)流入，表明市場已經(jīng)不再像2015年年底那般極度看空金價了。

上周五(1月15日)黃金ETF流入了4.4噸，總持有量增加到了1489.1噸，是12月初以來的最高水平。其中，最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量約為657.92噸或2102.8579萬盎司，較上一交易日持倉增加3.86噸

豐業(yè)銀行(Scotia Bank)表示，上周五金價的回升使得其對黃金市場看多的預(yù)期有所增強(qiáng)。由于金價收高于38.2%回撤水平，也就是1087.62美元，因此金價可能重新回到1113美元水平。

值得一提的是，印度的黃金進(jìn)口再次增加也給金價提供了一定的支撐。

據(jù)最新印度貿(mào)易部數(shù)據(jù)顯示，印度12月黃金進(jìn)口上漲179.05%至38.1億美元。

【技術(shù)分析】

從日線來看，目前均線交織，短線金價再次處于震蕩格局，不過MACD的雙線仍然在O軸上方、金價在布林線中軌上方運(yùn)行，表明多頭稍占上風(fēng)，金價繼續(xù)上行的可能性較大，布林線上軌壓力位于1105美元/盎司附近。

下方留意20日均線1080美元/盎司以及布林線中軌1076美元/盎司的支撐，重點(diǎn)關(guān)注2016年低點(diǎn)1062美元/盎司。

【產(chǎn)量減少2016年供需將趨于平衡，油價曙光初現(xiàn)】

在伊朗制裁取消的刺激下，周一國際油價一度創(chuàng)逾12年新低，隨后小幅回升，美原油3月期貨目前交投于30.31美元/桶，布倫特原油3月期貨目前交投于28.96美元/桶，短期利空出盡之后，空頭存在回補(bǔ)的可能，此外，OPEC月報(bào)顯示其12月產(chǎn)量下降，預(yù)計(jì)2016年供需將趨于平衡，一定程度上緩解了油價的下行壓力。

國際原子能機(jī)構(gòu)周六(1月16日)稱，伊朗遵守了與六大國簽訂的限制核計(jì)劃協(xié)議，而且美國立即解除對伊朗石油出口的制裁。受制裁影響，伊朗的石油出口已從2011年遭制裁前的頂峰水平每日減少約200萬桶至略高于每日100萬桶。

伊朗周日(1月17日)表示，該國已準(zhǔn)備好將每日出口量增加50萬桶，至3月份每日出口量將增加100萬桶。

交易商和分析師認(rèn)為油價下跌是本能的反應(yīng)。分析師預(yù)期，由于連年投資不足，伊朗需要一些時間才能完全恢復(fù)出口基礎(chǔ)設(shè)施。

自2014年中以來，全球供應(yīng)持續(xù)過剩達(dá)每日100萬桶甚至更多，已經(jīng)打擊油價下跌逾75%，自2016年以來已經(jīng)下跌四分之一。

不過，OPEC月報(bào)顯示2016年供需平衡將趨于平衡，這有助于緩解市場對供應(yīng)過剩的擔(dān)憂，油價一度短線收復(fù)亞市的全部跌幅。

據(jù)1月18日發(fā)布的原油市場月度報(bào)告顯示，12月份OPEC原油產(chǎn)量下降21萬桶/日，至3218萬桶/日(包括印尼)，同時隨著美國頁巖油供應(yīng)增長停滯，競爭對手的供應(yīng)降幅將加快，預(yù)計(jì)油市在2016年將開始達(dá)到平衡。

*非OPEC原油供應(yīng)將下降*

OPEC月報(bào)還顯示，預(yù)計(jì)2016年非OPEC原油供應(yīng)將大幅萎縮，萎縮幅度將高達(dá)66萬桶/日，之前預(yù)估為萎縮38萬桶/日。

具體數(shù)據(jù)為，2016年非OPEC的產(chǎn)油國原油供應(yīng)料為平均每天5621萬桶，2015年為5687萬

需求方面，OPEC月報(bào)稱，預(yù)計(jì)全球2016年原油需求增幅為126萬桶/日，之前預(yù)估為125萬桶/日

OPEC月報(bào)還預(yù)計(jì)，2016年原油供應(yīng)過剩將縮小至53萬桶/日，之前預(yù)估為86萬桶/日。供應(yīng)過剩的緩解主要是因?yàn)楦鞣疆a(chǎn)量都有所減少。

另據(jù)美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)上周五(1月15日)公布數(shù)據(jù)顯示，截至2016年1月15日當(dāng)周美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)減少1座至515座，為過去9周內(nèi)第8周減少，繼續(xù)維持在2010年4月以來最低。

國目前的石油活躍鉆井?dāng)?shù)約為去年同期1421座的三分之一，去年夏季結(jié)束以來累計(jì)減幅已達(dá)134座。原油交易商指出，2015年美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)一共減少了963座，為2002年以來首次出現(xiàn)年度下降，同時年度降幅也達(dá)到1988年以來最大。

高盛在最新報(bào)告中指出，在今年年底之前，原油將進(jìn)入新的牛市，因低油價將使得大量產(chǎn)能被迫關(guān)閉，足以改變?nèi)蛟凸┻^于求的局面。

高盛預(yù)計(jì)，隨著美國原油日產(chǎn)量劇減57.5萬桶，全球原油市場將從供應(yīng)過剩轉(zhuǎn)為供應(yīng)不足。