策略

熔斷機(jī)制加劇了市場(chǎng)恐慌。 A 股首次遭遇熔斷機(jī)制，市場(chǎng)產(chǎn)生磁吸效應(yīng)，恐慌心理一定程度放大， 5%熔斷恢復(fù)交易后，期間堆積的掛單大量成交，促使熔斷期結(jié)束后股指直接奔向 7%的第二閥值，一定程度上擴(kuò)大了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

行業(yè)與主題熱點(diǎn)

紡織服裝：展望 2016 年，產(chǎn)業(yè)“供給端改革”，企業(yè)“主觀性”分化。 看好優(yōu)秀企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈層面的深度布局，會(huì)帶來未來 5 年較為清晰的成長(zhǎng)邏輯， 關(guān)注如美盛文化、奧康國(guó)際、華孚色紡、百隆東方等；也看好徹底轉(zhuǎn)型的企業(yè)對(duì)于新業(yè)務(wù)的大力布局， 如凱瑞德、貴人鳥，建議關(guān)注凱撒股份、泰亞股份。

醫(yī)藥： 2016 年一月月報(bào)觀點(diǎn)。 板塊估值高企和行業(yè)增速下滑的矛盾將貫穿 2016年全年，新的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和新的成長(zhǎng)領(lǐng)域或?qū)⑹侵饕耐顿Y機(jī)會(huì)。建議估值支撐力度高， 2016 年成長(zhǎng)邏輯明確的公司。 1 月組合為信邦制藥、長(zhǎng)春高新、澳洋科技、東富龍、愛爾眼科、恒瑞醫(yī)藥、老百姓、國(guó)藥股份。

石化：化工企業(yè)轉(zhuǎn)型——把握新機(jī)遇，期待新成長(zhǎng)。 油價(jià)低迷、產(chǎn)能過剩，化工行業(yè)整體盈利不佳。定增是重大資產(chǎn)重組的主要?jiǎng)恿?，盈利能力下行?qū)動(dòng)石化企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整。 建議關(guān)注投資機(jī)會(huì)：正轉(zhuǎn)型（湘潭電化、金正大）；國(guó)企轉(zhuǎn)型（石油濟(jì)柴、滄州大化）；連續(xù)兩年虧損（*ST 金化）；增發(fā)補(bǔ)流（亞星化學(xué)、天晟新材）等。

傳媒：足球大資本運(yùn)作再起波瀾。 1 月 4 日晚，中信集團(tuán)和樂視方面基本上達(dá)成了共識(shí)：樂視收購(gòu)國(guó)安俱樂部 50%股權(quán)。體育資本化將促使供給端發(fā)生變革，屆時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)原有資源將會(huì)升級(jí)，而國(guó)外大量?jī)?yōu)質(zhì)資源也會(huì)引入國(guó)內(nèi)。推薦雙象股份，關(guān)注道博股份、奧拓電子。