前美聯(lián)儲鷹派官員Richard Fisher語出驚人，吐露真言：2015年全球股市下跌錯不全在中國，2008-2009年美聯(lián)儲量化寬松政策需要負(fù)更大的責(zé)任。

Richard Fisher近日在接受CNBC采訪時表示，美聯(lián)儲的三輪QE政策提前透支了未來五年內(nèi)的市場漲幅，未來股市的漲幅將會減小。美聯(lián)儲只關(guān)注如何為中期的實體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造財富效應(yīng)，未能考慮到長期的后果，導(dǎo)致實體經(jīng)濟(jì)被過度“修復(fù)”。

為實現(xiàn)財富效應(yīng)，美國推出三輪量化寬松政策，目前看來已經(jīng)實現(xiàn)了這一目的。2009年2月之前，美聯(lián)儲購買了超過1萬億美元內(nèi)的債券，隨著利率走低至239年以來的最低水平，股市有了起色：股市在2009年3月觸底，并在2014年大幅拉升。在第三輪QE政策期間，美聯(lián)儲每月購買850億美元債券，資產(chǎn)負(fù)債表膨脹超過4.6萬億美元，股市隨后蒸蒸日上。

Fisher進(jìn)一步指出，市場仍然定價過高，市盈率增加了18倍，但是美聯(lián)儲在這一經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)并沒有設(shè)定增長上限。舉個最簡單的例子，今天給了市場投資者兩個漢堡，代價是明天只給一個或者沒有漢堡。由于美聯(lián)儲“前置”了市場的價格反映功能，未來市場將會經(jīng)歷一段很長的消化期，或許2015年就是這一期間的開端，預(yù)計明年各大股指增幅將會收窄。

在美聯(lián)儲內(nèi)部，支持緊縮的貨幣政策、極為關(guān)心通脹的一派被稱為鷹派，達(dá)拉斯聯(lián)儲主席Richard Fisher和費城聯(lián)儲主席Charles Plosser是其中最堅定的鷹派官員，二者都已在去年先后退休。華爾街見聞在此前的報道中指出，在鴿派勢力占多數(shù)的FOMC委員會，F(xiàn)isher曾公開反對推出第三輪QE，反對在相當(dāng)長一段時間內(nèi)保持零利率的決議。他認(rèn)為，若加息太晚，則可能令通脹失控。