行情回顧：今日滬指漲1.97%收3186.41點(diǎn)；深成指漲1.20%終收于10888.91，兩市成交7615.89億元，滬指高開(kāi)逾2%，盤(pán)中一度快速下探至-2%，最終多頭再次發(fā)力，煤炭有色鋼鐵延續(xù)前期強(qiáng)勢(shì)，今天早盤(pán)多空雙方爭(zhēng)奪激烈，十點(diǎn)之后，市場(chǎng)恐慌情緒得到有效緩解，市場(chǎng)逐步步入正常市，不過(guò)短期仍需要觀測(cè)匯率走勢(shì)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.33%終收于2248.99，成交額達(dá)1088.01億元，上日為261.01億元，創(chuàng)業(yè)板因估值較高，且市場(chǎng)在經(jīng)歷過(guò)熔斷機(jī)制帶來(lái)的血洗之后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯下降，短期利空創(chuàng)業(yè)板；期指主力合約方面，IF1601跌1.44%收3309，IH1601跌1.20%收2194.2，IC1601跌3.21%收6399.8，相對(duì)現(xiàn)貨分別貼水52.56、25.41、170.63，上日相對(duì)現(xiàn)貨分別貼水39.54、25.52、94.97，由于熔斷的過(guò)早觸發(fā)，昨天期現(xiàn)貼水幅度失真。

行情分析：期指IF、IH、IC全天成交量分別為2.32萬(wàn)手、8960手、1.30萬(wàn)手，相較昨日分別變化315.73%或17627手、308.57%或6767手、418.45%或10499手；持倉(cāng)量方面，IF、IH、IC全天持倉(cāng)量為3.90萬(wàn)手、1.68萬(wàn)手、1.96萬(wàn)手，相對(duì)昨日，IF、IH、IC分別變化8.25%或2972手、8.36%或1297手、9.99%或1778手；短短四天市場(chǎng)即兩度熔斷，大大的增強(qiáng)了市場(chǎng)的恐慌性情緒，昨晚深夜證監(jiān)會(huì)公告稱暫停熔斷機(jī)制，今天市場(chǎng)反彈明顯，有望重回正常市，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好受到嚴(yán)重打擊，需要一定時(shí)間方可恢復(fù)，創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)將在一段時(shí)間之內(nèi)弱于主板。

策略建議：熔斷機(jī)制的暫停，有益于市場(chǎng)重回正常市。熔斷機(jī)制本身沒(méi)有問(wèn)題，問(wèn)題在于其僅是金融深化改革中的一個(gè)環(huán)節(jié)或一個(gè)補(bǔ)丁，不能寄希望于一個(gè)補(bǔ)丁改變以散戶為主的充滿投機(jī)氛圍的投資結(jié)構(gòu)，金融改革本身充滿不確定性，我們既不能因噎廢食，同時(shí)也要有更充足的應(yīng)急準(zhǔn)備，其次，改革必須是綜合性改革，熔斷機(jī)制、取消漲跌停板、T+0等諸多制度設(shè)計(jì)結(jié)合起來(lái)考量，待風(fēng)險(xiǎn)釋放之后，或許是較好建倉(cāng)時(shí)機(jī)，尤其是優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌，股指的下跌將更加便于養(yǎng)老金等中長(zhǎng)期資金的入市，正所謂君子不立危墻之下，切勿盲目抄底，股指期貨策略上，建議“多IH空IC，按3:2的倉(cāng)位配置，保留IC的風(fēng)險(xiǎn)敞口”。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1）人民幣匯率貶值風(fēng)險(xiǎn)；2）注冊(cè)制等金融體系改革推進(jìn)進(jìn)程；3）市場(chǎng)恐慌情緒；