周三,上證綜指振蕩上行,報(bào)收于3361.84點(diǎn),漲2.25%。盤面看,權(quán)重與題材股出現(xiàn)普漲的局面,兩市總成交額小幅降至6995億元。股指期貨IH1601報(bào)收于2288.0點(diǎn),上漲1.50%,低于IF1601與IC1601的上漲幅度,但期指上漲幅度要明顯高于現(xiàn)貨,基差縮窄。標(biāo)的物方面,上證50ETF午后發(fā)力,振蕩上行,報(bào)收于2.317,漲幅1.36%。 從數(shù)量維度看,期權(quán)成交較上一交易日有所縮小。上證50ETF期權(quán)全日共計(jì)成交165363張,較上一交易日減少129447張,其中,認(rèn)購期權(quán)成交102273張,較上一交易日減少54701張,認(rèn)沽期權(quán)成交63090張,較上一交易日減少74746張。日成交量PCR降至0.617,上日為0.878。持倉方面,上證50ETF期權(quán)持倉量增加12311張,至467748張。雖然日成交PCR顯示投資者對認(rèn)購期權(quán)的偏好,但整體成交的縮量表明投資者更多再等待方向性的指引。 從價(jià)格維度看,由于標(biāo)的物50ETF現(xiàn)貨價(jià)格振蕩上行,實(shí)值認(rèn)購期權(quán)價(jià)格上漲,但虛值認(rèn)購期權(quán)價(jià)格小幅收跌,投資者對后市上漲仍然持觀望態(tài)度,認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格全面下跌。平值期權(quán)方面,1月平值認(rèn)購合約“50ETF購1月2.30”收盤報(bào)0.0638,上漲1.43%,1月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽1月2.30”收盤報(bào)0.0722,下跌15.06%。 圖為1月平值認(rèn)購期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率走勢 波動(dòng)率方面,1月平值認(rèn)購期權(quán)隱含波動(dòng)率再度下調(diào),認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率則再延續(xù)上升,兩者差值再度拉大?!?0ETF購1月2.30”期權(quán)的隱含波動(dòng)率為23.44%,“50ETF沽1月2.30”期權(quán)的隱含波動(dòng)率為36.25%。認(rèn)沽期權(quán)波動(dòng)率再度走高,表明投資者增加了對后市的擔(dān)憂情緒。 綜合來看,本周的重大利空仍在于1月8日的大股東減持禁令解除。盡管監(jiān)管層方面已經(jīng)給出政策對沖,對穩(wěn)定市場信心起到積極作用,但疊加人民幣加速貶值現(xiàn)狀,A股下行風(fēng)險(xiǎn)增大。期權(quán)策略方面,建議投資者構(gòu)建牛市Put垂直價(jià)差,獲取標(biāo)的物盤整上漲的收益,并同步獲取時(shí)間價(jià)值。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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