上周滬深兩市延續(xù)弱勢繼續(xù)大幅震蕩調整，股指四陰一陽空方明顯占優(yōu)，一周市場缺乏主導熱點，板塊個股盡現普跌，最終滬深兩市再以一根中陰周K線報收，日均成交量維持在6000億以下，投資者信心一蹶不振。

中國央行將自今年1月25日起對境外人民幣業(yè)務參加行存放境內代理行人民幣存款執(zhí)行正常存款準備金率，即境內代理行執(zhí)行現行法定存款準備金率，以防范金融風險，促進金融機構穩(wěn)健經營。 我們分析認為，按照現行規(guī)則，本來就需要視同境內貨幣，繳納準備金只是成文法列舉方式下的補漏洞而已。 尤其在海外對境內的貶值預期下，人民幣回流過多，此一準備金率有助于提高其回流套利成本，避免離岸利率持續(xù)畸高。

證監(jiān)會主席肖鋼在2016年全國證券期貨監(jiān)管工作會議上講話稱，未來將規(guī)范發(fā)展股指期貨市場交易，合理控制交易持倉比例和期現成交比例。 要完善資本市場并購重組機制，推動消除跨行業(yè)、跨地區(qū)、跨所有制并購重組的障礙，支持上市公司特別是國有控股上市公司通過資產注入、引入戰(zhàn)投、吸收合并、整體上市等多種方式做優(yōu)做強，更好地支持經濟結構轉型和產業(yè)升級。注冊制改革是一個循序漸進的過程，不可能一步到位，對新股發(fā)行節(jié)奏和價格不會一下子放開，不會造成新股大規(guī)模擴容。

新年伊始人民幣加速貶值外圍市場大跌引發(fā)股指劇烈波動，12月M2、新增人民幣貸款不及預期、外匯占款大幅減少、超高的社會融資與資產荒形成巨大反差，雖然證監(jiān)會明確3月并不是注冊制改革正式啟動的起算點維穩(wěn)意圖明顯，但由于股指的連續(xù)下挫，融資盤、質押盤平倉壓力劇增，市場做多力量極為有限，投資者信心嚴重受挫。

從技術面分析，股指破位下行再創(chuàng)年內新低，均線空頭排列弱勢不改，股指縮量震蕩下行受制于5天均線，技術反彈曇花一現，預期短期股指仍將再度考驗股災低點，維持嚴控倉位精選個股操作策略。