策略： 保持定力，靜待市場(chǎng)企穩(wěn)。 目前市場(chǎng)的急跌主要是由于融資盤(pán)加速撤出、風(fēng)險(xiǎn)偏好迅速降低造成。兩市融資余額已經(jīng)連續(xù)九個(gè)交易日下降，預(yù)計(jì)過(guò)去兩周僅融資金額凈流出就接近 2000 億左右，并帶動(dòng)杠桿資金被動(dòng)流出 6000 億左右。證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的 2016 年 1 號(hào)文對(duì)大股東減持做了限制，有助于市場(chǎng)企穩(wěn)。建議關(guān)注在此輪下跌中被錯(cuò)殺、且股價(jià)跌破定增價(jià)或大股東增持價(jià)的個(gè)股，包括聯(lián)建光電（300269）、德威新材（300325）、銀輪股份（002126）、新研股份（300159）、應(yīng)流股份（603308）、安科生物（300009）、富春通信（300299）等。

市場(chǎng)：重挫緣于對(duì)減持擔(dān)憂，仍需回避中小創(chuàng)。 周三 A 股大跌，中小創(chuàng)處于領(lǐng)跌狀態(tài)，大盤(pán)藍(lán)籌股跌幅相對(duì)較小。出口數(shù)據(jù)遠(yuǎn)好于預(yù)期、人民幣匯率回穩(wěn)，對(duì)股東的減持擔(dān)憂是下跌的主因。半年時(shí)間的禁售令 1 月 8 日解除，一系列減持新規(guī)未限制“小非”，也未限制“大非”通過(guò)大宗交易化整為零。滬深交易所均表示，已采取措施嚴(yán)格監(jiān)控大股東減持行為。目前兩市成交低迷，股東減持存在難度。考慮到國(guó)有股股東減持的相關(guān)規(guī)定，預(yù)計(jì)主板市場(chǎng)有望率先走穩(wěn)，但中小創(chuàng)仍將籠罩在謹(jǐn)慎氛圍當(dāng)中。

新研股份（300159）： 基本面過(guò)硬、業(yè)績(jī)具備放量能力的民參軍最優(yōu)標(biāo)的。公司董事會(huì)換屆選舉議案獲得通過(guò)，隨著管理層的整合融合，未來(lái)明日宇航將在新研股份這個(gè)平臺(tái)上有更大發(fā)揮。重申推薦邏輯： 1、從產(chǎn)值角度，明日宇航目前所有產(chǎn)能投入可達(dá)到產(chǎn)值 40 億+； 2、從訂單角度，配合主要機(jī)型的加速列裝，軍工訂單具有高速成長(zhǎng)潛能； 3、從設(shè)備能力看，公司先進(jìn)性、規(guī)?；念I(lǐng)先優(yōu)勢(shì)仍將不斷擴(kuò)大； 4、凈利潤(rùn)率看，毛利率維持穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)，凈利率有望提高到 25%以上?？紤]到原有農(nóng)機(jī)業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)、明日宇航業(yè)績(jī)的放量預(yù)期，再加上公司作為大平臺(tái)的外延預(yù)期，估算其2015-2017 年 EPS 分別為 0.29 元（備考）、 0.40 元和 0.62 元，對(duì)應(yīng) PE分別為 44 倍、 31 倍和 20 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。

應(yīng)流股份（603308）： 非公開(kāi)發(fā)行事項(xiàng)獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批文。 公司基本素質(zhì)佳，大股東、管理層轉(zhuǎn)型堅(jiān)定，核電方面堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)鏈延伸， 2016 年除了占據(jù)壟斷地位的主泵泵殼業(yè)務(wù)帶來(lái)一定收入外，在中子吸收材料及相關(guān)產(chǎn)品方面也有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能和銷售雙提升，近日在核電保溫層上的突破和在研的光子屏蔽材料也進(jìn)一步證實(shí)了其在產(chǎn)業(yè)鏈延伸上的戰(zhàn)略；兩機(jī)葉片方面，短期內(nèi)與中航工業(yè)的合作樣片已經(jīng)出來(lái)，經(jīng)驗(yàn)證合格后可以量產(chǎn)，中長(zhǎng)期我們更看好其與 GE 的合作，市場(chǎng)潛力巨大。估算 2015-2017 年 EPS 分別為 0.27 元、 0.53 元和 0.81 元，對(duì)應(yīng) PE 分別為 86 倍、 44 倍和 29 倍，我們看好公司大未來(lái)，維持“買入”評(píng)級(jí)。

長(zhǎng)城動(dòng)漫（000835）： 增發(fā)獲得證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)。 大股東控股比例較少的燃眉之急客觀上得到解決，公司發(fā)展步驟的“第二步”落地，預(yù)計(jì)未來(lái)將延續(xù)我們“三步走”的大邏輯。公司處于動(dòng)漫這一朝陽(yáng)行業(yè)， 2016 年將隨行業(yè)處于高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)；大股東后期還會(huì)通過(guò)各種方法增持公司股份，資本運(yùn)作預(yù)期強(qiáng)烈； 2016 年公司凈利潤(rùn)將超過(guò) 1.2 億， 40 億左右的市值對(duì)應(yīng)僅 40 倍估值，且有業(yè)績(jī)支撐、估值較為合理。 我們長(zhǎng)期看好公司發(fā)展。