策略：反彈之后，重回震蕩。市場(chǎng)仍然不夠穩(wěn)固，目前的上漲只能作為主題看待，可持續(xù)性并不強(qiáng)。在供給側(cè)改革大方向下，傳統(tǒng)周期產(chǎn)業(yè)存在過(guò)剩產(chǎn)能去化預(yù)期，但由于目前鋼鐵、水泥、煤炭、玻璃等行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩率都在40%左右，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求萎縮的大背景下，產(chǎn)能去化仍需要較長(zhǎng)時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)。此外，人民幣出現(xiàn)較大幅度貶值，外圍市場(chǎng)也在美國(guó)繼續(xù)加息預(yù)期下大幅度下跌。預(yù)計(jì)A 股在連續(xù)兩天反彈后，仍然具有回調(diào)壓力，建議控制好倉(cāng)位，若倉(cāng)位過(guò)高可以利用反彈降低倉(cāng)位。

市場(chǎng)：匯市對(duì)股市拖累有限，后續(xù)關(guān)注成交分化。周三人民幣兌美元跌勢(shì)仍在延續(xù)，境外內(nèi)匯差高達(dá)1600 點(diǎn)以上，人民幣兌日元也有1%以上貶值幅度。周邊股市接近普跌，而A 股獨(dú)自上漲，表面上擺脫了匯率市場(chǎng)的影響，實(shí)際上境內(nèi)資金開(kāi)始流入資源類板塊，以尋求保值增值。周三大盤已經(jīng)開(kāi)始向上收復(fù)了部分失地，但成交較為欠缺，顯示市場(chǎng)信心不足。如果周四放量，則暗示向上收復(fù)周一的失地成為必然。

軍工行業(yè)：朝鮮核試驗(yàn)對(duì)軍工板塊影響有限。軍工板塊本輪上漲更多是內(nèi)部體制變革利好推動(dòng)，中央重大軍事變革新聞為板塊注入上漲動(dòng)力，朝核問(wèn)題多次發(fā)酵，市場(chǎng)關(guān)注度相對(duì)下降，直接影響非常有限。地區(qū)格局發(fā)生重大變化的可能性不大，但目前我國(guó)周邊安全形勢(shì)日趨嚴(yán)峻，地緣政治壓力加大，這是國(guó)防軍工行業(yè)受到高度關(guān)注的重要原因，也是推動(dòng)軍事變革的隱形動(dòng)力。未來(lái)主要關(guān)注：1、短線配置軍工類資產(chǎn)重組概念股，如航天長(zhǎng)峰（600855）、國(guó)?？萍迹?00562）、航天晨光（600501）、航天通信（600677）等，短期反彈超過(guò)25%適度保持謹(jǐn)慎；2、長(zhǎng)線配置民參軍類航空制造、維修保障和信息化概念股，如新研股份（300159）、威海廣泰（002111）、海特高新（002023）、華訊方舟（000687）等。

雙林股份（300100）：預(yù)告年報(bào)凈利同比上升70%-100%。其中主業(yè)同比下滑16.67%，低于我們之前的預(yù)期；新火炬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)45.45%，大幅超預(yù)期。我們強(qiáng)烈看好公司成長(zhǎng)，推薦邏輯：1、外延并購(gòu)戰(zhàn)略清晰，執(zhí)行高效，三年百億產(chǎn)值規(guī)劃現(xiàn)有資產(chǎn)貢獻(xiàn)不到一半，未來(lái)可預(yù)期空間極大；2、與吉利、金沙江創(chuàng)投在業(yè)務(wù)與資本層面深入合作意圖明顯，未來(lái)值得期待；3、有望依托吉利沃爾沃集團(tuán)，在汽車新技術(shù)領(lǐng)域展開(kāi)更深入的合作，成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)汽車高端零部件平臺(tái)級(jí)公司。我們小幅下調(diào)公司2015 年-2017年歸母凈利潤(rùn)至2.59 億（-6.50%）、3.60 億（-2.70%）、4.47 億（-2.17%），對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.65 元、0.91 元、1.13 元，對(duì)應(yīng)PE 為43 倍、31 倍、25 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。