掛牌1個多月時間，依舊是零成交量，虎嗅科技登陸新三板的“尷尬”，再度引發(fā)了人們對新三板的關(guān)注。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至1月8日，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量已達(dá)到5259家，但迄今交易數(shù)據(jù)為零的公司仍占到五成以上。掛牌只是“看上去很美”？流動性不足的困局該如何破解？業(yè)界對此議論紛紛。

不過，新三板和主板市場還是有很大的不同，很多企業(yè)掛牌是為了有一個展示的平臺，除了融資功能，掛牌所帶來的品牌傳播和廣告效應(yīng)也是他們所看重的。

“虎嗅有交易？請撥110”

“宴會已經(jīng)開席，客人卻沒來”，有人如此形容“首只科技新媒體股”虎嗅科技掛牌后沒有成交的表現(xiàn)。在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)網(wǎng)站上查看虎嗅科技的個股行情，最近成交價(jià)、當(dāng)日累計(jì)成交金額等各項(xiàng)數(shù)據(jù)都為“0”。

北京虎嗅信息科技股份有限公司成立于2012年，旗下的虎嗅網(wǎng)定位于“一個有視角的、個性化商業(yè)資訊與交流平臺”。去年5月，虎嗅科技啟動申請新三板掛牌計(jì)劃；去年12月1日，虎嗅科技正式掛牌新三板。可掛牌一個多月，卻連一筆交易都沒有完成。

“虎嗅在新三板掛牌，所有發(fā)起人股東持有的股權(quán)都要鎖定至少一年。沒有成交我們毫不意外，如果發(fā)現(xiàn)有交易記錄，請撥110?！被⑿嵯嚓P(guān)負(fù)責(zé)人笑稱。

2012年7月，虎嗅科技第一次增資，夢工場傳媒以200萬元的投資獲得15%的股份，虎嗅科技在該輪融資中估值約為1300萬元。2014年5月，上海云鑫投資以2484萬元購得虎嗅科技15%的股份，此時虎嗅科技的估值已達(dá)約1.66億元。

本周三，有投資者掛出1筆報(bào)買，報(bào)買均價(jià)1.01元，報(bào)買股數(shù)5000股?；⑿峥萍伎偣杀?500萬股，以這位投資者的報(bào)價(jià)，虎嗅科技的市值僅為2500萬元左右。這和虎嗅科技不斷增長的實(shí)際估值相差甚遠(yuǎn)。對此，虎嗅上述負(fù)責(zé)人也表示：“無交易，自然也無從討論市值?！?/p>

日均個股成交不足兩成

不僅是虎嗅科技，很多新媒體公司都青睞新三板?！柏?cái)經(jīng)界大咖”吳曉波的藍(lán)獅子、“冷笑話精選”所屬的飛博共創(chuàng)等已經(jīng)掛牌。同時，雷鋒網(wǎng)、36氪、鈦媒體等也都在計(jì)劃沖刺新三板。

新三板與滬深交易所的最大區(qū)別在于服務(wù)對象不同，主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型和成長型的中小企業(yè)提供資本市場服務(wù)，因掛牌門檻較低，成了當(dāng)前資本市場的“香餑餑”，今年新增掛牌公司超過3000家?！凹艺?wù)第一股”木蘭花、“豆腐乳第一秀”朱老六、“醫(yī)院行業(yè)第一股”可恩口腔……天南海北、領(lǐng)域各異的掛牌企業(yè)讓投資者腦洞大開。

雖然掛牌企業(yè)數(shù)量呈幾何式增長，但每日有交易的個股其實(shí)不到兩成。記者從全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)了解到，1月8日，新三板掛牌公司達(dá)5259家，成交股票884只，僅占全部股票的16.8%，成交總金額為8.589億元，成交個股數(shù)量不足兩成。

“費(fèi)盡心思掛牌新三板，以為拿到了進(jìn)入資本市場的金鑰匙，坐等財(cái)富上門，沒想到自己的股票根本無人問津。”一位新三板企業(yè)的高管頗為失望。

但對于大批中小企業(yè)而言，新三板的融資前景依然是難以抵擋的誘惑。在流動性不足的質(zhì)疑聲中，新三板整體融資額還是取得了快速增長。2015年，新三板成交總額達(dá)到1910.62億元，相比2014年的130.36億元，增長了約13.7倍。而在2013年，新三板的成交額還只有區(qū)區(qū)8.14億元。

掛牌帶來“廣告效應(yīng)”

“有相當(dāng)一部分公司是為了掛牌而掛牌，先占個坑再說?！痹跇I(yè)內(nèi)人士看來，新三板“僵尸股”的存在其實(shí)很正常。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新就表示，場外市場的主要特征就是交易清淡，沒有“流動性”的概念，它的個性和特征原本就是如此。“新三板不是炒股的地方，是股權(quán)展示、轉(zhuǎn)讓的場所。”截至去年11月，新三板合格投資者達(dá)11.1萬戶，同A股9000多萬戶的投資者相比，可謂是數(shù)量寥寥。

“虎嗅掛牌新三板不是為了快速融一筆錢或是交易流通?！被⑿嵯嚓P(guān)負(fù)責(zé)人也回應(yīng)，之所以選擇登陸新三板，是期望通過與資本市場的對接，改善資本結(jié)構(gòu)，推動公司治理的規(guī)范化，同時也希望品牌傳播擴(kuò)大到此前未到達(dá)的人群。

“‘互聯(lián)網(wǎng)+’趨勢之下，二級市場、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)等其他的圈層還有更多我們想要到達(dá)、未來也會到達(dá)的潛在用戶。掛牌上新三板的這個項(xiàng)目，能幫我們實(shí)現(xiàn)那些只靠自己實(shí)現(xiàn)不了的品牌傳播。”該負(fù)責(zé)人表示。

北京一家太陽能發(fā)電公司的董事長則透露，掛牌股轉(zhuǎn)系統(tǒng)后，無形之中品牌價(jià)值得到很大提升，從而幫助公司解決了融資難題。

董登新分析，掛牌新三板對企業(yè)來講首要作用就是企業(yè)股權(quán)的展示，掛牌本身相當(dāng)于“免費(fèi)廣告”，表明這家公司制度健全，能夠進(jìn)入到股轉(zhuǎn)市場這個并購的“拍賣場所”，同時公司也不會因沒有交易而被摘牌。