全球股市繼續(xù)下跌 A股有望再創(chuàng)新低

觀點：基本面方面，李總理主持召開國務院會議，要求嚴懲金融領域各種違法違規(guī)行為。中國12月出口同比(按人民幣計)+2.3%，預期-4.1%，前值-3.7%。中國12月進口同比(按人民幣計)-4%，預期-7.9%，前值-5.6%。中國12月貿易帳+3820.5億元，預期+3388億元，前值+3431.0億元。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌363.27點，報16,152.95點，跌幅為2.20%。市場方面，昨日股市繼續(xù)下探，已經跌破3000點，在資金流動性方面，繼續(xù)保持流出局面，而融資融券以及私募強平的局面仍沒有明顯的改觀，市場憂慮情緒較高，未來有望再次考驗去年股災期間的低點。

交易策略方面，繼續(xù)持倉空單。

（倍特期貨 杜輝）

美元及道指走跌 金銀回漲守住關鍵支撐

【外盤、消息】隔夜，國際金銀期價止跌回漲。COMEX金報收于1093.6，日線期價在20日均線上方企穩(wěn)，并守住12月震蕩平臺上邊支撐，周線調整剛好觸及5周均線，短線調整有企穩(wěn)跡象，支撐1080，壓力1100；COMEX銀報收于14.170，日線大陽重新收回中短期日均線之上，化解前低被下破的風險，但期價仍處在震蕩區(qū)間內，支撐13.9，壓力14.5。

消息面：歐元區(qū)11月工業(yè)產出環(huán)比-0.7%，預期-0.3%，前值0.6%修正為0.8%，同比1.1%，預期1.3%，前值1.9%修正為2.0%。美聯(lián)儲褐皮書報告稱，美國12個地區(qū)聯(lián)儲中，有9個地區(qū)的經濟在11月后期至1月初擴張。美聯(lián)儲埃文斯稱，支持漸進式加息，支持FOMC在2016年加息2-3次，過快加息的成本高于過慢加息，對通脹的態(tài)度消極。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】2016年1月13日上期所黃金倉單1026千克，較前一日持平，白銀倉單679790千克，較前一日增加15175千克；黃金ETF持倉量651.68噸，較前一日持平；白銀ETF持倉量9840.17噸，較前一日持平。

【期貨走勢】昨晚夜盤交易中，滬金低開回升，日線暫時守住10日均線，短線有企穩(wěn)跡象，但昨日缺口暫時未補，日均線及MACD上行仍收斂，反彈尚未恢復；滬銀低開高走重新拉回震蕩上行的反彈通道內，期價向上已觸及60日均線暫未突破。周線上期價收回5周均線，短線企穩(wěn)?；久嫔?，美國16年加息預期維持，這一中期壓力和主導因素未變?；鸪謧}方面，黃金白銀ETF持倉持穩(wěn)，市場信心暫時穩(wěn)定。短期來看，在前期市場避險需求補消化后，昨晚道指及美元再度走跌，在一定程度上再次增添市場避險需求，金銀受益回漲守住關鍵支撐，短線調整有企穩(wěn)特征。AU1606支撐232、230.4，壓力234、236，AG1606支撐3280，壓力3350、3400。

【操作策略】金中期下行通道，短線調整企穩(wěn),1606未收上5日均線前不過于追高，逢調整背靠230.4一線輕倉試多并以此止損；銀中期下行通道，短期區(qū)間震蕩，1606未過3350前不追高，暫在3280-3350之間高拋低吸短線交易。

（倍特策略分析師： 張中云）

螺紋鐵礦短線橫盤波動運行

【外盤】美國上周EIA原有庫存+23.4萬桶前值-508.5萬桶

【消息】2015年12月我國出口鋼材1066萬噸，較上月增加105萬噸，環(huán)比增長10.93%，同比增長4.82%；2015年我國累計出口鋼材11240萬噸，同比增長19.9%。2015年12月，我國進口鐵礦石9627萬噸，較上月增加1414萬噸，環(huán)比增長17.22%，同比增長10.85%，單月進口量創(chuàng)歷史新高；2015年我國累計進口鐵礦石95272萬噸，同比增長2.2%。巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷公司周二稱，將借入30億美元緊急資金，這筆循環(huán)信貸額度將增加其流動性，同時滿足潛在的現(xiàn)金流需求。

【現(xiàn)貨價格】13日螺紋鋼現(xiàn)貨報價1860元/噸，較上一交易日下跌10元，熱卷軋板現(xiàn)貨報價報價1960元，較上一交易日下跌30元。13日普氏62%鐵礦石價格指數(shù)39.5，較上個交易日下跌0.35美元/噸。

【期貨市場】螺紋鐵礦夜盤窄幅震蕩偏弱運行，鋼材出口能夠減緩國內需求不足，但長遠來看國際貿易矛盾日益增加，反壟斷調查不斷出現(xiàn)，增長難以持續(xù)，國內螺紋現(xiàn)貨報價穩(wěn)中有降，產能整合任務艱巨，鐵礦石港口庫存較大，普氏價格再次低于40美元，礦山現(xiàn)金流吃緊，價格戰(zhàn)白惡化階段。螺紋鐵礦短期橫盤波動運行。

【今日漲跌】今日早盤短線下跌

【操作策略】宏觀基本面不支持大漲，年前難有趨勢行情，螺紋鐵礦盤面短期趨勢橫盤波動運行，短線空單輕倉持有，螺紋輕倉持空，止損下移至1765，鐵礦短線輕倉試空，止損316。

（倍特策略分析師：萬超宇）

泰國政府臨時干預影響還未完全消除  膠期價恐進入一段橫盤整理期

受到泰國政府臨時干預市場影響后，膠內外期價均出現(xiàn)較大反抽，在經過兩個交易日消化后，膠反彈動能顯示不足。昨天，在空頭主動平倉下，遠期期價繼續(xù)反彈，但由于泰國政府干預措施規(guī)模較小，且收購的原材料最終還是要回歸到流通領域，綜合判斷，短期對期價影響較大，但中長期影響有限。再說國內，國內本身期價對現(xiàn)貨就一直處于高升水狀態(tài)，加之龐大的庫存因素，其反彈高度按理更加有限。從盤面看，昨天期價的反彈主要得益于空頭資金的主動回補，在空頭回補資金減弱后，膠要繼續(xù)反彈，需要新多追高買入，但在基本面還在惡化的情況下，料難有資金敢激進追漲。膠長期基本面沒有任何大的改變，短期受到泰國臨時干預市場影響，難馬上重回跌勢，但新空可重新考慮參與阻擊。操作上，老空繼續(xù)輕倉維持；5月新空阻擊點9950附近，短線止損10250。

（倍特策略分析師：馬學哲）

PTA上游支撐乏力 短期弱勢尋底

【現(xiàn)貨市場】美國EIA汽柴油庫存增幅超預期，隔夜原油價格沖高回落，WTI原油跌破30美金，PX價格小幅穩(wěn)定報價713美金CFR中國，上游石腦油報價穩(wěn)定在343美金。夜盤PTA期貨弱勢震蕩，壓力依舊，昨日PTA期貨大跌，市場情緒疲軟，上午華東PTA現(xiàn)貨市場報價在4100元/噸附近。

【期貨走勢】短期利好難覓，期價或進一步走跌，一方面人民幣短期大幅升值干擾貶值，另一方面上游原料價格持續(xù)暴跌，令價格難覓支撐。加之當前聚酯開工率偏低，下游需求疲軟，整體看期貨價格缺乏實質性支撐，短期或疲軟狀態(tài)延續(xù)，上游原料價格當前仍是市場博弈焦點，密切關注上游原油價格的波動。

【操作與策略】短期PTA現(xiàn)貨疲軟為主，利空因素偏多，短期支撐不強，期貨價格或弱勢回落為主，但原油價格短期快速回落，且已觸及本世紀以來低位，價格波動幅度增大，且具有非常大的不確定性，低位價格延續(xù)大幅下跌，不排除短期大幅反彈的可能性。PTA期貨無單不建議追空，高位有空單背靠5日線持有為主。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

塑料短期偏利空 關注資金博弈

【現(xiàn)貨市場】昨日PE市場價格部分下跌，部分線性和高壓價格跌50-100元/噸，部分低壓松動50元/噸。線性期貨高開后震蕩下行，且部分石化仍以降價為主，市場利空因素較多，原料失去支撐下跌。終端補倉意向偏弱，剛需成交為主。華北地區(qū)LLDPE價格在8500-8650元/噸，華東地區(qū)LLDPE價格在8600-8950元/噸，華南地區(qū)LLDPE價格在8800-9000元/噸。 

【期貨走勢】隔夜公布的美國EIA數(shù)據(jù)表明美國汽油和精煉油庫存大幅增加，隔夜原油價格沖高回落，延續(xù)下跌，塑料現(xiàn)貨價格前期上行后，短期受需求疲軟的影響開始走跌，加之上游原油石腦油價格連續(xù)暴跌，可謂多重利空疊加，但當前石化庫存，以及偏高的貼水現(xiàn)貨幅度對期貨價格形成較強支撐，料春節(jié)前累庫存概率較大，短期市場疲軟，加之今年整體國外投產壓力大，整體看期貨短期承壓概率大，且遠月合約承壓邏輯更明確。

【操作與策略】當前塑料現(xiàn)貨價格連續(xù)回落，基本面短期利空因素偏多，短期塑料期貨價格或弱勢震蕩為主，上游原料大跌疊加需求不暢，貿易商觀望情緒較重，現(xiàn)貨價格疲軟走低為主，操作上波段空單背靠5日線7900一線持有，考慮到尚有支撐的低位庫存和深度貼水，價格收盤若破7900壓力位離場。價差方面買5空9的正套持倉仍然可以持有。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

PP窄幅震蕩為主

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價：中石油——華北6050-6100、華東6150（-300）、華南6400（-100）、西南6200（-100）、西北6050-6100、東北6000，中石化——華北6100-6200、華中6200-6250、華東6150-6250、華南6600-6700。

【期貨走勢】上游油、煤均有大跌，但PP并未受到影響，一方面受外盤PP和丙烯價格穩(wěn)定依托，更主要則靠技術面的支撐。1605合約日線在5500一線有較為明顯的支撐，下方5350的短期底部也較為可信，上方有MA5和MA40的短線壓制，日內波動空間不大。技術指標較為中性，MACD雙線粘合橫向延展、RSI三線走平，KDJ和威廉指標超賣，有向上調整需求。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】運行空間受限，暫無明顯交易機會，觀望為主，1605日內支撐5500、壓力5700。

（倍特期貨 陳吟）

鄭醇偏弱整理

【現(xiàn)貨】：華東1750；華中1550；華北1450；華南1730；東北1700；西北1400；西南1680。

【盤面】內地市場魯南個別及山西窄幅松動，其他片區(qū)多維持盤整狀態(tài)，成交顯一般；西北則多維持堅挺。期貨盤面走勢偏弱，油價持續(xù)走低，化工品整體承壓。預期上在下游跟進乏力狀態(tài)下，臨近春節(jié)生產企業(yè)或加速出貨降庫存，短期內價格或有進一步松動可能。因此總的來看，甲醇暫難以脫離偏弱的基本面，承壓低位整理仍是主基調。

【操作建議】：原油低位牽制，基本面支持不足，場內氛圍轉弱；空單以1730做盈損繼續(xù)持有，新單追空可待下破1700再試。

(倍特期貨  李闖）

粕類震蕩格局 空單滾動操作

【外盤、消息】外盤因需求疲軟，美豆粕小幅回落收于277.5下降0.5降幅0.18%。

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨報價：大連2570元/噸，河北秦皇島2620元/噸，山東日照2600元/噸，江蘇連云港2620元/噸，廣東湛江2560元/噸。菜粕現(xiàn)貨報價：武漢2000元/噸，合肥2000元/噸，南京2000元/噸，南寧1880元/噸，成都2050元/噸。

【期貨走勢】夜盤兩粕小幅震蕩，1605豆粕增倉2.4萬，1605菜粕增倉1.5萬。

【操作策略】美農報告維持巴西和阿根廷2015/16年度大豆產量，但調減美豆2015/16年度美豆產量和庫存。報告略偏多，但整體大豆供應寬松格局仍未有改變，美豆出口仍然面臨南美大豆的沖擊。昨日國內兩粕前高附近承壓，增倉下行，操作上高位空單持有，1605豆粕壓力2400區(qū)域，1605菜粕壓力1900區(qū)域，壓力之下維持偏空操作思維，空單滾動操作。

（倍特策略分析師：黃曉）

白糖暫時企穩(wěn) 關注支撐表現(xiàn)

【外盤】ICE主力3月合約下漲0.42個點或3%，收于14.47美分/磅，因技術性買盤和一些印度農戶因干旱，開始轉為種植需要較少水分的甘蔗，這些因素合力推高市場。

【消息】1.云南：截至1月13日已有28家糖廠開榨。2.春節(jié)前廣西將有糖廠收榨。3.冷空氣再襲廣西，桂北及崇左等地區(qū)降小雨。4.數(shù)據(jù)供應商Platts報告顯示，20-30家巴西糖廠1月底前將繼續(xù)壓榨甘蔗。5.行業(yè)協(xié)會Unica周二公布的數(shù)據(jù)顯示，巴西中南部12月下半月糖產量為38.3萬噸，較去年同期的12.3萬噸飆升210%，因糖廠試圖彌補之前因降雨而損失的壓榨時間。

【期貨走勢】鄭糖期價已連跌多日，技術上小時線出現(xiàn)背離走勢，同時在原糖反彈推動下，夜盤暫時企穩(wěn)，繼續(xù)關注支撐表現(xiàn)。

【操作策略】建議逢低可少量嘗試買入持有，止損20個點或保持觀望，日內短線參考區(qū)間5500-5440。

（倍特期貨：梁洪銘）

雞蛋期價測試3100附近支撐

觀點：短期內雞蛋現(xiàn)貨價格較為堅挺，春節(jié)備貨需求對蛋價有支撐。然而，春節(jié)備貨提振有限，目前大部分地區(qū)反映走貨正常偏慢，相比昨日走貨變慢，雞蛋貿易形勢變化不大，預計短期蛋價上漲幅度有限。中期而言雞蛋基本面仍然偏空，預計春節(jié)之后蛋供應壓力會比較大。我們認為，近日雞蛋期價的下跌主要由兩方面原因促成：1.商品市場整體氛圍偏空。2.市場對未來蛋價下降預期的提前反應。技術上看，目前雞蛋1605合約開始下探測試3100整數(shù)關口附近的支撐；期價在下破3100后才有進一步下跌的空間。  

操作建議：高位空單持有；在1605合約確認下破3100后新空才宜入場。 

（倍特期貨 康 黎）