主導(dǎo)日本國(guó)內(nèi)債市的日本央行，也開始在股票市場(chǎng)呼風(fēng)喚雨了。在全球央行中，日本央行正在率先成為主動(dòng)投資者，以使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)活力。該央行利用自己作為主要間接持股者的影響力，來支持在國(guó)內(nèi)投資較多的企業(yè)。

日本央行擁有大約540億美元的上市交易基金(ETF)，且它正在不斷增加購(gòu)買ETF，但除了青睞增加資本支出和在員工身上投資的企業(yè)以外，尚未給出詳細(xì)的投資標(biāo)準(zhǔn)。在過去的三年中，連番的貨幣和財(cái)政刺激未能使日本經(jīng)濟(jì)擺脫消費(fèi)低迷和通縮的困境，日本央行總裁黑田東彥和首相安倍晉三一直在敦促企業(yè)增加資本支出和薪資來刺激經(jīng)濟(jì)。截至目前，他們的呼吁尚無法讓企業(yè)采取行動(dòng)，即便許多企業(yè)在央行零利率和日?qǐng)A貶值的環(huán)境下取得創(chuàng)紀(jì)錄的獲利，也很難滿足他們的目標(biāo)，黑田東彥正失去耐心，他上個(gè)月表示央行將每年增加購(gòu)買3000億日?qǐng)A(25億美元)ETF，此前每年ETF的購(gòu)買規(guī)模已達(dá)3萬億日?qǐng)A。日本央行稱，此舉針對(duì)那些持有“積極投資實(shí)體和人力資本”標(biāo)的企業(yè)的基金。這發(fā)出一個(gè)信號(hào)，這些ETF基金將全部是持有對(duì)激活消費(fèi)以及整體經(jīng)濟(jì)有作用的上市公司，以因應(yīng)安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)。日本央行加大資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃中部分將聚焦JPX-日經(jīng)400指數(shù)，這反映另一政府目標(biāo)--改善企業(yè)治理，日本ETF半壁江山都在日本央行手中。JPX-日經(jīng)400指數(shù)成分股，都是鼓吹透明化、股東權(quán)益報(bào)酬率(ROE)和治理穩(wěn)健的企業(yè)，但未必是大量投資于業(yè)務(wù)和員工的公司。如日本煙草(JT)、本田汽車、日本電信電話(NTT)、KDDI和軟銀(股份有限公司)等。

因此這個(gè)新鮮事物在日本市場(chǎng)甚囂塵上，即“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)ETF”，備選企業(yè)包括移動(dòng)游戲開發(fā)商Colopl、運(yùn)動(dòng)裝廠商Asics、辦公事務(wù)用品供應(yīng)商AskulCorp和生物燃料公司Euglena。這對(duì)日本證券市場(chǎng)帶來的沖擊是顯而易見的，這給海外投機(jī)者也帶來巨大的想象空間，不過如此干相對(duì)于日?qǐng)A匯率來說可是向好的，吸引資金去日本，以給安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)助力？

按照日本這一政策，本來作為避險(xiǎn)貨幣的日?qǐng)A可能會(huì)更進(jìn)一步，且這使得在美聯(lián)儲(chǔ)加息周期后日?qǐng)A仍成為一個(gè)另類貨幣，這很可能被投機(jī)者利用，美元/日?qǐng)A看起來在短期阻力120.60附近遇阻后下跌，跌勢(shì)可能在119.50附近尋獲支撐，之后展開一輪像樣的反彈，預(yù)期不會(huì)輕易突破121.50左右，但日本政策沒有改變的情形下，長(zhǎng)期趨勢(shì)依然看跌，反彈過后有望繼續(xù)跌向119之下，果真如此，未來數(shù)周的低點(diǎn)是114.50水平。